Deuda externa: el Gobierno deberá pagar US$2.000 millones por intereses este año

El equipo económico de Luis Caputo afina el lápiz por estos días, debido a que la semana que viene tienen que afrontar un vencimiento de 630 millones de dólares. En el calendario oficial de pagos se incluyen dos desembolsos significativos más, uno en agosto y el otro en noviembre. Más allá de las cifras, el Gobierno contaría con los fondos suficientes para hacerle frente a las obligaciones más urgentes.

Para lo que resta del año, Argentina tendrá que cancelar una cifra que supera los US$1.900 millones en concepto de recargos por financiación de créditos. Es válido recordar que, al no ser montos sobre el capital recibido, no es posible negociar una refinanciación y es necesario cumplir con su pago con el uso de reservas. 

Es por este motivo que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) le habilitó al Ministerio de Economía una suma de $11.7 billones. De esta manera, el Palacio de Hacienda se hizo de liquidez suficiente para hacer desembolsos tanto en dólares como en pesos entre fines de abril y comienzos de mayo. 

El esquema de cumplimientos para este año divide los montos de manera tal que se deben afrontar pagos de un poco más de US$600 millones cada cuatro meses. Es importante tener en cuenta que si bien en 2026 y 2027 la cifras de la deuda son equivalentes a las de 2025, la carga podría intensificarse con el nuevo préstamo que se acaba de aprobar. 

“Habrá que pagar cerca de US$600 millones a otros organismos, entre capital e intereses. A esos números habría que sumar los casi US$450 millones que tendrá que pagar de Bopreal el Banco Central en los próximos 60 días”, indicaron los especialistas de la consultora 1816. De esta manera la acreencia asciende a los US$1.700 millones aproximadamente. 

Importancia del dólar genuino

El plan económico que lleva adelante el Gobierno depende en gran medida de la acumulación de dólares en las reservas del BCRA, sin perjuicio de los US$12.000 millones que llegaron desde el Fondo Monetario Internacional. Los inversores son conscientes de esta circunstancia y tienen su atención puesta sobre este punto como un condicionante para la credibilidad y confianza en la actividad económica argentina.

En ese sentido, resulta vital para la gestión libertaria contar con el ingreso de dólares genuinos a las arcas nacionales; más aún si se toma en consideración que las metas que impuso el organismo -y que nuestros funcionarios aceptaron- en cuanto a la acumulación de divisas es demasiado exigente. 

“Aún teniendo en cuenta que el país podrá sumar los desembolsos de organismos (excluido el FMI) para acercarse a su meta de reservas netas, el sector público necesitará acumular en el MULC o vía emisiones de deuda (adicionales al repo) unos USD 5.100 millones en menos de 2 meses para poder cumplir con el primer objetivo trimestral que impuso el Fondo, condición para que el organismo gire USD 2.000 millones en el mismo mes de junio”, agregaron los especialistas de 1816.

“Caputo reiteró el plan del gobierno de avanzar con reformas estructurales -comenzando por la impositiva, seguida por la laboral y eventualmente la previsional- pero solo después de obtener un mayor apoyo electoral”, remarca el reporte de Adcap Grupo Financiero, que fue elaborado a partir de la información recopilada en reuniones con inversores en los Estados Unidos.

El informe continuó explicando: “En el frente externo, minimizó la urgencia de utilizar reservas para el pago de deuda, enfocándose en cambio en una meta de reservas internacionales netas (RIN) para junio y en un superávit comercial proyectado de US$15 mil millones, a pesar de que los ingresos previstos de organismos multilaterales fueron ajustados a la baja en US$2 mil millones”.

Según el reporte los inversores que participaron del encuentro con el ministro de Economía llegaron a la conclusión de que las preocupaciones giran en torno a dos ejes: la acumulación de reservas y el tipo de cambio. Se señaló, incluso, que uno de ellos dio a entender que la calibración del modelo no es acorde a un esquema de crecimiento. De los trascendidos, el asistente le habría preguntado al equipo si hay temor de que las políticas implementadas generen deflación.