Pese a todo, la gente se refugió en el dólar durante abril
Un millón de personas compraron dólares billetes. Una masa de compradores no vista en los últimos 31 meses.
El mercado cambiario tuvo fuertes movimientos durante el mes de abril. Foto: Pexels
En lo que podría decirse fue el mes del debut del nuevo régimen de flotación cambiaria entre bandas, conocido como la Fase III del programa económico del Gobierno de Javier Milei, fue impresionante la reacción de la gente, en términos de demanda de billetes estadounidenses. Basta solo con señalar que los compradores fueron un millón, algo no visto desde octubre del 2022.
Según los últimos datos oficiales del Banco Central (BCRA) el mes pasado la compra neta de billetes trepó a nada menos que ¡casi US$1.840 millones! Hay que retrotraerse hasta el furor de la crisis del 2019 para ver semejante nivel de compras netas de dólares en el mercado oficial.
Por un lado, el resultado de billetes se explicó por las compras netas de individuos y familias por US$1.938 millones, demanda apenas compensada por las ventas netas de empresas por US$99 millones. Al respecto, el BCRA sostiene que la permanencia de estas compras en el mercado de cambios dentro del sistema financiero fue la principal explicación del aumento de depósitos privados en moneda extranjera por encima de US$1.000 millones en el mes.
Los datos oficiales de abril muestran que individuos y familias compraron billetes por US$2.048 millones y efectuaron ventas por US$111 millones. En cuanto a la cantidad de personas que operaron, 1 millón de individuos compraron billetes, mientras que unos 309.000 vendieron.
El BCRA recuerda también que el 11 de abril pasado se dispuso a través de la Comunicación A 8226 el levantamiento de las restricciones cambiarias a las personas físicas (individuos y familias), pudiendo ahora comprar moneda extranjera en el mercado de cambios o en el mercado de valores sin límites de monto o destino. Y, adicionalmente, en coordinación con el BCRA, ARCA eliminó la percepción impositiva existente a la adquisición de moneda extranjera en el Mercado Libre de Cambios.
Pero además de las fuertes compras netas de billetes hay que sumar la demanda vía divisas que arrojó un saldo negativo de US$171 millones, explicado por los egresos netos de individuos y familias por US$309 millones, que fueron parcialmente compensados por los ingresos netos del Sector Real por US$75 millones y de Inversores Institucionales por US$64 millones.
Por su parte, las inversiones directas de no residentes en el sector privado no financiero registraron egresos netos a través del mercado de cambios por US$659 millones en abril.
El BCRA también recuerda que, como parte de la nueva fase del programa económico, mediante la Comunicación A 8230 del 16 de abril pasado se dio autorización a inversores no residentes a acceder al Mercado Libre de Cambios, sin conformidad previa, para la repatriación de las nuevas inversiones que realicen e ingresen a través del Mercado Libre de Cambios, sean directas o de cartera. Pero, estas inversiones requieren un período mínimo de permanencia de 6 meses.
Por el accionar de las personas físicas al inicio de la Fase III del programa económico bajo el nuevo régimen cambiario de flotación entre bandas puede inferirse que terminó alentando fuertemente la demanda de moneda extranjera, más allá del atractivo que implicaba apostar al "carry trade". Sin duda es una variable, que junto a otra demanda de divisas como la vinculada al turismo, debe monitorearse mes a mes porque no hay margen en el stock de reservas internacionales del BCRA. Porque un millón de personas demandando casi US$1.900 millones por mes no hay compras de reservas del BCRA que aguanten ni emisiones de deuda del Tesoro que cubran semejante drenaje de divisas.