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Es la inflación no el fondo
Mientras el gobierno pide a gritos el fondo bicentenario, los problemas económicos se potencian con una inflación que no detiene su marcha y que fue del 2,2% en enero y se espera un índice del 3% para febrero. Una inflación de este tipo quita el poder adquisitivo de los asalariados, potencia la desigualdad social y no permite la inversión.
En Argentina vemos que la inflación apunta al 30% anual, mientras que si colocamos los fondos a plazo fijo no conseguimos más del 12% anual. Si compramos dólares, en el último año aumento solo el 10%, mientras que de cara a los próximos 12 meses tendría que estar en 5 para que sea negocio. En este contexto parece que acopiar mercadería es mucho más negocio que cualquier otra cosa.
La bolsa Argentina navega en el ostracismo, con bajo volumen de negocios el merval va y viene de 2.200 a 2.400 puntos. En marzo aparece una legión de balances que cierran sus resultados a diciembre pasado y podríamos ver novedades importantes.
Desde el punto de vista macro las empresas tenderían a mostrar resultados ajustados, producto de que el impuesto a las ganancias no se ajusta por inflación y por ende paga por ganancias ficticias.
Desde el punto de vista macro las empresas tenderían a mostrar resultados ajustados, producto de que el impuesto a las ganancias no se ajusta por inflación y por ende paga por ganancias ficticias.
Sin embargo, hay empresas que están teniendo una mayor actividad, más volumen de negocios y esto podría transformarse en más utilidad. Un caso puntual es el de Tenaris, con mucha más actividad y trabajando a pleno, la compañía podría mejorar fuertemente sus utilidades. Máxime cuando es una compañía que no tiene un alto endeudamiento.
El mundo esta cada día más complejo, Grecia no puede resolver sus problemas de endeudamiento y Europa difícilmente pueda ayudarla. Si el Banco Central Europeo le da dinero a Grecia, automáticamente estarán haciendo cola Irlanda, Portugal, España e Italia solicitando ayuda. Por el lado de la comunidad económica Europea se sumarían rápidamente ora serie de países que harían el mismo reclamo.
Si Grecia hace el ajuste, será negativo porque indica que todos los países de la región deberán hacer el ajuste. Si no lo hace el ajuste y la rescatan, Europa podría caer en riesgo moral y todos los países solicitarían rescate. Si finalmente Grecia no es ayudada y no quiere hacer el ajuste, el único camino que tiene es irse de la zona euro, volver a su moneda original que era el Dragma y Dragmatizar la economía con una devaluación tratando de salir adelante sola. Esta tambien sería una mala noticia, porque indicaría que la zona euro lejos de estar consolidada, esta más para dividirse que ir para adelante. En este escenario el euro podría dejar de ser moneda de reserva y se podría devaluar fuertemente a escala mundial.
En Estados Unidos la Reserva Federal comenzó a subir la tasa de descuento y acelera sacar los estímulos de la economía. Esto potencia la suba de la tasa de largo plazo y la reevaluación del dólar en el mundo. Ambos acontecimientos atentan directamente sobre el precio de las materias primas y los países con alta deuda.
En este escenario Argentina se ve en problemas. Nuestro país recibe dólares del exterior por la venta de soja al mundo, una caída en su cotización dejaría a las arcas del gobierno muy flacas y el campo no derramaría sus ganancias sobre las ciudades.
Por otro lado, la suba de la tasa de interés en el mundo complicaría a nuestro socio y vecino Brasil, cuya deuda externa equivale a 142% del PBI. Si Brasil se complica demandará menos autos y Argentina exportara menos vehículos, con lo cual se nos complica el ingreso de dólares del exterior.
Por un lado la soja y por otro los autos no podrían dejar de abastecer los dólares necesarios para mejorar nuestros ingresos fiscales y los déficit serían más elevados que los esperados.
Inflación, déficit fiscal, emisión de pesos y devaluación son un cócktel muy complejo para una economía como la Argentina en donde se potenciará la conflictividad social.
Resumen:
Invertir en plazo fijo no lo vemos porque la tasa es menor que la inflación.
Comprar bonos del Estado es riesgoso, pero el Bonar V en dólares vencen en marzo de 2011 y paga una renta del 11% anual en moneda dura. Es el único bono que vence antes de las elecciones presidenciales y luce bastante pagable porque su emisión es de 1.500 millones de dólares.
Comprar dólares es bueno, pero hay que tener paciencia. El gobierno pretende dejarlo en torno de los valores actuales, pero es una irracionalidad y más tarde que temprano ajustará a la suba. Por otro lado nunca falta un botón como Redrado que saca una lista para decir quienes compraron. Comprar no es delito, pero hoy hacerlo es ponerte en boca de todos, por ello el mercado informal crece cada vez más.
Para los que tienen negocio comprar mercadería es la mejor inversión. Stockearse parece una salida económica interesante en un escenario de alta inflación.
Autos y casas están muy caros en dólares, sin embargo autos usados con 2 años de antigüedad y propiedades en lugares estratégicos siguen siendo atractivos.
Un nuevo rubro son los lotes, tienen menor precio que un departamento y una casa, y tienen una demanda muy alta. Mirar los loteos en las afuera de rosario puede ser una opción.
Conclusión:
Argentina, Europa, Estados Unidos y el Congo están complicados económicamente. No hay una receta única, la realidad invita a la diversificación. El oro no lo mencionamos como una alternativa en el corto plazo porque el FMI esta vendiendo su tenencia, cuando deje de hacerlo comenzara a brillar como hace unos meses atrás.
Si Grecia hace el ajuste, será negativo porque indica que todos los países de la región deberán hacer el ajuste. Si no lo hace el ajuste y la rescatan, Europa podría caer en riesgo moral y todos los países solicitarían rescate. Si finalmente Grecia no es ayudada y no quiere hacer el ajuste, el único camino que tiene es irse de la zona euro, volver a su moneda original que era el Dragma y Dragmatizar la economía con una devaluación tratando de salir adelante sola. Esta tambien sería una mala noticia, porque indicaría que la zona euro lejos de estar consolidada, esta más para dividirse que ir para adelante. En este escenario el euro podría dejar de ser moneda de reserva y se podría devaluar fuertemente a escala mundial.
En Estados Unidos la Reserva Federal comenzó a subir la tasa de descuento y acelera sacar los estímulos de la economía. Esto potencia la suba de la tasa de largo plazo y la reevaluación del dólar en el mundo. Ambos acontecimientos atentan directamente sobre el precio de las materias primas y los países con alta deuda.
En este escenario Argentina se ve en problemas. Nuestro país recibe dólares del exterior por la venta de soja al mundo, una caída en su cotización dejaría a las arcas del gobierno muy flacas y el campo no derramaría sus ganancias sobre las ciudades.
Por otro lado, la suba de la tasa de interés en el mundo complicaría a nuestro socio y vecino Brasil, cuya deuda externa equivale a 142% del PBI. Si Brasil se complica demandará menos autos y Argentina exportara menos vehículos, con lo cual se nos complica el ingreso de dólares del exterior.
Por un lado la soja y por otro los autos no podrían dejar de abastecer los dólares necesarios para mejorar nuestros ingresos fiscales y los déficit serían más elevados que los esperados.
Inflación, déficit fiscal, emisión de pesos y devaluación son un cócktel muy complejo para una economía como la Argentina en donde se potenciará la conflictividad social.
Resumen:
Invertir en plazo fijo no lo vemos porque la tasa es menor que la inflación.
Comprar bonos del Estado es riesgoso, pero el Bonar V en dólares vencen en marzo de 2011 y paga una renta del 11% anual en moneda dura. Es el único bono que vence antes de las elecciones presidenciales y luce bastante pagable porque su emisión es de 1.500 millones de dólares.
Comprar dólares es bueno, pero hay que tener paciencia. El gobierno pretende dejarlo en torno de los valores actuales, pero es una irracionalidad y más tarde que temprano ajustará a la suba. Por otro lado nunca falta un botón como Redrado que saca una lista para decir quienes compraron. Comprar no es delito, pero hoy hacerlo es ponerte en boca de todos, por ello el mercado informal crece cada vez más.
Para los que tienen negocio comprar mercadería es la mejor inversión. Stockearse parece una salida económica interesante en un escenario de alta inflación.
Autos y casas están muy caros en dólares, sin embargo autos usados con 2 años de antigüedad y propiedades en lugares estratégicos siguen siendo atractivos.
Un nuevo rubro son los lotes, tienen menor precio que un departamento y una casa, y tienen una demanda muy alta. Mirar los loteos en las afuera de rosario puede ser una opción.
Conclusión:
Argentina, Europa, Estados Unidos y el Congo están complicados económicamente. No hay una receta única, la realidad invita a la diversificación. El oro no lo mencionamos como una alternativa en el corto plazo porque el FMI esta vendiendo su tenencia, cuando deje de hacerlo comenzara a brillar como hace unos meses atrás.