El "Riesgo Argentina" y los siete temores de empresas chilenas

Al analizar el panorama económico del año que viene, el diario trasandino Pulso, especializado en la temática y editado por la misma empresa que publica La Tercera, consideró entre los riesgos para 2014 una serie de puntos: “Dólar, energía, judicialización y Argentina”.

Para el periodista José Troncoso, autor del análisis, “la situación económica y los cambios regulatorios y legales en Argentina son tema para las empresas chilenas”.

Al respecto, toma el ejemplo de la empresa de entretenimientos Enjoy, propiedad de la familia Martínez y con presencia en Mendoza. "El ingreso de la sociedad en mercados extranjeros podría exponerla a los riesgos políticos, económicos, de tipo de cambio y de judicialización asociados a las operaciones en otros países. Actualmente Enjoy S.A. tiene operaciones en Argentina, Brasil y Uruguay. Si bien dichos riesgos son inherentes en toda operación internacional, pueden ser mayores tratándose de las operaciones en Argentina, dada su historia económica, política y social, la que ha mostrado un mercado con condiciones volátiles y, en oportunidades, desfavorable para el desarrollo de negocios", dijo la empresa al analizar sus resultados del tercer trimestre. 

Para el artículo de Pulso, la compañía chilena destacó que los resultados y los activos de los emprendimientos de la sociedad en el extranjero pueden verse afectados por eventos sobrevivientes, entre los que puntualizó siete:

1-     cambios en la regulación,

2-     deterioros en los índices de inflación y tasas de interés,

3-     fluctuaciones del tipo de cambio,

4-     cambios en las políticas gubernamentales,

5-     expropiaciones,

6-     controles de precio y salarios,

7-     y alzas en los impuestos. 

El análisis de otras empresas chilenas presentes en Mendoza

Cristalerías, por su parte, destacó que mantiene inversiones en Argentina a través de sus filiales Cristalchile Inversiones (Rayén Curá S.A.I.C.) y S.A. Viña Santa Rita (Viña Doña Paula S.A.), lo que genera, dijo la compañía en su balance a septiembre, "un riesgo frente a una eventual devaluación de la moneda de dicho país frente al dólar de Estados Unidos de América".

AES Gener recordó que en Argentina se han hecho importantes modificaciones en el marco regulatorio eléctrico desde 2001. 

"Estas modificaciones incluyen conversión de tarifas a pesos argentinos, congelamiento de precios de mercado, cancelación de los mecanismos de ajuste de inflación y la introducción de un sistema de fijación de precios complejo, que han afectado a generadores de electricidad y los otros actores del sector, y ha ocasionado importantes diferencias de precios en el mercado", añadió la eléctrica controlada por el grupo estadounidense AES Corp. en el artículo de análisis de los obstáculos para 2014 publicado por Pulso.

Los riesgos bajo la lente de Falabella

Uno de los aspectos centrales que preocupa al empresariado trasandino presente en la Argentina, según Pulso, es “la volatilidad en el tipo de cambio tiene en alerta sobre todo a aquellas cuyos ingresos provienen en gran parte desde el exterior”. 

En ese grupo se ubica la cadena de tiendas Falabella. Desde su conducción, precisaron que está expuesto a tres fuentes de riesgos de divisas:

1-     la primera surge de cuentas comerciales pagaderas en moneda extranjera,

2-     la segunda de la deuda financiera en monedas distintas a la moneda funcional de cada negocio

3-     y la tercera de las inversiones en el extranjero.

Desde la compañía de retail añadieron que, con el objetivo de minimizar la exposición a las fluctuaciones en el tipo de cambio, la mayor parte de la deuda se obtiene en la moneda de los países donde opera.

Al 30 de septiembre de 2013, el 74,1% de la deuda financiera consolidada del grupo, excluyendo los negocios que desarrollan el giro bancario, estaba expresada en pesos chilenos (incluyendo aquella en UF), 11,6% en soles peruanos, 7,1% en pesos colombianos y 3,6% en pesos argentinos.

A dicha fecha existían además $ 76.872 millones de deuda financiera expresada en dólares, lo que corresponde a un 2,2% de la deuda financiera consolidada del grupo. "La existencia de esta deuda en dólares se debe, principalmente, a favorables condiciones de mercado en el momento de su contratación y se encuentra parcialmente cubierta con derivados", precisó Falabella.