Domingo Cavallo cuestionó a Javier Milei e hizo una particular comparación con la gestión de Mauricio Macri
El economista Domingo Cavallo es un referente para el presidente Javier Milei. El libertario siempre expresó abiertamente su admiración y lo elogió. Sin embargo, el padre de la convertibilidad, viene escribiendo en su blog personal distintos artículos con críticas a la gestión actual.
Este martes, Cavallo escribió su columna titulada "El cepo financiero y cambiario facilita la refinanciación de la deuda en pesos, pero dificulta la refinanciación de la deuda en dólares". Allí, le reconoce al mandatario argentino su logro en la estabilización de la inflación, la recuperación de la actividad y de salarios y jubilaciones, aunque también enciende las alarmas al advertir sobre la necesidad de avanzar en la salida del cepo al dólar para consolidar el proceso de reactivación.
Los datos alentadores para Cavallo
“La actividad económica muestra signos de recuperación, lenta pero alentadora, porque también se recuperan los ingresos reales de trabajadores y jubilados y comienza a aparecer el crédito al consumo. Además, el gobierno ha comenzado a avanzar hacia la apertura de la economía eliminando impuestos distorsivos y restricciones a las importaciones”, señaló el economista.
En esa línea, Cavallo resaltó que "la tasa de inflación está estabilizada entre 3 y 4% mensual y el gobierno espera que siga disminuyendo hasta niveles inferiores al 1% mensual hacia mediados de 2025".
Para graficar, tomó la tasa de inflación de los precios online que mide PriceStats y observó que hace tres meses que se mueve levemente por arriba del 3%. Mientras que, la medición del Indec se ubicó alrededor del 4% hasta el mes de julio. Por lo que, "es muy probable que haya sido también del orden del 4% en el mes de agosto".
"El hecho de que la tasa de precios regulados no está tan lejos de la inflación núcleo, significa que la brecha entre la tasa de inflación medida por Indec se irá acercando cada vez más a la inflación núcleo, bien anticipada por la inflación medida por PriceStats", analizó el economista.
Macri vs. Milei
El paralelismo entre el presidente Javier Milei y el exmandatario Mauricio Macri no es ajeno al economista de ideas liberales, que comparó la caída de la actividad económica en ambas gestiones.
"En promedio, el indicador mensual de actividad Económica (EMAE) cayó tanto como en el proceso recesivo que se inició en el primer trimestre de 2018 durante el gobierno de Mauricio Macri. La comparación entre estos dos procesos recesivos es relevante porque ambos comienzan con una fuerte devaluación seguida por políticas de ajuste fiscal y monetario severas. La velocidad y magnitud del ajuste fiscal fue mucho mayor en 2024 que en 2018 y consecuentemente la caída en la tasa de inflación fue más rápida durante el episodio más reciente", dijo Cavallo en su blog.
Aunque, se mostró positivo respecto de que "en 2018, la recuperación comenzó lentamente en el primer trimestre de 2019", y que "algo parecido puede estar ocurriendo en la actualidad porque el segundo trimestre de 2024 parece haber sido el piso del proceso recesivo".
Lo que a Cavallo no le gusta de la gestión Milei
No obstante, Cavallo indicó que "tanto entre quienes deciden inversiones financieras dentro del país, como lo tenedores de deuda argentina en el exterior, muestran preocupación por no saber cuál es el destino del cepo y cómo será el futuro sistema cambiario y financiero cuando éste se elimine".
"Esta inquietud es justificada a poco que se analice la magnitud y las características de las obligaciones del Tesoro, sobre todo las que deben pagarse o refinanciarse a lo largo de 2025", remarcó el exfuncionario.
Cavallo sostuvo que "el gobierno parece sugerir que el cepo no se levantará durante 2025 e incluso que pude seguir en 2026. Pero en mi opinión no hay que descartar que el gobierno se convenza, más pronto que tarde, que le conviene adelantar la liberalización y reunificación del mercado cambiario, aun arriesgando un salto devaluatorio".
"Esto ocurriría si retoma la idea original de poner en marcha un plan de estabilización definitivo, capaz de institucionalizar de manera creíble, un sistema de competencia de monedas que enmarque el fenomenal equilibrio fiscal y monetario que ya ha conseguido", consideró.
