Avalan un millonario endeudamiento de una empresa de servicios

Las empresas distribuidoras de electricidad de Mendoza han tenido años florecientes luego de que tuvieran beneficios en sus contratos y un sistema de actualización de tarifas con una agilidad poco común en otros rubros. Los usuarios lo sienten con boletas pesadas. El caso de Edemsa, la principal distribuidora de la provincia, es emblemático por sus ingresos extraordinarios. Esa empresa, de la que el Estado es parte, ahora buscará un endeudamiento récord: fue autorizada a emitir deuda en hasta 400 millones de dólares, con el aval del Gobierno local. 

Hasta ahora la autorización que tenía era para endeudarse en hasta 80 millones de dólares. Pero el directorio de la compañía, como explicó MDZ, amplió ese rango largamente y le dio facultades extraordinarias al directorio para hacerlo. En la Asamblea se explicó que se buscaría ese camino por "las necesidades financieras de la empresa" y las mejores condiciones. El accionista por el Estado se manifestó de acuerdo y la propuesta fue aprobada por unanimidad. El endeudamiento podría tomarlo incluso bajo leyes extranjeras y con amplio margen de acción. En ese contrato se incluyen obras, pero financiadas con aportes de los usuarios. 

El contexto ha cambiado respecto a otros años, pues hubo una prórroga del contrato de concesión y cambio en las condiciones. Entre otras cosas, el Estado avaló un cambio en el objeto social de la empresa que ahora tiene mayor margen de acción y se les permite ser consultores para otras empresas, realizar obras, desarrollar productos y hasta cruzar la barrera de la distribución para ser generador de energía. Fue en el marco de esa renegociación de contrato donde se extendió la concesión por dos décadas más, se achicó el canon y se perdonaron mutuamente demandas judiciales.

Entre las nuevas posibilidades de acción de EDEMSA están "el estudio, cálculo, proyecto, desarrollo, dirección, ejecución, administración, edificación y/o ejecución de obras de construcción destinadas al transporte, generación, y distribución de energía eléctrica en tensiones de hasta 132 kV". Justamente Mendoza está en plena revisión del sistema de transporte eléctrico, algo que era ajeno a EDEMSA hasta ahora. Y es el Estado quien financiará obras en ese rubro, con los fondos de resarcimiento. EDEMSA podría participar de esos procesos.

Al mismo tiempo se cambió la forma de aumentar el VAD, con una fórmula de indexación y 4 aumentos al año. Por eso el año pasado la empresa tuvo ganancias extraordinarias. “Todo esto derivó a que el Resultado Operativo arrojara una ganancia de $ 96.734..567 (en miles), en comparación con la pérdida de $ 14.200.803 (en miles) de 2023 poniendo de relieve la mejora operativa estructural concretada en el ejercicio 2024”, dice el balance de la empresa. Es decir, el año pasado tuvo ganancias por casi 100 mil millones de pesos. 

Aval

En el Gobierno avaló y defiende el pedido de mayor endeudamiento de la empresa. "Lo que se aprobó es un programa para emitir deuda por hasta la suma de 400 millones de dólares. Esto no significa que efectivamente se vaya a tomar esa deuda, ni que se tome toda en una única instancia", aclararon. Según entienden desde el Ejecutivo, en cada programa de emisión el Directorio deberá explicar el destino de los fondos. En el acta de Directorio no se trasluce esa idea. "Hoy convienen las tasas que puedan obtenerse en dólares respecto de las tasas en pesos argentinos", interpretan.

En la idea del Gobierno está que con esos fondos Edemsa puede financiar obras para mejorar el sistema. "El resto del monto del programa se destinaría a acelerar  el plan de inversiones de la empresa. Para la empresa es una oportunidad de acceder a crédito que le permita acelerar y ampliar su plan de inversiones en el sistema de distribución de cara a la Revisión Tarifaria Integral del 2.028", explican. Parte del plan de obras de la empresa se financia en realidad a través de la tarifa. Según la especulación que se hace, la empresa podría mejorar su capital y sus inversiones para que en 2028, cuando se vuelva a renegociar la tarifa, tenga una base mayor de activos e inversión y así tener mejor margen. 

El grupo empresario que tiene la concesión de Edemsa tiene otros negocios en el rubro energético y de los recursos naturales en la provincia. Se trata de Integra, propiedad de José Luis Manzano. Entre otras cosas, fue quien se quedó con la mina Potasio Río Colorado, a través de Minera Aguilar, empresa que debe cumplir un plan de inversiones para reactivar la mina. Este año debe tener lista la planta piloto (que Vale dejó avanzada) y a largo plazo la inversión comprometida es de 1000 millones de dólares.