Contexto local: lo que hay que saber de este viernes
Por Sabrina Corujo, economista de Portfolio Personal
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Puntualmente, la presidenta anunció en envío de un proyecto para derogar los artículos que aún quedan vigentes de la Ley de Convertibilidad (una forma de liberar los límites prestables de las reservas del Banco Central al Gobierno y ampliar sus funciones a otras que no sean preservar el valor de la moneda) y también positivamente para el mercado "enterró" definitivamente cualquier idea de reformar la ley de entidades financieras como querían algunos diputados. Recordemos que era definir a los bancos como un servicio público, lo que implicaba ya esa definición en manera de intervención.
"Sé que hay muchos proyectos dando vueltas, pero no creo que sea necesario una reforma de Ley de Entidades Financieras" afirmó. Y directamente dio pasó a lo que quiere: modificar la carta orgánica. Entre otras modificaciones, el Gobierno propone transformar el artículo 30 y que el BCRA también pueda regular las condiciones de crédito, en términos de plazos, tasas de interés, comisiones y cargos y orientar su destino cuando éste le parezca necesario por medio de encajes diferenciales y otros mecanismos que aún no fueron detallados. Estas facultades le permitirán llevar adelante políticas específicas destinadas atender las necesidades de pymes o de economías regionales.
También, obvio, tendrá más poder: se amplía el llamado perímetro"de la regulación para incorporar en la órbita del BCRA actividades cuyo accionar tiene directa o indirectamente efectos sobre el sistema financiero, tales como los sistemas de pagos, las cámaras compensadoras, las remesadoras de fondos y las transportadoras de caudales.
Volviendo a las reservas se dice que el directorio del Banco Central será el encargado de determinar cuál es el "nivel óptimo", una vez que se aprueben los dos proyectos que envió ayer el Gobierno al Congreso. Si se estipulará que el piso que se fije para las reservas debe "garantizar la eficiente administración del tipo de cambio". Las reservas que exceden ese nivel óptimo podrán aplicarse exclusivamente al pago de deudas, incluyendo aquellas con organismos multilaterales y las bilaterales (incluye a bonistas y al Club de París). Así se cambia el cálculo actual de las reservas de libre disponibilidad que antes tenían necesariamente que respaldar la base monetaria. Se habla de que en realidad se tomará en cuenta parámetros tales como las proyecciones de la balanza comercial, la evolución del mercado cambiario y el contexto internacional.
Sobre YPF, en tanto, otro de los grandes desafíos o miedos del mercado en cuanto al discurso; nada al menos tan drástico o fuerte como se lo imagino el mercado, por ende, el rebote del papel. Sólo reafirmó los cuestionamientos que venía realizando a la petrolera. Advirtió además que va a utilizar los mecanismos que le permite la Constitución en alusión a que las provincias son las propietarias de los hidrocarburos. Mientras que trascendidos dicen que YPF indicaron ayer que la empresa está dispuesta a conversar sobre los temas que al Gobierno le interesan, siempre que no sea en un clima tenso que hace perder valor a la empresa y le puede traer dificultades en los mercados de crédito. En el discurso, la Presidente centró las críticas a YPF en tres aspectos. Primero, en la baja de la producción de petróleo, para lo cual mostró que la caída se registra desde 1999, cuando Repsol se quedó con más del 95% del capital de la petrolera argentina. Segundo, en el crecimiento de las importaciones de combustibles durante 2011, y por último, en el valor del combustible de aviación para Aerolíneas Argentinas. La Presidente indicó, asimismo, que la diferencia entre el precio al que YPF le vende combustible a Aerolíneas Argentinas y el costo de éste es de prácticamente un 200%.
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Por fuera de esto, es decir el discurso de Cristina sobre lo cual hoy sobran -y por demás- notas y análisis de todo tipo, poco.Algunas señales de flexibilización en el tema del control o las trabas a las importaciones y el anuncio de la recaudación. Reflejó en febrero un crecimiento del 28,7% en comparación con igual mes de 2011, al sumar $ 47.282 millones, informó ayer la AFIP. La dependencia oficial precisó que la mejora de febrero fue impulsada por los ingresos provenientes por las retenciones (37,8%), el IVA (28,5%), el Impuesto a las Ganancias (28,8%) y aportes de la Seguridad Social (29,1%).
En lo externo, por su parte, pocas nuevas noticias. Como se esperaba se siguen los datos de la agenda americana que fueron o mostraron más bien una lectura mixta; y lo que venga desde Grecia. Por ejemplo su ajuste para habilitarle la plata y el anuncio de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados que destaco que las decisiones de Grecia de cara a la reestructuración de su deuda no han provocado la activación de los seguros contra una cesación de pagos en ese paísEl dictamen de esta asociación, conocida por sus siglas en inglés de ISDA, implica que los inversores que poseen estos seguros, cuyo valor asciende a una cantidad neta de u$s 3.250 millones, no recibirán pagos en esta etapa, aunque aún es posible que esto cambie. Sin embargo, la ISDA dijo que puede esperarse un evento crediticio si Grecia usa una legislación recientemente aprobada que establece que puede obligar a los acreedores a aceptar pérdidas en la operación de reestructuración. Esto podría ocurrir poco después del cierre para participar del canje el 8 de marzo.
Por otra parte, el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, dijo que acordó con la canciller alemana tomar una decisión sobre el refuerzo del cortafuegos europeo con el fin de frenar el contagio de la crisis de deuda de la zona euro. Sarkozy dijo que las opciones encima de la mesa son permitir el vencimiento del fondo temporal, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), y depender del mecanismo permanente (MEDE); dejar que operen simultáneamente, o traspasar los fondos del FEEF al MEE.
Dicho esto, a los mercados de este viernes. Las bolsas del viejo continente luego de reflejar leves subas temprano, revertían ahora su tendencia a rojos de entre 0,1% y 0.4%. También anticipan una apertura del mismo color, los futuros americanos que caían hasta 0,4%. El euro en 1.32. Los granos también caían en promedio 0.4%, y el crudo poco más de 0.8%. Mientras que la plaza local deberá moverse entre digerir la leve toma de ganancias en lo externo y lo que se conoció ayer. En principio, salvo que afuera el rojo se profundice mucho, las acciones podrían moverse selectivamente -producto de los movimientos observados en las últimas semanas. Y los bonos, con mayoría de alza, luego de lo mencionado en los primeros párrafos.
Fuente: Portfolio Personal
