Efecto Milei: JP Morgan subió proyecciones de inflación y alerta por nuevo salto del dólar
El banco de inversión JP Morgan trazó un duro pronóstico sobre la marcha de la economía para lo que resta del año, luego del resultado de las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO) del domingo 13 de agosto. Más inflación y la posibilidad de un nuevo salto cambiario sostienen la percepción que el resultado electoral configura lo que denomina como "terremoto Milei".
“Revisamos al alza nuestro pronóstico de IPC a diciembre de 2023 después del ajuste del tipo de cambio oficial post PASO”, destacó JP Morgan en un informe difundido a sus clientes, señalando que la proyección de inflación anual se elevó a 190% desde una pauta actual de 150%.
Esto se vería traducido en lo que ya la mayoría de las estimaciones de las consultoras prevén con un incremento de la inflación en agosto y septiembre, llevando el IPC a los dos dígitos, un nivel que no se observa desde hace más de 21 años. Las proyecciones de inflación para agosto oscilan entre 10 y 14%.
En este contexto, JP Morgan ve un incremento del atraso cambiario, que obligaría a un nuevo avance del tipo de cambio antes de fin de año. Es que hay un rápido traslado a precios de la reciente devaluación, lo que gatillaría un nuevo ajuste del dólar en el último trimestre del año, y esto retroalimentará los precios.
"La respuesta del Gobierno (tras las PASO) fue algo diferente de la que esperábamos. De hecho, en acuerdo con el FMI, optó un salto discreto por única vez de 22% del tipo de cambio oficial”, aseguró JP Morgan. Y agregó que la medida contribuyó a reducir apenas la brecha cambiaria el primer día de su aplicación, sin embargo, hay expectativas de incremento en las próximas semanas, en un escenario de “persistente incertidumbre respecto de la política económica y del resultado electoral”.
Proyecciones en alza
En la publicación se asegura que aún es prematuro para dimensionar el impacto inflacionario, no obstante, se hace una advertencia sobre una fuerte aceleración respecto del escenario inicial.
“Eso nos lleva a incrementar las proyecciones mensuales de inflación para lo que queda del año. Asumiendo un traslado a precios de 50% durante los primeros dos meses post devaluación, esperamos que en agosto-septiembre la inflación se ubique en los dos dígitos (12,5% mensual promedio)”, advirtió.
Así, la entidad pronostica una inflación acumulada de 25% en el bimestre, volviendo a poner el tipo de cambio oficial en un nivel muy cercano al que tenía previo a la devaluación, subrayando que se mantiene el atraso cambiario.
En este marco, se incrementaría la necesidad de un nuevo ajuste del tipo de cambio, con más presión inflacionaria hacia final del año. en el cuarto trimestre del año. “Con ese telón de fondo, incrementamos nuestra proyección de inflación anual de 150% a 190%, mientras que seguimos marcando el riesgo de mayores alzas de nuestros pronósticos, dependiendo en el muy incierto resultado de las elecciones generales de octubre”, detalló JP Morgan.
Todo en un escenario en el que el “terremoto Milei marca el inicio de un período de intensificada incertidumbre”, con un panorama financiero que tenderá a deteriorarse más, incidiendo en las elecciones generales de octubre.