Por qué es engañosa la forma en la que el Presidente mostró el ahorro por el acuerdo

“Si nosotros tuviéramos que pensar en lo que la Argentina debería haber pagado entre el 2020 y el 2025 a estos bonistas, ¿saben cuánto es? Son US$ 45 mil millones; es lo que deberíamos haber pagado entre el 2020 y el 2025”, sostuvo anoche el presidente de la Nación, Alberto Fernández, en una entrevista con C5N. A continuación, le acercaron un gráfico al Presidente, y se escucha que Fernández dice “el cuadro éste deberíamos cortarlo acá”, mientras dobla una hoja de papel con el gráfico. Y, al mostrar la hoja doblada a la cámara, agregó: “Yo quiero que la gente vea esto”.

Los especialistas concuerdan en que el acuerdo generó ahorros para el país y hasta sectores opositores felicitaron al Gobierno, como se explicó en esta nota. Pero, sin embargo, el Presidente eligió mostrar la parte más favorable del acuerdo y omitió mostrar el gráfico completo que había sido presentado horas antes en conferencia de prensa por el ministro de Economía de la Nación, Martín Guzmán, y que muestra vencimientos de deuda hasta el año 2030.

Según explicó Guzmán, de confirmarse el acuerdo, en lo que consistiría es “en pasar de las barras azules, con esa concentración tan fuerte de pago en los primeros años, en condiciones que no se podían enfrentar, a las barras naranjas, lo que conlleva un alivio que va a ayudar a la Argentina”. 

“Vamos a tener un horizonte despejado, especialmente en el corto plazo”, destacó Guzmán, quien aclaró que “en los primeros 5 años el Estado va a enfrentar una carga menor de deuda de US$ 42.500 millones”, incluyendo tanto este acuerdo de títulos externos como también el que se realizaría con los bonos en moneda extranjera emitidos bajo ley local, oferta que el Congreso aprobó presentar esta semana. “Esa es la cantidad de pagos en lo que se reduce la carga para el Estado. Y en el período 2020-2030, el alivio será de US$ 37.700 millones”, afirmó el economista.

Pero, como explicaron el ministro Guzmán y distintos especialistas, si bien el acuerdo de la deuda con ley extranjera generó un ahorro total que superan los US$ 30 mil millones, también estiró los plazos de esta deuda. Por esto mismo, si bien en los primeros años que mostró Fernández la Argentina deberá pagar menos de lo que debía pagar antes del acuerdo, hay años, como 2029 o 2030, en los que pagará más, según se ve en el gráfico oficial que ocultó el Presidente en la entrevista.

Esteban Domecq, máster en Finanzas de la Universidad del CEMA y presidente de la consultora Invecq, explicó que el acuerdo lograría un ahorro total de US$ 32 mil millones para el país. Pero el especialista destacó que “corrimos el elefante 5 años”, principalmente al descomprimir los vencimientos para el mandato 2020-2023 de Fernández.

Algo similar planteó Lucia Pezzarini, economista de la consultora Ecolatina, dirigida por el economista Santiago Paz y que fue fundada por el ex ministro de Economía Roberto Lavagna. Un informe de dicha consultora destaca que la nueva propuesta implica un ahorro total de US$ 34.000 millones “a pagar en un plazo más relajado”. Pero, como se ve en este gráfico, la actual propuesta para los bonos con ley extranjera generará una mayor carga de la deuda entre 2029 y 2035.