Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este martes

Así este martes temprano se comenzaba con bajas. Europa caía entre 0.4% y 0.9%; mientras que los futuros americanos -que entre otras cosas esperaban algunos balances como los de Coca y Disney- también presentaban leves bajas de 0.2% en promedio. El euro subía y se ubicaba ya en 1.314; no obstante, los commodities con mayoría de bajas. Los granos bajaban hasta 0.6%, el crudo 0.4% y el oro 0.3%. Por el momento, la misma tendencia de ajuste y dudas de ayer en términos generales.

En lo local, y antes de seguir con las noticias, volvemos a remarcar que operamos entre las dudas externas y las presiones propias lo que impulsa una fuerte selectividad. Se esperan los balances, pero no se estará sólo sobre sus ganancias, sino en especial sobre la intervención del Gobierno en por ejemplo la política de dividendos (ver abajo). Ya vimos las medidas para los bancos, la presión sobre YPF, y ahora miramos cual será el accionar de otros papeles que suelen anunciar buenos pagos de dividendos como TECO, ERAR, entre otras. Mientras que los bonos operaron más bien mixtos, con un nuevo destaque, eso sí de los cupones. El dólar, con compras del Central que recupera reservas, estable y nuevamente implicado en controles fuertes sobre las compras de los individuos y empresas. Nuestra recomendación la repetimos, por ende, para el mercado en general. Aunque de corto seguimos siendo cautos a la espera también que la coyuntura externa se descomprima.

Por otra parte, de la agenda debemos destacar como relevantes esta semana las dos reuniones de los Bancos Centrales. La del BCE con especial atención al discurso y accionar de Draghi en la misma; la segunda la del BOE que se descuenta dejará la tasa de interés en el mismo nivel, pero que muy probablemente anuncie nuevas medidas de estímulo. Hoy se habla que según los economistas sondeados ayer por Reuters pronosticaron que esta semana el Banco de Inglaterra no sólo no moderará el estímulo, sino que redoblará la apuesta. El consenso es que elevará su meta de compra de bonos a 325.000 millones de libras, desde las 275.000 millones de libras actuales, y previeron una meta total de 350.000 millones de libras para el programa de alivio.

Ahora bien, tampoco sumaba nada positivo en lo externo, una nueva advertencia sobre China. El FMI destacó que un agravamiento de la crisis económica en Europa es el principal peligro para China, cuya economía sigue dependiendo de la demanda mundial. El Fondo ya recortó en enero, en su Panorama Económico Mundial, su proyección para el crecimiento de China de este año a un 8,2%. El informe mostró que bajo la proyección "pesimista" del FMI para la economía global, la tasa de crecimiento de China podría bajar en otros cuatro puntos porcentuales. Y sostuvo que el país necesita "ahora esfuerzos más importantes para aumentar los ingresos de los hogares y desplazar la estructura de crecimiento de las exportaciones y de la inversión hacia el consumo".

De esta forma, vamos sumando los tres ejes de monitoreo constante: Europa, China y para completar EEUU. Desde acá ya dijimos que será una semana tranquila en cuanto a datos, pero habrá algunos temas que si habrá que prestarle atención, como el testimonio hoy de Bernanke en el Congreso. No creemos que se vaya mucho más allá de lo mencionado en sus últimas apariciones haciendo foco en el crecimiento americano y la preocupación sobre Europa, pero el mercado en días en que busca drivers para una toma de ganancias más sólida o retomar la suba, de seguro, lo tomará. Empezará a las 12 horas local.

Novela conjunta
Con esto, a lo local, un nuevo capítulo de varias novelas que se emiten en forma conjunta. La primera paritarias. Los docentes amenazan ya con medidas sino lo convocan a discutir los aumentos de sueldos -esperable a dos semanas del comienzo de clases-. La segunda, ligada en parte a la primera, tiene que ver con la pelea entre los sindicatos por la sucesión de Moyano y la relación de este último con el Gobierno. Ayer habló y criticó la intervención del Gobierno en las negociaciones salariales.

"Según algún funcionario y los dirigentes de la Unión Industrial, las subas no podrían superar el 15 o el 18 por ciento. Eso es absurdo, porque no es la inflación del supermercado. La cifra de tendencia sería el 24 o el 25 por ciento", pronosticó. También volvió a la carga por el monto millonario que el Estado les adeuda a las obras sociales sindicales. "No podemos pagar las prestaciones y no podemos pagar servicios", se quejó, y pidió que se active un mecanismo de pago para reembolsar los 12.000 millones de pesos. Y en un tiro de elevación a la posibilidad de una re reelección dio a entender que nunca son buenas las terceras partes. Por último y con relación a su sucesión, dijo "Yo no estoy solo, estoy acompañado por los trabajadores" y volvió a cuestionar a Oscar Lescano, líder de Luz y Fuerza, quien insiste en reclamar el alejamiento de Moyano de la CGT. "Qué va a decir, si cuando le echaron 30.000 trabajadores no dijo nada. Mientras Lescano sea el vocero de mi oposición, bienvenido sea", marcó.

No obstante, punto y aparte. El camionero hoy iría a la Casa Rosada. En un nuevo capítulo entre la relación Londres-Gobierno hoy la presidenta convocó a un acto a las 19 horas a todo el Gabinete, los gobernadores y hasta la misma oposición. Hay expectativas respecto de un anuncio relacionado con las islas Malvinas.

Yendo hacia lo económico, crecen las dudas con respecto a la relación comercial con Brasil. Ayer, visitó a funcionarios la secretaria de Comercio Exterior, Tatiana Prazeres, y los trascendidos sobre lo que se llevó son variados. Algunos dicen se fue a su país con la idea clara que el nuevo régimen para importar se mantendría a rajatabla; otros que se lo evaluara por 20 días y se volverá a hablar. Oficialmente, Paglieri defendió las medidas diciendo que no era proteccionismo sino industrialización. Recordemos que por este mismo tema ya tenemos conflictos con Uruguay, y es más también con la propia industria local.

Incluso en esta misma línea comienza a inquietarse algunos empresarios por el avance del Gobierno sobre el sector privado. Acá el caso más emblemático por estos días es el de YPF. Mientras que su presidente llegó de España y espera una reunión con el Gobierno, desde este último le siguen apuntando con munición gruesa lo que no logra, obviamente, despejar los temores de reestatización.

Hidrocarburos
En este sentido, dos puntos. El primero es que, según El Cronista, los gobernadores de las 10 principales provincias productoras de petróleo y gas se reunirán pasado mañana en Buenos Aires para acordar el texto de un nuevo Pacto Federal de Hidrocarburos, algo que no ocurre desde hace más de una década. Tendrá dos objetivos principales. Por un lado, poner en marcha mecanismos precisos para comprometer a las empresas a aumentar la producción en un contexto de caída persistente de las reservas y la extracción de crudo y de gas. Y en segunda línea establecer las penalizaciones que sufrirán las compañías que no garanticen esas metas, entre las que se destaca la quita anticipada de las concesiones, el principal activo de cualquier compañía petrolera.

Lo segundo fueron los comentarios de Amado Boudou, en declaraciones a Canal 7, quien aseguró que el problema no es "si se nacionaliza o no" la empresa, sino si la petrolera "hace uso de toda su capacidad instalada y su potencialidad de inversión" para la producción, o si continúa con una "lógica financiera de corto plazo" . Y reafirmó: "El problema no es si YPF es privada o no privada, sino si tiene sentido nacional, si su sistema de funcionamiento está pensado en la producción petrolífera, o con lógica financiera de corto plazo".

Mientras que hoy una nota de Ambito hace especial hincapié en el problema que enfrentarían los Eskenazy si finalmente no paga dividendos o restringe los mismos para invertir como se "debería" negociar con el Gobierno, si se quiere frenar la embestida. "Sucede que este holding argentino que entró en la empresa en 2008 aún debe la última cuota del crédito que otorgó un sindicato de bancos en aquel momento para comprar el 15% de YPF", se afirma.

PARA TENER PRESENTE:

BP Y SU RESULTADO: La petrolera BP ha obtenido un beneficio atribuido de 25.700 millones de dólares (unos 19.583 millones de euros) en 2011, frente a las pérdidas registradas el año anterior a raíz del vertido de crudo en el Golfo de México. En un comunicado remitido hoy a la Bolsa de Valores de Londres, BP dio a conocer sus resultados anuales y también los correspondientes al último trimestre de 2011. En 2010, las pérdidas atribuidas de BP fueron de 3.719 millones de dólares (unos 2.833 millones de euros), mientras que el beneficio atribuido en el último trimestre de 2011 fue de 7.685 millones de dólares (unos 5.855 millones de euros), un ascenso del 37% frente al mismo trimestre del año anterior.

UBS Y SU RESULTADO: Uno de los mayores bancos europeos obtuvo un ingreso neto de USD 427 millones, lo que implica una caída del 76% con respecto a un año atrás. Estuvo por debajo de lo esperado.

Fuente: Portfolio Personal