Polonia lidera compras del banco central en el primer cuatrimestre del año

Sobre el cierre del primer cuarto del año los bancos centrales del mundo continuaron con sus compras netas de oropara incorporar a sus reservas internacionales, aunque en esa ocasión se registró un menor ritmo del que venían haciéndolo desde enero pasado.

En abril, los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), del Consejo Mundial del oro y de los propios bancos centrales muestran que sumaron otras 12 toneladas netas, cuando el promedio de los últimos doce meses era de 28 toneladas. En este marco, nuevamente se destacó el Banco Nacional de Polonia, que sigue siendo el principal comprador, tanto en abril como en lo que va de año.

Reservas internacionales

Si bien, en los últimos años han sido los países de mercados emergentes los mayores compradores, garantizando una demanda sostenida, el mercado podría ver algunas novedades como ser una mayor actividad de parte de varios bancos centrales africanos que han manifestado sus planes de agregar oro a sus reservas.

En el primer cuatrimestre los mayores compradores detrás de Polonia fueron Turquía, India y China, luego se destacan Iraq, Hungría y la República Checa. De esta manera, se generaron algunos cambios en el ranking mundial de los países tenedores de oro.

En el top ten, los primeros ocho lugares se mantienen sin cambios, liderados por Estados Unidos con 8.133,5 toneladas; detrás Alemania con 3.351,1 ton.; el FMI (2.814 ton.); Italia (2.451,8 ton.); Francia (2.437 ton.); Rusia (2.329,6 ton.); China (2.294,5 ton.); y Suiza con 1.039,9 toneladas.

Lo que cambió fue el ascenso de India al noveno lugar con 879,6 toneladas, desplazando a Japón al décimo puesto con 846 toneladas. Hasta acá los primeros diez lugares. Luego se ubican Turquía con 626 toneladas; Países Bajos con 612,5 ton.; y aparece ahora Polonia con 509,3 ton., desplazando al Banco CentralEuropeo (BCE) al decimocuarto lugar con 506,5 ton.; y cierra el top 15 Taiwán con 423,9 toneladas.

Precio del oro

¿Qué dicen los expertos del mercado mundial de metales sobre la desaceleración de las compras mensuales de oro de la banca central de los últimos meses? Para ellos, esto podría tener que ver, en parte, con la rápida apreciación del precio del oro desde principios de año que lo llevó por encima de los 3.430 dólares la onza a mediados de abril pasado.

Si bien consideran que es poco probable que los nuevos máximos históricos del precio del oro hayan podido disuadir a los bancos centrales de comprar el metal amarillo, que lo hacen por motivos estratégicos, sí podrían explicar, en parte, la desaceleración en el ritmo de las compras netas mensuales.

De todos modos, como las estadísticas internacionales suelen tener rezagos, sobre todo en esta materia, opinan que no hay que cargar las tintas en esta reciente desaceleración de las compras reportadas.

Ahora bien, puede ser cierto que el aumento de los precios pueda haber impulsado las asignaciones de oro en algunas carteras de bancos centrales, y posiblemente acercándolas a los objetivos, sin embargo, los expertos siguen apostando a que las compras en general continúen, dado que el panorama económico y geopolítico sigue siendo muy incierto.

El balance del primer cuatrimestre muestra que las compras de los bancos centrales continúan siendo generalizadas, aunque limitadas a los mercados emergentes y dominadas por el Banco Nacional de Polonia, en comparación, con las ventas que son menos generalizadas, pero también están dominadas por pocos bancos. Pero lo que ahora ha llamado la atención del mercado es la intención de los bancos africanos de sumarse a la fiebre del oro para aumentar las reservas del metal precioso.

La jugada de los bancos centrales

Por ejemplo, a comienzos de mayo pasado, el Banco de Namibia anunció planes para acumular oro con el objetivo de aumentarlo al 3% de sus reservas totales, en línea con las tendencias globales de los bancos centrales, dado el valor estratégico del oro para protegerse contra la inflación y mejorar la resiliencia durante las crisis económicas.

Según los últimos datos disponibles del FMI a marzo de 2019, el Banco de Namibia no tenía reservas de oro. Por otro lado, el Banco Nacional de Ruanda también anunció el mes pasado su intención de acumular reservas de oro, y así lo dejó en claro su gobernadora Soraya Hakuziyaremye: “Al igual que nuestros pares, el banco central de Ruanda está realizando un estudio para determinar si el oro puede considerarse un activo adicional en el que invertir, dada su capacidad para contrarrestar las perturbaciones en los mercados financieros y como opción de cobertura ante perturbaciones externas”.

El banco central ha aprobado la incorporación de oro a partir de su nuevo año fiscal en julio. También el gobernador del Banco de Uganda, Michael Atingi-Ego, declaró al canal financiero Bloomberg TV que el banco diversificaría sus reservas con oro procedente de mineros artesanales.

Brilla el oro

El objetivo era utilizar esta acumulación de oro para cubrir los vencimientos de repos (en divisas cruzadas). Otro que se suma a la fiebre es el Banco Central de Madagascar que indicó que adquirirá 4 toneladas de oro como parte de un plan para aumentar las reservas y formalizar las exportaciones de oro.

Por otra parte, el gobernador del Banco Central de Kenia, Kamau Thugge, declaró a Bloomberg TV en abril pasado que están “considerando activamente” añadir oro a sus reservas con fines de diversificación, aunque sin un cronograma sobre cuándo podrían hacerlo. Los datos del FMI dan cuenta que a marzo pasado el banco tenía alrededor de 17 kg. de oro como parte de sus reservas.