Vaca Muerta espera un impacto positivo y vuelve a la órbita de los inversores con el nuevo régimen cambiario
El arranque del nuevo régimen cambiario este lunes fue recibido con optimismo en forma casi unánime por parte del empresario, aunque todavía resta evaluar el impacto concreto en cada una de las actividades productivas.
Entre las medidas implementadas, el levantamiento del cepo para operaciones cambiarias de particulares, por cierto, fue la más celebrada, pero dejó fuera a las empresas, para las que continúan vigentes las restricciones a comprar y vender divisas en el Mercado Único Libre de Cambios (MULC).
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Sólo se les permitirá a las subsidiarias de compañías multinacionales remitir utilidades y dividendos al exterior, pero en lo que corresponda del ejercicio 2025. Para los anteriores se dispondrá con seguridad algún esquema similar a los Bopreal emitidos en enero de 2024 para el stock de deuda de los importadores con sus proveedores del exterior.
En lo que se refiere específicamente a la industria hidrocarburífera y el desarrollo de los negocios en Vaca Muerta, los primeros análisis indican que ahora se abren buenas perspectivas. Es una buena noticia para un sector que está llamado a ser un pilar exportador en los próximos meses a partir del empuje de la formación no convencional.
En diálogo con el portal VacaMuerta.ar., Gonzalo Chiarullo, director de Invar y miembro de la Fundación Contactos Energéticos, destacó que las medidas tendrán un impacto "extremadamente positivo". En su visión lo más relevante es el impulso que pueden tener las inversiones por la unificación del tipo de cambio.
"Al haber un solo tipo de cambio, permite que las exportaciones sean al valor real de la moneda y que los inversores de capital intensivo, como lo son los inversores del petróleo no convencional, vean un retorno de su inversión sustancialmente más alto, lo que les permite un recupero mucho más rápido", explicó Chiarullo.
Ya en el plano práctico, detalló cómo viene afectando esta situación los planes de inversión de las compañías del exterior. "Uno tiene que entender que el cepo además de condicionar el mercado local, funcionaba como una barrera de ingreso a los capitales internacionales".
Agregó que "más allá de cualquier tipo de cambio forzado que incentive inversiones, las empresas extranjeras, fondos soberanos, bancos de inversión, entre otros, tienen rigurosos controles no solo de compliance que cumplir al 100%, sino también de performance. Esto significa que, si en el pasado invertían en Argentina con el tipo de cambio 20% más bajo que otro más conveniente, el ejecutivo que debía autorizar la inversión se vería expuesto a consecuencias adversas a su gestión".
Con este escenario la unificación del tipo de cambio "permite a este tipo de entidades ingresar al país sin exponerse a riesgos operativos, financieros, reputacionales o de compliance", agregó.
En este sentido, al habilitarse la distribución de dividendos, aquellas inversiones intensivas que generen un flujo de exportación, podrá distribuir los dividendos. "Esto hace en suma una serie importante de banderas verdes para los inversores cuyas decisiones movilizan miles de millones de dólares", destacó Chiarullo ante VacaMuerta.ar.