La inflación de marzo tiende a desacelerarse, pero sigue arrollando los ingresos de la gente
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer mañana viernes el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo. El ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que “la inflación va a estar en torno al 10%”. Por su parte, las consultoras económicas proyectan que el dato oscilará entre el 12% y el 13%. Es decir, que pese a que será un número alto, se consolidaría la tendencia a la desaceleración -los precios aumentan más lento- mes a mes.
El Gobierno libertario celebra de antemano "la buena noticia", y pareciera tener un respiro. Sin embargo, el presidente Javier Milei continúa con un problema clave para su gestión: no logra que los buenos índices macroeconómicos se reflejen en el poder adquisitivo de la gente y crece el malhumor social.
La inflación de marzo
Para la consultora LCG, la inflación mensual se ubicará en torno al 12%, consistente con una variación interanual del 291%. Por su parte, el anticipo de inflación de Equilibra, estima un alza del IPC Nacional de 13% para marzo 2024, lo que arroja un aumento interanual del 295% para el tercer mes del año. Y detallan que la mediana de los relevamientos de precios por parte de distintas consultoras proyectan un alza promedio del 12,6%, con un mínimo de 11,5% y un máximo de 14%.
"Lo que pasó en marzo es que es un mes estacional. Tuviste aumentos en lo que es educación, en indumentaria, tenés algo de esparcimiento por Semana Santa. A pesar de todo, tiene otros componentes que le incrementan la inflación. Nosotros estimamos que la inflación del mes pasado fue de 12,5%", dijo en diálogo con MDZ Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de la consultora EcoGo.
El Centro de Estudios Económicos, Orlando J Ferreres & Asociados, realiza una Estimación de Precios Minoristas en el Gran Buenos Aires. Este relevamiento arrojó que, la inflación de marzo fue de 12,2% mensual y registró un crecimiento interanual de 288,3%. En tanto, la inflación núcleo -aumento general de precios que tiende a sostenerse en el más largo plazo- avanzó a un ritmo mensual de 9,2%, marcando una suba de 299,2% anual. Así, la inflación general acumulada fue de 51,6%, y la inflación núcleo acumuló 47,0% en marzo.
El relevamiento de precios minoristas de C&T para la región GBA presentó un alza mensual de 12,7%, menor que el 16,3% de febrero y el 15% que el INDEC había difundido para la región. La variación de doce meses se ubicó en 295,3%. La inflación núcleo fue más baja que la total, 10,9%, por el fuerte impacto de aumentos estacionales y regulados, que quedan fuera del análisis de la núcleo. De esta manera, a lo largo del mes los aumentos de precios fueron perdiendo impulso, bajando la inflación total de la cuarta semana del mes a 10,7% y la inflación núcleo a 8,8%.
Si bien las últimas dos mediciones son específicas del Gran Buenos Aires, hay que tener en cuenta que el peso de esta región en el total del IPC es casi la mitad. Por lo que una alta inflación en GBA, impactaría directamente en la general.
Por último, la mediana del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizada a fines de febrero -previo a la desaceleración que se evidenció en las últimas semanas-, anticipaba para marzo una inflación del 14,3%. La mediana es la medición que deja igual cantidad de respuestas de un lado y del otro, entre todos los datos relevados.
Los motores de la inflación de marzo
En el informe de Equilibra, al cual MDZ tuvo acceso, se detalla: "En el desagregado, esperamos que los precios estacionales lideren el alza, trepando más de 20% en marzo, tras una fuerte suba de las verduras y la ropa. En cambio, los precios regulados, que habían subido 23% en febrero, subieron en línea al Nivel General este mes (postergación de aumentos de Gas mediante).
Por último, la inflación núcleo se mantendría en un nivel similar al mes pasado, con el rubro Educación liderando (subas promedio por encima del 50%)".
Según el relevamiento de precios de LCG, los alimentos marcaron una nueva desaceleración, alcanzado una inflación promedio mensual del 10%, es decir, 1,2 puntos porcentuales menos que lo registrado en febrero. Esto aportaría poco más de 3,2 puntos porcentuales de inflación al índice general. Por otro lado, subas de precios regulados como prepagas, combustibles y colegios -con aumentos importantes por la estacionalidad del mes de marzo- aportarían otros 3 puntos porcentuales al IPC. También hubo incrementos en otros rubros por efecto de segundas vueltas por aumento previos en regulados, que habrían sumado presión.
Para C&T, Educación fue el rubro de mayor incremento por el alza de los colegios ante el comienzo de las clases, un comportamiento estacional habitual. Le siguió vivienda, influido por el incremento de la electricidad que arrancó a mediados de febrero y que, por ende, también impactó en marzo. Salud se movió en forma similar, principalmente por un nuevo ajuste en las prepagas. Los medicamentos replicaron el comportamiento de febrero.
En esta misma línea, analizaron Orlando J Ferreres & Asociados. Los principales rubros, Educación y Vivienda, encabezaron las subas del mes, registrando alzas mensuales de 37,5% y 20,6% respectivamente, seguidos por Indumentaria y Salud, que presentaron una variación de 16,8% y 15,1% respectivamente.
En conclusión, en el nivel de inflación, la estacionalidad -colegios e indumentaria- tuvieron su aporte, y otro tanto los regulados.
Inflación: proyecciones para abril y mayo
Menesacldi observó en una entrevista exclusiva con este medio: "Cuando ves los precios, en general, lo que estás viendo es que hay una desinflación de la economía. Tuviste un shock en diciembre cuando fue la suba del tipo de cambio, que aumentó los precios y ahí te va quedando una cola. O excluyendo todos los regulados y los precios de los alimentos, en la inflación núcleo ya estás viajando por debajo de un dígito y probablemente, se siga acentuando y siga cayendo. Está parecido a los valores de noviembre del año pasado".
En este orden, anticipó que en abril la inflación seguirá desacelerándose, pero habrá un fuerte peso de los regulados por aumentos en las tarifas de gas y agua. Por lo que, pese a la baja de otros rubros, el IPC continuará en niveles del 12%, 13%. Mientras que en mayo, si bien van a quedar algunos coletazos de los regulados porque las cosas se van a indexar para atrás, finalmente, se llegaría al dígito.