Por qué se dispara el dólar blue y no encuentra un techo en las cuevas

La escalada imparable que está describiendo el dólar blue desde este martes y que tuvo hoy una nueva "vuelta de tuerca" alcista, es reflejo de una economía que no termina de dar certidumbre, mientras la negociación por un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional(FMI sigue abierta y sin definiciones y el cronograma electoral ya comenzó a desandar el último previo a las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO) del 13 de agosto, con escenario incierto.

En este contexto, en solo unas horas el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) difundirá el índice de precios al consumidor correspondiente a junio. Todo indica que la inflación mensual, que se descuenta estará en torno al 7%, bastante menos que el 7,8% del mes anterior pero bastante más de lo que el deseable para una economía con serios problemas inflacionarios desde hace más de 15 años.

La respuesta a este acertijo se encuentra hoy en el mercado cambiario informal, que en lo que va de la rueda ya gana tres pesos respecto del cierre del miércoles, vendiéndose a $506 en la calle y luego subiendo hasta $510 en las cuevas. 

En algunas cuevas ya se ofrecen billetes verdes a $506 para la compra y $514 para la venta, en un ensanchamiento importante del spread, habitual en momentos de turbulencias.

Sostenida demanda

Pese a todo, el precio del precio del billete no espanta. "Hay demanda y se están cerrando operaciones", comentó un operador ya curtido en el complejo mercado cambiario vernáculo.

Esto es una diferencia con otros momentos de fuerte demanda de billetes. En general, cuando la suba es muy fuerte en poco tiempo, lleva a un cierre anticipado de operaciones en las cuevas para no desprenderse de dólares y esperar el momento de salir a vender de nuevo aunque, claro, a otro precio.. Ahora la demanda es importante pero puede presagiar incluso subas mayores en la cotización. 

A exactos 30 días de las PASO la dolarización de carteras de parte de las empresas está a la orden del día. Nadie quiere pesos y prefieren esperar el resultado de las primarias con dólares en el bolsillo o la caja fuerte.

Sin dólares en la caja

Pero además, juegan y mucho las noticias que llegan desde la economía. Más allá de las declaraciones Julie Kozack esta mañana, donde la vocera del FMI aseguró que el organismo prevé el pago en cinco monedas distintas y el yuan es una de ellas, lo cierto es que la falta de acuerdo con el organismo multilateral inquieta a muchos sectores de la economía.

Además, el FMI viene pidiendo una devaluación importante -más acelerada que la que viene haciendo el gobierno- y las empresas empiezan a descontar que tarde o temprano eso se verá en las pizarras, "empujando" también al blue y los financieros (MEP y Contado con Liquidación).

En la lógica del equipo económico, ante la falta de dólares en las reservas del Banco Central, la opción es apelar a los yuanes que llegaron como parte del swap de monedas con China.

La idea es pagar a fin de mes el pago postergado de la semana pasada por US$ 2600 millones, pero hacerlo yuanes, algo poco habitual en el FMI pero totalmente lícito y avalado por el procedimiento. La cuestión es que en el Palacio de Hacienda se usará eso como una señal de "desendeudamiento" y lo usarán para la campaña electoral. 

Pero donde el Gobierno ve reducción de la deuda, el mercado y los operadores financieros ven orfandad de dólares. De hecho, las reservas netas del Banco Central están en rojo profundo, más de US$ 7400 negativo.