La deuda, el principal problema que hereda Alberto Fernández

Apenas asuma el 10 de diciembre, el nuevo gobierno de Alberto Fernández se encontrará con dos delicados problemas económicos que el macrismo no pudo resolver: el alto nivel de endeudamiento y el estado de las cuentas públicas.

Según un informe elaborado por la consultora Ecolatina, la administración saliente de Mauricio Macri legará a Fernández y el kirchnerismo "una deuda pública relevante en moneda extranjera elevada y una capacidad de pago acotada". En ese sentido, remarcó que "una parte importante de estos pasivos, alrededor de US$ 26.000 millones, vence en la primera mitad del 2020, prácticamente duplicando a las reservas netas actuales", por lo que "la renegociación de estos vencimientos será una de las primeras acciones tan relevante como inmediata".

Para Ecolatina, "esta renegociación limitará los grados de libertad en materia de política económica” del nuevo gobierno, debido a que “la situación fiscal primaria -que pasó de un rojo de 4% del PBI en 2015 a la zona de 0,5% en 2019 en un período donde cayó la actividad económica y se relajó la presión tributaria- deberá seguir corrigiéndose". "Por lo tanto, si bien la situación de las cuentas públicas es mejor que la recibida (por Mauricio Macri en diciembre de 2015), lo cierto es que las políticas posibles en este frente continúan siendo limitadas: los acreedores obligan a llevar adelante un sendero fiscal austero, limitando el set de políticas viables”, agregó la consultora.

Por último, Ecolatina alertó sobre el proceso de corrección de precios relativos debido a que el salario real perdió 20% en los últimos dos años, lo que podría determinar de parte de los sindicatos una recomposición del poder adquisitivo de los trabajadores.

“En resumen, las dos herencias serán pesadas. Sin embargo, las urgencias no reposarán sobre los mismos puntos: mientras que antes el bajo stock de deuda pública relevante era un activo, ahora será el principal pasivo; por el contrario, mientras que en 2015 el rojo fiscal y el de cuenta corriente eran los principales aspectos para atender, en 2019 serán los encargados de brindar el alivio y de, en el mejor de los casos, llevarnos a una renegociación exitosa de la deuda”, concluyó la consultora.