Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este jueves

Lo único que sube son los bonos del tesoro con la tasa a diez años en USA bajando 1 punto básico a 1.91%. Todo apunta a que las próximas serán ruedas donde primará la cautela ya que a las definiciones de Europa se suma el feriado del próximo lunes en Estados Unidos que reducirá el volumen de negocios ya a partir de mañana en Wall Street. Leve suba ayer para el Merval en la jornada de ayer. Destacó la suba del 2.7% del Grupo Galicia luego del muy buen balance que presentó la entidad. YPF cayó más de 4% luego de que la AFIP le impusiera una multa por evasión tributaria marcando el mal momento para la empresa en su relación con el gobierno. Buen volumen operado ayer en bonos con nuevas subas en las series de dólares. Subió el dólar implícito en la cotización de los bonos mientras que el oficial se mantuvo sin cambios y el Central compró otros US$30 millones. También los feriados impactarán en el mercado local donde hoy tendremos el vencimiento de acciones. Se mantienen estables las tasas de interés, ayer la serie 83 del Megabono Crédito cortó en 15% la Clase A y 18.65% la Clase B.

Varios indicadores se acaban de conocer en Estados Unidos. Los precios mayoristas subieron 0.1% en el primer mes del año, menos del 0.4% que esperaba el mercado. Pero excluyendo los componentes volátiles de energía y alimentos la suba fue el doble de lo pronosticado al ubicarse en el 0.4%. Volvieron a caer las solicitudes semanales de desempleo; alcanzaron a 348.000 la última semana bien por debajo de los 365.000 que esperaba el mercado. Tendencia mixta mostraron los datos del sector inmobiliario, subieron más de lo esperado las construcciones iniciales pero los permisos de construcción crecieron por debajo de las expectativas en enero y el número de diciembre fue revisado fuertemente a la baja.

Conversaciones prolongadas
Se prolongan -demasiado- las conversaciones entre Grecia y sus acreedores. El eurogrupo sigue renuente a desbloquear un nuevo tramo de la ayuda con la excusa de que el país no ha cumplido con todas las condiciones fijadas, especialmente las referidas a nuevos recortes en el presupuesto. De acuerdo al presidente de la eurozona, Jean Claude Juncker, la troika no ha recibido aún el compromiso por escrito de los líderes de los partidos de la coalición griega de que aplicarán el plan de ajuste y reformas estructurales acordado. La realidad es que comienzan a resurgir diferencias entre los miembros de la Eurozona respecto del mejor "timing" para destrabar los desembolsos. Holanda y Finlandia quieren que el envío de ayuda se posponga hasta que se celebren las elecciones de principios de abril donde se elegirá el gobierno que reemplazará a Papademos. Proponen que para evitar el default -recordemos que el país tiene que hacer frente a un vencimiento de 14.5 billones de euros el 20 de marzo- Grecia recibiría un préstamo puente para cumplir con pago. Angela Merkel no ha fijado todavía la posición de Alemania en este tema. La próxima reunión está fijada para el próximo lunes en Bruselas.

Moody´s Investor Services advirtió ayer después del cierre que está considerando reducir la calificación de 114 instituciones financieras de 16 países debido principalmente al impacto de la crisis griega que está poniendo presión sobre las posibilidades de fondeo de las entidades, incrementando los spreads y dificultando las condiciones operativas.

Las acciones españolas sufren hoy un duro castigo tras el levantamiento a las restricciones para las ventas en descubierto -"short selling"- que había establecido en agosto pasado la Comisión de Valores de la Bolsa de Madrid. Por su parte, el Tesoro español colocó esta mañana 4.073 millones de euros en bonos y obligaciones, aunque ha tenido que subir el interés de los bonos a tres años después de ocho subastas a la baja, según la información difundida por el Banco de España. En concreto, el Tesoro colocó 2.267,64 millones en bonos del Estado con cupón 4,00% y vencimiento a 30 de julio de 2015 a una tasa de 3,332% contra el 2,861% anterior. También colocó 733.443 millones en obligaciones con cupón 4,40% y vencimiento a 31 de enero de 2015 a una tasa de 2,966% más baja que la de la subasta anterior. Y emitió 1.072,57 millones de los 3.511,50 solicitados por los inversores en obligaciones con cupón 4,30% y vencimiento a 31 de octubre de 2019 bajando también la tasa. La demanda, por su parte, ha vuelto a ser alta, ya que ha superado los 11.500 millones de euros.

Recesión

Italia, Holanda y Bélgica entraron oficialmente en recesión al cumplir dos trimestres consecutivos de caídas de sus economías, sumándose a Grecia y Portugal. La mitad de los 17 países que componen la eurozona registraron tasas de crecimiento negativas en el último trimestre de 2011. La oficina de estadísticas europea informó ayer que el PBI de la Unión Europea retrocedió 0.3% en la misma comparación, siendo la primera contracción desde el segundo trimestre de 2008.

Yendo a lo local, un nuevo embate del gobierno contra YPF volvió a impactar ayer en el precio de sus acciones. La AFIP sancionó ayer a la empresa por la falta de pago de una deuda tributaria en concepto de cargo por una diferencia por derechos de exportación de gas. La agencia de noticias Télam se refirió a una multa de US$8 millones pero otras fuentes indican que alcanzaría a US$18 millones. La sanción sería oficializada hoy en el Boletín Oficial dentro de un listado de empresas exportadoras e importadoras que tienen diferencias con el fisco. La sanción aplicada consiste en la prohibición de la firma para realizar cualquier tipo de de exportación o importación hasta tanto no regularice su situación. Según versiones periodísticas la empresa pagaría la deuda entre hoy y mañana y presentará un recurso ante el Tribunal Fiscal de la Nación para apelar la medida. La acción cayó 4.06% y cerró en $153.5.

Los gobernadores de las principales provincias mineras crearon ayer la Organización Federal de Estados Mineros (OFEMI) que contó con el apoyo del Gobierno a través del ministro de Planificación, Julio de Vido. El objetivo es armar una causa común ante la escalada d protestas contra la megaminería.

Ya tienen fecha de reunión Cristina Kirchner y Piñera se reunirán el próximo 15 y 16 de marzo en la capital chilena. Malvinas será el principal tema de la agenda, más aún luego del diálogo que el mandatario chileno mantuvo con David Cameron. Piñera convalidó su apoyo a la Argentina en la cuestión Malvinas.

Alejandro Macfarlane renunció ayer a su cargo de CEO de Edenor, la empresa controlada por Pampa Energía para pasar a ocuparse de su propia empresa de electricidad, Edelap. Hoy una reunión de directorio de la compañía nombrará a su reemplazante.

Tiene prisa la Ciudad de Buenos Aires en cerrar la operación para colocar un nuevo bono Tango por US$415 millones de dólares. Grindetti quiere aprovechar el buen momento de los mercados para asegurarse pagar una tasa inferior al 10%, condición que el Gobierno de la Ciudad se ha autoimpuesto para decidir la colocación. Sería la primera emisión de un bono argentino en el exterior en 2012 y podría abrirle la puerta a otros emisores como Buenos Aires y Córdoba, que están necesitando fondos frescos.

PARA TENER EN CUENTA:

RESULTADOS BMA: BMA reportó un resultado de IV de trimestre de $ 346.4 millones, lo que implica una suba del 10% en términos trimestrales y arriba del 26% interanual. Existió una importante mejora en su resultado operativo ante el comportamiento, básicamente, de sus ingresos financieros netos y por servicios netos. Los primeros ascendieron a $ 902.3 millones (+18% T/T; +39% A/A). Puntualmente, los ingresos financieros se ubicaron en 1471.1 millones, con tasas del incremento del 25% y 46% respectivamente; explicado contra el trimestre previo por una mejora combinada en los ingresos por intereses/resultado por títulos, y contra el mismo período de un año atrás sólo por los primeros. Mientras que los ingresos por servicios netos subieron 8% contra el III trimestre y un 40% contra el mismo período de un año atrás, al ubicarse en $ 437.7 millones. Por último, el resultado neto del 2011 fue de $ 1176.1 millones, por arriba de los $ 1010.4 millones del 2010. El resultado operativo, en tanto, fue de 1759.3 millones con una mejora del 34% con relación a un año atrás; respondió al crecimiento de los ingresos financieros netos que sumaron unos $ 4247.9 millones. El financiamiento al sector privado -medido por la cartera de préstamos- fue del 50%, mientras que los depósitos lo hicieron a una tasa del 25%. El Banco también aclara, al igual que otras entidades, que ante la nueva normativa del Central que estableció mayores requisitos de capital no le será posible distribuir dividendos. El papel ayer cerró en $ 10.30, con una baja del 0.48%.

Fuente: Portfolio Personal