El dólar blue en modo electoral parece no tener techo y empuja la inflación
En una semana en la que el tipo de cambio informal sumo nada menos que $20, arrancando en $550 por dólar y trepando hasta los $570 este viernes, pero con un pico preocupante de $577 en la mayoría de las cuevas financieras el jueves a la tarde, el dólar blue sigue siendo la caja de resonancia de una economía argentina atravesada por la incertidumbre.
Los actores económicos ya entraron en modo electoral, y por eso se observa una fenomenal dolarización de carteras, aunque en sectores con capacidad de producción "sobran" los pesos, y ante la falta de otras opciones para invertir esos pesos terminan en el billete verde informal, uno de los pocos al que pueden acceder los argentinos.
Los otros dos son el dólar MEP o Bolsa y el Contado con Liquidación (CCL), que operan a través de bonos (AL30 que cotizan en pesos y dólares) que se compran en pesos pero se liquidar luego en una cuenta en dólares en el país.
En el caso del CCL, en tanto, la operación es similar pero se liquida en una cuenta en el exterior, por lo que en la práctica actúa como una compra de divisa extranjera totalmente legal que puede mantenerse fuera del sistema.
Para entender lo que ocurrió esta semana con el dólar blue, es preciso advertir que los inversores miran con un ojo las señales de la política y las encuestas y con el otro el nivel de las reservas del Banco Central, que apenas rozan los US$ 24.000 millones, el nivel más bajo en 17 años.
En algunas cuevas el billete llega a cotizar a $577 por unidad, una señal de que la intención de los operadores de cubrirse ante un panorama económico que luce incierto.
"Hay operaciones, estamos trabajando", dicen en una casa de venta informal, considerando que el promedio del mercado indica que el blue cotiza a $565 para la compra y $570 para la venta, pero no se consiguen muchos lugares dónde comprar a ese precio. Para llegar a cambiar pesos por billetes verdes hay que convalidar algunos pesos más.
Los inversores financieros descuentan que tarde o temprano habrá una devaluación del peso, en línea con lo que viene reclamando el Fondo Monetario Internacional, de manera que apelando a la memoria histórica de las diferentes crisis que tuvo este país, siempre es mejor estar en dólares que en pesos para afrontar el cimbronazo.
Por eso es que se terminan pagando precios que, en teoría, están mucho más alto que lo que indicarían los fundamentals de la economía argentina.
El combo inflación, acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y reservas netas negativas en el Banco Central es demasiado para los nervios de los inversores, que entonces buscan refugio en el dólar informal.
El factor electoral
La gran duda del mercado es qué pasará el lunes 14 de agosto, tras las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO). Es que dependiendo del resultado electoral e incluso del porcentaje o diferencia con la fórmula más votada que saque cada espacio se perfila un escenario distinto.
El escenario actual muestra una paridad entre los referentes de Juntos por el Cambio y de Unión por la Patria, pero el día después puede mostrar repercusiones muy distintas.
En los inversores está calcado a fuego en la memoria lo que ocurrió en las PASO de 2019, cuando el viernes anterior a las elecciones los mercados descontaban un virtual empate entre Mauricio Macri y Alberto Fernández, lo que auguraba una continuidad de la política de reducción del déficit fiscal y baja de la inflación, que llevaba cuatro meses seguidos en retroceso y se ubicó en julio de 2019 en 2,2%.
Es casi un lujo para los registros actuales de inflación. La última vez que el IPC marcó un nivel menor a eso fue en julio de 2020, en plena pandemia de Covid-19 y con las restricciones a la circulación que plancharon la economía.
El resultado de aquellas PASO dejó en claro que el próximo presidente sería Alberto Fernández, luego de sacarle 14% en las primarias a su rival de Cambiemos, y allí todo saltó por el aire. La misma noche del comicio el Gobierno debió poner el cepo cambiario, el lunes el dólar pasó de $40 a $60 y debió renunciar el ministro de Economía.
Listas de precios e inflación
Pero en la coyuntura actual, además un eventual salto del tipo de cambio paralelo termina en precios. Un empresario pyme comentó a MDZ que "antes recibía una nueva lista de precios una vez al mes, ahora pueden ser dos y hasta tres listas en el mes". Pero además, los precios están fijados en dólares a un tipo de cambio que también se mueve sin control.
En el segmento pyme rige lo que se conoce como dólar celeste, o un intermedio entre el oficial que ronda los $291 por dólar y el blue en $570. Pero siempre hay sorpresas, que lógicamente se trasladan a los precios al consumidor final.
"Hasta la semana pasada me mandaban la lista de precios con el dólar calculado a $380, ahora me llegó una con el dólar $530, esto es imposible, y a veces las facturas viene con precio abierto", señala un pequeño empresario.
Otro comenta que faltando tan poco para las PASO algunos fabricantes e importadores decidieron cerrar o darle vacaciones a los vendedores para "sentarse" sobre la mercadería. La vigilia hasta el 14 de agosto será larga y complicada para muchas empresas.