El plan para salir de la crisis mundial: cómo impacta en Argentina

.- Si no aparecen interesados en recapitalizar las entidades, o bien si los interesados no alcanzan a comprar las acciones emitidas, el Estado se hará cargo de la totalidad o la diferencia. De esta forma el Estado será accionista de dicha entidad hasta tanto se recompongan las condiciones de mercado. A futuro estas acciones serían vendidas, esperando ganar dinero con esta inversión, siendo esto un beneficio para el ciudadano.

.- En el mientras tanto este plan significa la nacionalización de la banca, que será parcial en algunos casos y total en otros. Luego se ira dando un proceso de paulatinas fusiones y transformaciones que son muy difíciles de predecir desde ahora.

.- También será determinante quienes serán los privados que se sumen en la capitalización de bancos a escala mundial. Los fondos árabes, del sudeste asiático, chinos y de Japón pueden quedarse con lo mejor del sistema financiero mundial, sin dejar de lado a multimillonarios como Warren Buffet que esta haciendo un avance sobre el sistema financiero. Esto implicaría un cambio sustancial en la toma de decisiones económicas en el planeta, y un corrimiento de los factores de poder en el mapa mundial.

b) Garantía de Fondeo.

.- Esta es una gran innovación, porque la garantía de fondeo le permite a los bancos recuperar mayor confianza por parte del ahorrista. Para poder acceder a esta garantía de fondeo hay que recapitalizar el banco, sin esto no se accede a la garantía de fondeo.

.- De esta forma las entidades financieras que se recapitalizan en forma inmediata tienen garantía en la emisión de bonos de corto plazo (hasta 6 meses) y mediano plazo (hasta 3 años).

.- La consecuencia inmediata será que los inversores se volcaran masivamente a estos instrumentos por ser: Entidades recapitalizadas, poseer la garantía del banco que la emite, más la del Estado soberano.

c) Liquidez Inmediata

.- Por si fuera poco, las entidades recibirán la liquidez necesaria si algún problema lo hubiera.

Conclusión: Impacto sobre la economía mundial y local

.- Este es el plan que se aplicará en el mundo para que los bancos salgan de la crisis. Esto implica que los Estados deberán inyectar una enorme cantidad de recursos, ya sea vía emisión monetaria o endeudamiento público para salir de la crisis.

.- Esta propuesta es la mejor posible, dado que reestablece la capacidad de las entidades financieras para otorgar crédito en la economía. De esta forma permite que no se detenga a cero el consumo y la economía se desacelere más lentamente, y no como ahora que se aplico el freno de mano cuando la economía venia a 80 kilómetros por hora.

.- En el actual contexto hay que sumarle que Barack Obama ya difunde su plan para salir de la crisis, que consta en refinanciaciones, baja de tasas, subsidios para la creación de empleo, suspensión de ejecuciones y baja de impuestos. Nos encontramos claramente en un escenario en donde todos los caminos conducirán a impulsar el consumo, sin importar si mañana hay inflación, lo importante es que no haya deflación.

.- Sin embargo el plan no evitará la destrucción en los precios de los activos que hubo en la economía. El índice Dow Jones no se recuperará rápidamente, necesitara no menos de cuatro años para volver a superar el máximo de 14.000 puntos. Sin embargo creemos que el crecimiento de la economía mundial retornara en el segundo semestre del año 2009 (si este plan es un éxito), con una mejora en el 2010 y una mayor recuperación en el año 2011.

.- El nuevo presidente de Estados Unidos haciendo las cosas bien se queda 8 años. Toma el país en su punto más bajo, piloteando la postcrisis, inyectando confianza y no cometiendo grandes errores pasa a ser el líder del mundo. Justo en un mundo carente de grandes lideres.

.- Para Argentina esto implica que el año 2009 es un mal año, en donde el paréntesis del mundo para recuperarse nos llevará a nosotros a un ajuste muy importante de nuestra economía. Seria deseable que se aproveche el año 2009 para reestructurar la deuda en cesación de pagos y refinanciar la deuda con el Club de Paris. De esta forma recortaríamos el terreno perdido hasta ahora y estaríamos preparados para salir a buscar financiamiento al mundo desde el año 2010 en adelante.

.- Esto se puede realizar de dos maneras. La primera con el FMI, lo que implica un cambio de plan en la política económica interna, con menos intervención del Estado en la economía y desregulación de precios. El segundo con la misma intervención de ahora, pero con un ajuste muy brusco en la economía. Debemos dejar abierta la opción que no se haga nada y no renegociemos la deuda, con lo cual una vez más estaremos perdiendo el tiempo y a futuro pagaremos las consecuencias.

.- Si el mundo comienza a reestablecer su sendero de crecimiento para el año 2010, Argentina vera mejorar el precio de los productos que exporta. Si el gobierno aprovecha el año 2009 para abrir los mercados mundiales reestructurando la deuda pública, podemos en el año 2010 volver a un escenario de crecimiento económico. Recién en el año 2011 pasaremos a cosechar los frutos del ajuste que hagamos en el año 2009 y 2010. Si Argentina en el año 2009 no reestructura la deuda pública, los años 2010 y 2011 serán muy difíciles en materia económica, el mundo se cobrará no haber aportado nada en la crisis mundial, y haber bautizado a la crisis americana como el efecto Jazz.

.- Recordamos a los lectores que este es el escenario más positivo. Si este plan de rescate no es un éxito, todos estos pronósticos deberán ser proyectados a un plazo mayor.