Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este miércoles

Y cuando se le preguntó si la Fed estaba considerando mayores acciones para estimular el crecimiento, Bernanke dijo que el banco central no descartaría opciones. Estos comentarios se suman a los realizados el lunes en donde mencionó que, la economía de Estados Unidos, necesitaría crecer más rápido para asegurar un progreso continuo en la reducción de la tasa de desempleo; lo que impulsó a pensar en más política de estimulo o bien una continuidad de la misma por más tiempo.

De la agenda, en tanto, los pedidos de bienes duraderos subieron en EE UU un 2,2% en febrero, menos del 3% que esperaba el mercado, pero recuperándose de la baja del 3.6% del mes previo. Sin transportes, el crecimiento fue del 1,6% frente al 1,8% previsto; pero también arriba de la baja del 3% reportada en enero.

Si nos vamos hacia Europa, debemos hablar de España, ya sabemos en la mira por estas horas. Puntualmente, la pregunta sigue siendo la misma: deberá recurrir o no a un rescate tal como lo hizo Grecia, Portugal y más. Por lo pronto, lo vuelve a negar. Según fuentes del ministerio de Economía que se conocieron esta mañana, España no recurrirá al fondo de rescate de la zona euro para sanear el sector financiero, porque no lo considera necesario. "Ni nos lo han pedido, ni lo consideramos necesario", aseguró un vocero del Ejecutivo del país europeo.

Mientras que se conoce que el Gobierno tendrá una semana difícil. Por un lado, anunció que profundizará aún más las medidas de ajuste anunciadas previamente a fin de cumplir con el objetivo del déficit del 5,3% que impone el bloque europeo a los países miembro. Por otra parte, habrá un paro general contra el ajuste el jueves; y también deberá el viernes afrontar el tratamiento y la aprobación de los Presupuestos Generales. Todo en un clima en que las calificadoras vuelven a emitir informes negativos. De hecho, la agencia de calificación de riesgo Standard & Poor´s (S&P) prevé revisar a la baja las perspectivas de crecimiento de España para 2013 debido al comportamiento negativo del entorno macroeconómico y a la desviación del déficit público previsto para 2011.

Con esto, nos vamos a lo local. No mucho tampoco nuevo. Los temas son repetitivos en los matutinos y en los noticieros. De lo económico destacamos las nuevas trabas a las importaciones que, más allá de la polémica que siguen generando, se siguen profundizando a través de nuevas resoluciones de la AFIP. Es más, hoy se publica un nuevo paso que apunta a endurecer los controles sobre el ingreso de mercaderías. Tal como se menciona en El Cronista, el organismo informó sobre nuevas medidas "para fortalecer los controles en tiempo real relacionados con la verificación física y el control de valor en las operaciones de importación, que se suman a la Declaración Jurada Anticipada de Importaciones (DJAI)". El objetivo es "evitar los saltos en la posiciones arancelarias", explicaron desde el organismo recaudador. Y agregaron: "Con estas medidas se pretende lograr un régimen comercial más seguro y transparente, que proteja la industria nacional y favorezca el modelo de desarrollo productivo con inclusión social y sostenimiento del empleo registrado". ¿Esto despertará nuevas críticas internas y externas? Más que probablemente.

Pérdida de beneficios
Dicho esto, recordemos el accionar de EEUU que quitó incentivos a la exportación de productos argentinos por no pagar los juicios pendientes. Ahora, ese mismo Gobierno exhortó al gobierno local a pagar los fallos emitidos por Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) del Banco Mundial, a fin de poder dar por superado el "serio obstáculo" en la relación bilateral.

Por último, en lo que respecta al mercado, fue una rueda mixta. Con bonos con mayoría de leves bajas; y un Merval prácticamente neutro con un panel líder dividido en dos. Mantenemos nuestra recomendación a favor de carteras bien diversificadas compuestas por bonos del tramo medio de la curva de dólares (a estos precios el que más nos gusta es el AA17), cupones del PBI (TVPP y TVPA en partes iguales), acciones argentinas de muy buena calidad (TS, TECO, GGAL y APBR), acciones y ETFs norteamericanos (AAPL, CAT, AMZ, XLK, XLU, XLE y EEM), oro como cobertura (10% de la cartera) y para la porción de liquidez el Gainvest Renta Mixta. Tras varias semanas sin colocaciones, hoy se coloca una nueva serie del fideicomiso financiero Garbarino, estimamos que la tasa de corte para la serie A va a rondar el 13/13.5% anual, baja en comparación a licitaciones anteriores pero superior a lo que están pagando los bancos de primera línea por colocaciones a tasa. Mañana se coloca el Kadibono que si bien es más largo, es una emisión chica por lo que la tasa no debería superar el 14% anual.

PARA TENER PRESENTE:

NUEVA EMBESTIDA CONTRA YPF: Río Negro rescindió ayer un contrato de exploración a YPF, y Tierra del Fuego y Formosa cursaron intimaciones a la empresa por falta de inversiones. Totalizan así ocho provincias que entraron en conflicto con la petrolera, aunque las rescisiones en la mayoría de los casos alcanzan a yacimientos de escasa producción y perspectivas. Puntualmente, en Rio Negro la licencia revocada afecta al yacimiento Los Caldenes, que la provincia decidió revertir tras realizar "una meticulosa revisión de la documentación presentada por la petrolera", según un comunicado del gobierno provincial. Si bien el contrato (para operar ese área) vencía en 2026, el análisis de los documentos presentados por Repsol YPF no cumplía las expectativas de la provincia", afirmó el gobernador. En la empresa, en tanto, señalaron que habían presentado un plan de inversiones en exploración de crudo de u$s 20 millones, pero la provincia rechazó esa oferta.

LICITACION QUE NO CONVALIDO SUBA DE TASAS: En la licitación de Letras (Lebac) y Notas (Nobac), a la autoridad monetaria le vencían $ 1.762 millones pero tomó algo menos, unos $ 1.737 millones. Por lo tanto, tuvo que emitir $ 25 millones para cubrir sus vencimientos. En lo que respecta a la Lebac interna en pesos a 161 días de plazo residual con tasa de corte predeterminada del 12,10%, se adjudicó el monto total anunciado de $ 800 millones, teniendo en cuenta el crecimiento de los depósitos a plazo fijo del sector privado captado por cada entidad participante entre el 17 de febrero y el 16 de marzo de 2012.

FRANCES Y LA DECISION DE LA ASAMBLEA: El BBVA informó ayer a la Bolsa porteña que su asamblea de accionistas optó por crear una "reserva facultativa para la futura distribución de resultados" con los dividendos que no pudieron distribuir este año y el resto de los resultados no asigna-dos en los años anteriores.

El monto total que pasará a conformar esa cuenta asciende a los $ 1.592 millones, y surge de restarle la reserva legal (20%) a los $ 804 millones obtenidos en 2011 y los $ 788 millones acumulados en ejercicios anteriores.

PATAGONIA RECOMPRA ACCIONES: El Banco Patagonia anunció ayer que recomprará sus acciones en la Bolsa porteña "debido a la volatilidad que registra el mercado de capitales" y que golpeó fuerte el valor de sus papeles. La entidad financiera explicó que sus papeles "han registrado recientemente cotizaciones por debajo del valor contable" y por eso anticipó que invertirá hasta $ 3.451.500 para recuperar parte de sus títulos que cotizan en la plaza. De la información enviada a la Bolsa se desprende que la cantidad máxima de acciones objeto de adquisición será de hasta 1 millón -la entidad tiene en circulación más de 719 millones-, y que el precio a pagar por las acciones será de hasta $ 3,4515 por acción (ayer no tuvo operaciones y cerró en $ 3,39). En lo que se refiere al plazo en el que las adquisiciones se llevarán a cabo, la entidad ha establecido un período de 180 días corridos contados a partir de la fecha de publicación de la información en el Boletín de la Bolsa.

Fuente: Portfolio Personal