El trade de Scott Bessent: los pesos que compró fueron invertidos en letras emitidas por el Banco Central

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, intervino en el mercado cambiario con las compra de pesos (venta de dólares) para mantener a raya el tipo de cambio en la previa de las elecciones para que el Banco Central (BCRA) no tenga que vender reservas y con el Tesoro argentino sin divisas. La incógnita que quedó en el mercado fue en dónde quedaron esos pesos que adquirió el funcionario estadounidense.

De acuerdo a un informe de 1816, los pesos de Bessent podrían haber sido invertidos en letras emitidas por el Banco Central (BCRA), y es por ese motivo que no se verifican los pesos en el balance del Tesoro de EE.UU. La intervención de Estados Unidos fue por cerca de US$2.100 millones, según cálculos de la consultora, que es de la más escuchadas en la city porteña.

El estudio subrayó que el stock de Letras y Notas emitidas en moneda local del BCRA, que se informa en el Balance Semanal de la entidad monetaria, dejó de coincidir con el stock diario sumado de LEGAR y LEMIN, que son las Letras dollar linked, es decir, atadas a la evolución del tipo de cambio y colocadas por el Central al agro y a las mineras.

La consultora observó que los stocks "dejaron de coincidir a partir de que Bessent anunció la primera intervención de EEUU en el Peso y nosotros tomamos esto como prácticamente una confirmación de que los Pesos del Tesoro norteamericano están fuera del sistema bancario y en Letras emitidas por el BCRA”.

“El total de Letras en Pesos del BCRA alcanzó los $3,05 billones al cierre del jueves 23 de octubre (según informó el BCRA esta tarde), mientras que el stock sumado de LEGAR y LEMIN era de $293 mil millones ese mismo día . La diferencia, de $2,75 billones, que equivale a US$ 1.855 millones, se explica , según creemos, por los pesos que tenía Estados Unidos en el Banco Central al cierre del jueves. Esos $2,75 billones son los que figuraban para el mismo día en la línea OTROS pasivos en Pesos del Informe Monetario Diario (en esa jornada e l BCRA ni tomó Pesos en Simultáneas ni entregó Pesos en la rueda REPO al final del día, por lo que pensamos que todo se explicaba por el stock de EEUU). Considerando el dato de OTROS pasivos del viernes pre elección, todos los números van en línea con lo que estimamos a fin de la semana pasada: Bessent habría comprado Pesos por alrededor de US$ 2.100 millones”, detalló el dccumento.

“Se hizo público el dato de OTROS pasivos en Pesos de ayer lunes y, como hubo un crecimiento marginal respecto al viernes, nos hace prácticamente descartar la posibilidad de que las Letras que tiene Estados Unidos sean dollar linked (si lo fueran, ayer el stock de OTROS debería haber caído sensiblemente, considerando que el A3500 bajó 7,2% respect o al viernes). Esto significa que, salvo que EEUU tenga Letras del BCRA estilo Duales, para que el trade de Bessent sea ganador en el corto plazo parece ser necesario que las bandas continúen”, concluyó el informe.

A su vez, el economista de la consultora Econviews, Alejandro Giacoia, señaló que en el último balance del BCRA parece confirmarse dónde quedaron los pesos del Tesoro de EE.UU. "Se registró una suba fuerte en el stock de letras emitidas en moneda nacional (US$ 2,082 mill.) En principio no son dollar-linked. En el pdf figuran como letras de liquidez", sostuvo.

"Los pesos de Bessent están invertidos en el BCRA a tasa secreta. Comparando la información diaria y semanal que publica el BCRA, desde 1816 estiman que el Tesoro de EE.UU colocó a tasa fija (o en todo caso DUAL) un total de $2,75 billones (jueves pasado)", comentó en redes sociales el economista Federico Machado.

Y agregó: "El instrumento de colocación de estos pesos no ha sido anunciado, no conocemos su duración ni la tasa de interés que devengan. En los próximos días siguiendo este dato podremos observar si el Tesoro de EE.UU mantiene los pesos comprados o recompra de dólares. Los presuntos intereses, al ser un Pasivo Remunerado del BCRA, se pagan con emisión monetaria.