Una de cal y una de arena: los primeros vestigios de recuperación están, pero no son suficientes

Argentina atraviesa una crisis económica de proporciones, lo dice el propio Gobierno. El año pasado, la recesión comenzó a tomar fuerza y se profundizó con la asunción de Javier Milei como presidente -y la consiguiente devaluación del peso-. Tras cumplirse dos trimestres seguidos con la actividad económica en caída, finalmente, empiezan a aparecer los primeros vestigios de recuperación. Cabe destacar que son mínimos, pero al menos, en la medición mensual dan positivo. La interanual sigue mal.

Las Bolsas de Comercio de Rosario (BCR) y Santa Fe (BCSF) lanzaron este miércoles el Índice Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG), una herramienta innovadora diseñada para analizar en tiempo real el ciclo económico del país. La presentación se realizó en un acto encabezado por el gobernador Maximiliano Pullaro, el titular de la BCR Miguel Simioni y su par de la BCSF Martín Vigo Lamas.

Según el informe elaborado, la caída de la economía habría tocado piso en el segundo trimestre y ahora resta evaluar si comenzó una etapa de recuperación o se transitará un valle. Desde las bolsas indican que “se interrumpió la recesión en el segundo trimestre”. Por el momento, la incertidumbre es la reina. 

Extensa fase recesiva

Según el documento elaborado por las bolsas, la economía argentina se encuentra en una recesión que se extiende ya por 25 meses, un período durante el cual acumula un 5,8% de caída en la actividad económica desde el pico registrado en mayo de 2022. Además, si consideramos el valor mínimo del período en marzo de 2024, de pico a valle, la caída es del 7,2%. Estos valores la ubican como la tercera fase recesiva más extensa en tiempo y la cuarta más pronunciada desde 1994 a la fecha.

En este complejo contexto, comienzan a observarse algunos valores positivos: el Índice Compuesto Coincidente de Actividad (ICA-ARG), tuvo una variación mensual del 0,8% en junio, configurando un segundo trimestre donde la recuperación acumulada fue de 2,1%. Sin embargo, la tasa de cambio interanual continúa en terreno negativo, -4,7%, aunque mermó en los últimos meses, luego de llegar a -7,5% en marzo pasado.

El ICA-ARG sintetiza información comparable de 10 indicadores económicos que abarcan amplios sectores de actividad. En primer lugar, a nivel mensual, se observa que, para junio de 2024, siete de los diez indicadores registraron variaciones mensuales positivas, acumulando al menos dos meses consecutivos de incremento. En tanto, a nivel interanual, se observa un panorama menos alentador, ya que sólo una de las series muestra un desempeño positivo respecto a igual mes del año pasado, el producto del agro.

La recuperación del sector agrícola, luego de la última sequía, se ve reflejado en las tasas positivas de la serie del producto de los principales cultivos extensivos de Argentina, que se incrementó un 4,7% en junio. Su variación interanual se ubica en un 120,9%, frente a una base de comparación (junio de 2023) cuyo valor constituyó el mínimo de los últimos 25 años. Así, la campaña agrícola 2023/24 se encuentra en torno al promedio de los años anteriores, luego de la atípica campaña 2022/23 por la falta de precipitaciones.

Un panorama diferente muestra la producción industrial, donde se observan los primeros datos positivos, con una variación mensual del 0,9% en junio. En la comparación respecto a igual mes del año pasado, la caída fue del 11,7%, habiendo aminorado en los últimos dos meses, luego de alcanzar en abril la tasa de cambio interanual negativa más pronunciada desde 1990 para esta serie.

"El detalle presentado previamente pone en evidencia una situación económica compleja. En este sentido es de destacar la caída interanual que registra el ICA-ARG durante junio de 2024, -4,7%. Ello refleja una atenuación de la caída en los últimos meses, pero debe destacarse que las tasas interanuales alcanzaron niveles negativos sólo superados por la crisis 1998-2002 y la cuarentena por el Covid 19, si contemplamos desde 1994", indicaron desde las Bolsas de Comercio de Rosario y Santa Fe.

En cuanto a los indicadores que componen el índice coincidente, se comienzan a ver valores positivos en casi todos los sectores, pero partiendo de niveles muy deprimidos de las series. En efecto, el índice de difusión de series coincidentes, que mide el porcentaje de series que contribuyeron positivamente al indicador en los últimos seis meses, se encuentra en torno al 40,0%, luego de alcanzar un mínimo del 13,1% en enero", cerraron. 

El presente informe constituye el primero de una serie de reportes mensuales que estarán disponibles en forma abierta y sin costo para toda la comunidad interesada en el desempeño de la actividad económica argentina, y sus perspectivas a mediano plazo.

El acto de lanzamiento se realizó en la Casa de la Provincia de Santa Fe en Buenos Aires y contó con la participación del equipo técnico a cargo de la producción del índice -bautizado como Cicec: Centro de Investigación del Ciclo Económico-, integrado por profesionales de la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos (Diyee) de la BCR y del Centro de Estudios y Servicios de la BCSF. Asimismo, participaron del evento autoridades nacionales, provinciales y municipales, legisladores, representantes de consultoras económicas y medios de comunicación, entre otros.