El Tesoro logró renovar todos los vencimientos de deuda con un rollover del 102%
En una nueva licitación, la Secretaría de Finanzas adjudicó $21,27 billones sobre ofertas por $23,37 billones, superando los vencimientos del día.
El ministro de Economía, Luis Caputo.
Captura de videoLa Secretaría de Finanzas anunció este jueves que adjudicó un total de $21,27 billones en la licitación de este jueves, habiendo recibido ofertas por $23,37 billones. El resultado representa un rollover de 102,01% sobre los vencimientos de la fecha, lo que implica que el Estado logró refinanciar la totalidad de su deuda que vencía hoy y obtener financiamiento adicional.
¿Qué instrumentos en pesos a tasa fija se colocaron?
En la categoría de LECAP y BONCAP (Letras y Bonos del Tesoro en pesos a tasa fija), el Gobierno colocó cuatro instrumentos con distintos vencimientos:
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- 17/4/26 (S17A6): $2,72 billones a una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,40%, equivalente a 32,92% de tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA)
- 29/5/26 (S29Y6): $2,49 billones a 2,32% TEM, 31,62% TIREA
- 30/11/26 (S30N6): $1,40 billones a 2,30% TEM, 31,37% TIREA
- 31/5/27 (T31Y7): $1,35 billones a 2,40% TEM, 32,92% TIREA
¿Cómo se distribuyeron los títulos ajustados por CER?
Los instrumentos ajustados por inflación (CER) captaron una porción significativa de la demanda, totalizando más de $10,7 billones distribuidos en cuatro series:
- 29/05/26 (X29Y6): $1,14 billones a 6,33% TIREA
- 30/11/26 (X30N6): $3,14 billones a 7,28% TIREA
- 31/05/27 (TZXY7): $2,81 billones a 8,14% TIREA
- 30/06/28 (TZX28): $3,61 billones a 8,88% TIREA
Este último instrumento, con vencimiento en junio de 2028, registró la mayor adjudicación individual con más de 3,6 billones de pesos a una tasa efectiva inferior al 9%.
¿Qué pasó con los títulos atados al dólar?
En cuanto a los instrumentos TAMAR (ajustados por dólar oficial), el Tesoro colocó $2,54 billones con vencimiento el 31/08/26 (M31G6) a un margen de 4,43%.
Los títulos Dólar Linked tuvieron una participación marginal: solo se adjudicaron $0,05 billones con vencimiento el 30/4/26 (D30A6) a una tasa del 2,72%.
¿Cuáles fueron las mejoras respecto a licitaciones anteriores?
El Gobierno destacó cuatro datos clave que reflejan condiciones más favorables en comparación con operaciones recientes:
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Reducción de tasas en instrumentos de tasa fija: Las TEM cayeron en promedio alrededor de 20 puntos básicos respecto a la última licitación, realizada dos semanas atrás.
Baja de tasas en CER corto plazo: El instrumento ajustable por inflación con vencimiento en mayo 2026 experimentó una reducción de 100 puntos básicos en su tasa efectiva anual.
Fuerte demanda de largo plazo: Más de 3,6 billones de pesos se adjudicaron en el instrumento ajustable por inflación con vencimiento en junio 2028, a una tasa efectiva de 8,88%.
Extensión del plazo promedio: La vida promedio ponderada del conjunto de instrumentos emitidos alcanzó 1,2 años, duplicando el promedio ponderado de 0,6 años registrado en el agregado de las últimas tres licitaciones.