El cepo se amplía al "dólar liqui"
En su intento por frenar al blue, el Gobierno restringirá la compra en pesos de bonos, acciones y títulos en dólares. Sin límites para la escalada oficial.
El Gobierno limitará a partir del 30 de abril las operaciones que realizaban inversores y empresas a través del mercado de capitales para hacerse con dólares en efectivo, conocida en la city como "contado con liquidación" o “dólar liqui”. Con esto se busca profundizar el control sobre las operaciones en dólares y restringir una modalidad cuya cotización se venía moviendo en sintonía con el dólar blue.
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Si bien se espera que en los próximos días las resoluciones 617 y 618 que trascendieron de la Comisión Nacional de Valores (CNV) se publiquen en el Boletín Oficial, para que, a partir de ahí, se explicite cuál será el alcance real de la nueva medida restrictiva, el mercado ya descarta que se cierra en la práctica una de las ventanas por las que se venían fugando dólares del país.
Según explica Soledad Pérez Duhalde, economista de Abeceb.com, el dólar liqui es una modalidad usada por empresas y particulares con cuentas en el exterior para comprar y fugar dólares del país. La operatoria es simple y legal. Se compran en Argentina y en pesos bonos, acciones de empresas y certificados que cotizan en dólares en la bolsa de Nueva York. Una vez realizada la operatoria de compra, estos mismos títulos se venden en dólares en el exterior a una cotización libre y el resultado, (los billetes físicos) se depositan en cuentas en el exterior.
El dólar liqui surge de la transferencia legal de activos argentinos, sean bonos o acciones, a una cuenta en el exterior, para ser vendidos y hacerse de dólares. Lo habitual es que se efectivice a través de papeles locales que cotizan en Nueva York (los ADR) o títulos públicos argentinos emitidos en dólares que tengan mayor liquidez. Esto en la práctica es una fuga de capitales que venía haciendo ruido porque los inversores (empresas y particulares) ya estaban avalando un tipo de cambio por encima de los $8 para fugar sus pesos vía el “dólar liqui”. Incluso la brecha entre dólar oficial y el liqui llegó a estar en el 62% antes del estallido del dólar blue de esta semana cuando llegó al récord de $8,75.
Los ADR (American Depositary Receipt) son instrumentos financieros que representan el depósito en un banco de los EEUU de acciones de compañías constituidas en el extranjero. Así, las empresas más representativas de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires -YPF, Banco Galicia o Tenaris, entre otras- pueden negociar sus títulos en Wall Street, a la par que las cotizantes norteamericanas. Entre los títulos públicos, los preferidos para estas transferencias son Boden XV, Global 17 y Bonar X.
Si bien, advierte Pérez Duhalde, como operan con el “dólar liqui” quienes tienen cuentas en el exterior, el espectro de operaciones y el volumen es muy chico. “Pero esto no deja de ser una medida más de restricción con el objetivo de frenar la fuga de capitales. En Venezuela no se puede operar con el dólar liqui, por ejemplo, y hay que ver con los días cómo repercute esta prohibición en el mercado paralelo del dólar blue”, señala la economista de Abeceb.com.
Afectados directos
Según versiones periodísticas, las resoluciones 617 y 618 de la CNV apuntan ahora especialmente a controlar el movimiento de Fondos Comunes de Inversión (CFI) que se realizan principalmente a través de los Certificados de Depósito Argentinos (Cedear) –que son empresas no argentinas que cotizan en el Merval- para que éstos tengan un limitante del 25% en inversiones de este tipo.
Las luces de alerta se encendieron en la CNV cuando detectaron que desde octubre hasta ahora el movimiento de Cedear se había incrementado un 52% y algunos FCI tenían el 100% de su cartera en estos activos, entendiendo que cumplían solo función de instrumento para fugar divisas, según explicaron las fuentes citadas por Minutouno.com
El cambio que introduciría la CNV, siempre según fuentes periodísticas, es que desde fines de abril los Cedears se considerarán "activos extranjeros" y no "activos nacionales" y se limitará su operatoria en los Fondos Comunes de Inversión a sólo un 25% de la cartera total de inversiones, quedando el restante 75% para activos nacionales.
“Es casi seguro que se va a limitar el acceso de los Fondos Comunes de Inversión al dólar liqui, cuánto aún no se sabe. El riesgo es que esto impacte sobre las expectativas y haga que el dólar blue suba todavía más ante una nueva medida restrictiva a la hora de operar en dólares”, admite Pérez Duhalde.
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Si bien, advierte Pérez Duhalde, como operan con el “dólar liqui” quienes tienen cuentas en el exterior, el espectro de operaciones y el volumen es muy chico. “Pero esto no deja de ser una medida más de restricción con el objetivo de frenar la fuga de capitales. En Venezuela no se puede operar con el dólar liqui, por ejemplo, y hay que ver con los días cómo repercute esta prohibición en el mercado paralelo del dólar blue”, señala la economista de Abeceb.com.
Afectados directos
Según versiones periodísticas, las resoluciones 617 y 618 de la CNV apuntan ahora especialmente a controlar el movimiento de Fondos Comunes de Inversión (CFI) que se realizan principalmente a través de los Certificados de Depósito Argentinos (Cedear) –que son empresas no argentinas que cotizan en el Merval- para que éstos tengan un limitante del 25% en inversiones de este tipo.
Las luces de alerta se encendieron en la CNV cuando detectaron que desde octubre hasta ahora el movimiento de Cedear se había incrementado un 52% y algunos FCI tenían el 100% de su cartera en estos activos, entendiendo que cumplían solo función de instrumento para fugar divisas, según explicaron las fuentes citadas por Minutouno.com
El cambio que introduciría la CNV, siempre según fuentes periodísticas, es que desde fines de abril los Cedears se considerarán "activos extranjeros" y no "activos nacionales" y se limitará su operatoria en los Fondos Comunes de Inversión a sólo un 25% de la cartera total de inversiones, quedando el restante 75% para activos nacionales.
“Es casi seguro que se va a limitar el acceso de los Fondos Comunes de Inversión al dólar liqui, cuánto aún no se sabe. El riesgo es que esto impacte sobre las expectativas y haga que el dólar blue suba todavía más ante una nueva medida restrictiva a la hora de operar en dólares”, admite Pérez Duhalde.