De la inflación a la aceptación del mercado: las claves de la semana de Javier Milei
En marzo se terminó el periodo de luna de miel para Javier Milei. Por ahora, y según diversas encuestas, el Presidente aún cuenta con el apoyo de los argentinos a su gestión. Sin embargo, se percibe una aceleración en el deterioro de la calidad de vida, y se vuelve casi obligatorio para el Gobierno lograr que baje la inflación.
En este contexto, es que el libertario adoptó “recetas kirchneristas” respecto a la intervención en la canasta básica y alimentos; además, pone el pie en el freno respecto a aumento de tarifas de transporte y servicios públicos; a la par que avanza en reformas clave –como la ley ómnibus- y guiños al mercado internacional.
El talón de Aquiles de Milei
El nivel general del Índice de precios internos al por mayor(IPIM) registró un aumento de 10,2% en febrero, un valor que estuvo 3 puntos por debajo de la inflación minorista.
Los precios mayoristas desaceleraron 8 puntos porcentuales respecto a enero. La moderación fue generalizada, con excepción del rubro de energía, que reflejó un aumento mensual del 143%, consistente con el incremento anual de 394%. Esto explicó por sí solo 1,8 puntos porcentuales de la inflación mayorista.
Desde diciembre 2023, la inflación mayorista interanual supera a la minorista, aunque esta diferencia se está achicando. En los últimos tres meses, el segmento mayorista subió 100%, mientras que el minorista lo escaló 71%. Cabe destacar que, la brecha es menor en rubro de Alimentos y Bebidas: 86% vs 74%, indicó la consultora LCG.
Esto hace pensar a los especialistas que existe todavía cierta compresión de márgenes del comercio minorista, que más temprano que tarde tenderán a corregirse respectivamente. Desde LCG anticiparon que “esperan cierta moderación de la inflación mayorista para los próximos meses, aunque estará sujeta al impacto de reajustes de tarifas (gas y electricidad) y una eventual corrección de tipo de cambio. Proyectamos 190% anual medido a diciembre”.
La inflación mayorista permite vislumbrar cuál es el nivel de aumentos en el corto plazo, y cuál podría ser el Índice de Precios al Consumidor del mes siguiente, en este caso marzo, el mes en curso.
Desde C&T Asesores Económicos observaron en su relevamiento que después de un arranque de mes con fuertes subas, especialmente por educación, electricidad y prepagas, hubo una fuerte desaceleración a partir de la segunda semana. Especialmente, en alimentos y bebidas y productos para el hogar: equipamiento, herramientas, productos de limpieza y artículos de tocador, entre lo más relevante.
¿Y los jubilados?
Según la lógica del Gobierno, Milei necesitaba mostrar que las cuentas le daban y lograr el famoso “déficit cero”. La receta fue pasar la motosierra en las jubilaciones y licuar los ingresos del segmento de la población que más presión le generaba en las arcas del Estado.
Desde el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) indicaron: “Desde el punto de vista del aporte al monto total ahorrado de $5,5 billones, los gastos que más se redujeron y más aportaron fueron jubilaciones y pensiones contributivas (-$1.873.000 millones), inversión real directa (-$748.000 millones), subsidios a la energía (-$632.000 millones) y salarios (-$385.000 millones)”,
“Algo más de un tercio del recorte del bimestre responde a un menor gasto previsional y la explicación se eleva a 45% considerando el ajuste en el resto del gasto social (AUH, AAFF, Potenciar Trabajo, etc.)”, se detalló en un informe de la consultora LCG.
Lo cierto, es que las jubilaciones sufrieron un brusco recorte a partir del ajuste fiscal que comenzó a aplicar el Gobierno, que se vio obligado a otorgar un aumento este mes -de 27,18%- y un bono. Así, la jubilación mínima alcanza actualmente los $134.445 y, si se suma el bono de $70.000, llega a $204.445 brutos.
Ante este panorama y tras versiones encontradas, finalmente, el gobierno de Javier Milei aplicará por decreto una nueva fórmula jubilatoria, que se regirá por inflación a partir de abril. La confirmación se da luego de que el pasado martes el vocero presidencial, Manuel Adorni, lo negara de lleno.
En esta línea, este viernes, el ministro del Interior, Guillermo Francos, precisó que se aplicará un ajuste del 12,5% para compensar la pérdida de poder adquisitivo que los haberes sufrieron en enero. Pese a esta decisión de último momento, lejos se está de recuperar el poder adquisitivo de los adultos mayores.
"El Gobierno va a sacar una fórmula de ajuste de las jubilaciones que es lo máximo que podemos dar en función de los fondos que tiene para esto. Es que los recursos para los jubilados están requebrados", sostuvo el funcionario.
Como contracara, el miércoles se conoció la Canasta Básica de los Jubilados, que escaló en los últimos 12 meses un 239%, alcanzando un valor de $685.041, de acuerdo a los cálculos de la Defensoría de la Tercera Edad. En relación con la última medición elaborada en octubre del año pasado, el aumento trepó al 118,73%. La situación es crítica.
Números positivos (para Milei)
El Gobierno obtuvo un saldo favorable en la balanza comercial de febrero, que logró un superávit de 1.438 millones de dólares y mantuvo así la tendencia positiva que comenzó en diciembre de 2023.
Este resultado se produce en un contexto de reducción de precios tanto en las exportaciones como en las importaciones, acompañado de un aumento en el volumen de productos exportados y una disminución en la cantidad de productos importados.
Este dato se da a conocer luego de que el Gobierno confirmara que en febrero logró superávit financiero por segundo mes consecutivo. Y, es justamente esta situación, la que le permite a Milei postergar la suba de tarifas –tanto en transporte como en servicio de luz y de gas- dándole respiro a la clase media.
Datos a tener en cuenta
Esta semana, el Indec dio a conocer dos índices importantes, que permiten observar cómo terminó el año en lo que a actividad económica y mercado laboral respecta. Esto nos permite ver cuál es el rumbo de la Argentina.
La actividad económica cerró el último trimestre del año con una caída del 1,4%, lo que se tradujo en una contracción anual del 1,6%. Todos los motores de la economía mostraron sustantivas bajas en el período octubre-diciembre de 2023, con el consumo retrayéndose -1,5% interanual en el sector privado y -3,2% en el sector público, la inversión marcando un derrumbe del -6,8%, las exportaciones -6,3% y las importaciones -1,8%, en medio de una creciente inflación.
Por su parte, el desempleo en Argentina se mantiene en el 5,7 % en el último trimestre de 2023. Lo que implica una baja de 0,6 puntos porcentuales por debajo de la registrada en el mismo periodo de 2022, que había sido del 6,3 %. El dato, en principio, es positivo, ya que se posiciona como uno de los más bajos en la historia. Ahora bien, la metodología de medición es la misma de hace 20 años, por lo que no se adapta del todo a la realidad actual.
Guiño del mercado a Milei
El riesgo país perforó la barrera de los 1.500 puntos básicos y ya se ubica en 1438 puntos básicos, el menor nivel en 30 meses. Asi, la semana marcó una nueva caída del indicador que mide la percepción del mercado sobre la capacidad de pago de la Argentina.
Por su parte, el dólar paralelo, que es el que miran todos los días los argentinos, se mantiene estable y en lo que va de marzo, tiene un valor promedio de $1.030. En tanto, las acciones argentinas y los bonos tuvieron en la última un raid alcista con saltos de hasta el 12%.
La baja del riesgo país está impulsada por la suba de los bonos argentinos, como consecuencia de la mejora del resultado fiscal y comercial del país. Específicamente, los bonos GD29 y GD30 llegaron a un precio récord desde 2020 al cotizar a 49 dólares. En tanto, la divisa paralela continúa estable en torno a los $1.030.
Por su parte, el periódico británico, The Economist, el más influyente del mundo en círculos económico-financieros, analizó los primeros 100 días de Javier Milei al frente del Poder Ejecutivo argentino y aseguró que, en dicho período, el mandatario “puede presumir de un verdadero éxito económico”. Pero cabe destacar que, en línea con el FMI, le advirtió al libertario que atienda los problemas que enfrenta en materia de inflación, pobreza y recesión.