Lo que hay que saber de este miércoles sobre el país y el mundo

Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal

En este marco, las bolsas europeas caían así esta mañana entre 0.6% y 0.9%; mientras que los futuros americanos seguían esta tendencia con pérdidas de entre 0.2% y 0.4%. Con un euro que sigue débil en 1.2704, y commodities también baja. El crudo perdía 0.7% y los granos hasta 1.1%.

Mientras que la bolsa local ayer operó con un índice Merval 1.9% arriba, y $ 50 millones en acciones. TECO, BMA, APBR entre las mayores bajas; y sólo algunas bajas que responden a arbitrajes o toma de ganancias. Los bonos, en tanto, entre neutros y leves subas -en especial, los de pesos de la parte media-; y los cupones entre neutros y leves bajas.

Nuestra recomendación no se modifica una vez más. Sobre bonos a mediano plazo, ver Alerta sobre el mercado de renta fija del 10-01-11; en cuanto a los cupones seguimos viendo atractivo a mediano plazo aunque es claro que su comportamiento de corto será muy dependiente de las proyecciones sobre el crecimiento para este año, lo que le podría imprimir a las cotizaciones cierta volatilidad en las próximas semanas. En acciones, se ha logrado cierto desacople positivo de la tendencia externa a principios de año, pero atención a no sobreestimar ello. Esto ha sido producto de bajas exacerbadas y cierto reposicionamiento impulsado por lo que se veía -acciones demasiados baratas-, pero seguiremos correlacionados a la coyuntura externa, aún más cuando las noticias propias no son una panacea. Por ende, de mediano, seguimos manteniendo una visión positiva en papeles como BMA, GGAL, APBR, YPF, entre otras. Mientras que de corto estamos más inclinados a un escenario de arbitrajes y posibles toma de ganancias, que permitan reposicionarse a precios más bajos. No obstante, una vez más, esto dependerá del devenir de la tendencia externa. Si desde allá siguen soplando vientos de tranquilidad, las acciones -por ejemplo, los bancos- tienen aún un impulso de corto mayor. La mayor traba de corto es que muchas acciones han testeado resistencias técnicas relevantes y que no han podido cruzarlas, lo que limita un poco la visión inmediata. Además, para ir teniendo presente, recordemos que en poco comenzarán también a llegar los balances.

Noticias internacionales
Sobre las noticias internacionales, debemos hablar de las reuniones. Vimos primero la de Merkel con Sarkozy y las diferentes lecturas que existen sobre el encuentro; ayer, la de Angela Merkel, y la directora ejecutiva del FMI, la francesa Christine Lagarde, para discutir sobre la crisis de deuda que atraviesa Europa y analizar el riesgo de quiebra en Grecia; hoy, en tanto, Lagarde pero con el presidente francés y la de Merkel con Monti.

Reunión cumbre de la titular del FMI, Lagarde, Angela Merkel y Nicolás Sarkozy.

De hecho, Italia y Grecia, son ya dos temas recurrentes en Europa. Por un lado, se critica que aún Europa no logró aislar a Grecia, con lo que ello implica. Mientras que en ese país se miran dos cosas: 1) la semana que viene la "Troika" revisará las cuentas y tomará una nueva decisión sobre liberar el rescate o no. 2) la reestructuración de su deuda. Hay medios que sostienen que se llegaría a un acuerdo, otros en cambio los representantes de fondos de inversión aún estaban lejos de arreglar. Un cable de Reuters, sin ir más lejos, sostiene que los bancos representados por el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) acordaron el año pasado asumir como pérdida el 50% de sus tenencias de bonos griegos, pero las entidades han sido incapaces de concordar la letra chica del refinanciamiento.

Incluso se destaca que, sin un acuerdo, la troika no concederán el segundo paquete de rescate que Grecia requiere para subsistir; y sin el dinero, el país podría declararse en moratoria en torno al 20 de marzo, cuando vence un bono de 14.500 millones de euros.

En tanto, desde Italia, más allá de las reuniones de Monti, hoy se reproducían las palabras del ministro que advertían a la canciller alemana, Angela Merkel y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, que no pueden dirigir la Unión Europea en solitario; puntualmente, reclamaba un mayor protagonismo de Italia y otros estados en el debate para la solución de la crisis de la deuda.

Mientras que en este marco volvía a hablarse de eurobonos y el BCE. Por ejemplo, el nuevo presidente del Parlamento Europeo, el socialdemócrata alemán Martin Schulz, ha exigido que la canciller federal, Angela Merkel, abandone su resistencia a la introducción de los llamados eurobonos.

De datos, varios. Por un lado, que el producto interior bruto de Alemania registró en 2011 un crecimiento del 3,0%, pese a la crisis de la deuda y la debilidad coyuntural en el mundo, mientras que su déficit público fue del 1,0 % del PIB. Por otro lado, el crecimiento económico en la zona euro fue de sólo un 0,1 % en el tercer trimestre de 2011, según la tercera revisión de los datos difundida hoy por Eurostat.

Además, no esta nada demás, recordar que mañana será la reunión del BCE y el BOE. No se esperan modificaciones de tasas, pero claramente se estará sobre posibles estímulos y en particular sobre las palabras de Trichet.

Antes de irnos de lo internacional, obviamente, EE.UU. con alto contenido político y económico. Otro de los grandes drivers de las últimas ruedas y de las próximas semanas. En lo primero, Mitt Romney se consolida como el republicado -se impuso en el estado de New Hampshire- que competirá por la presidencia con Obama. Además, las encuestas proyectan también a Romney a la cabeza en las dos próximas y decisivas pruebas electorales para los republicanos, en Carolina del Sur, el próximo 21, y Florida, el 30. A nivel nacional, en tanto, una última encuesta refleja que el presidente Obama aparece por delante de cualquiera de sus rivales en la carrera por la Casa Blanca. Se dice que la estabilización de la economía colaboró para que el mandatario alcanzara 48% de apoyo en la encuesta contra el 43% de Romney.

En lo económico, por su parte, el comienzo de la temporada de balances con expectativas positivas pero moderadas -Ver Alerta resultados americanos del 09-01-11-; y la agenda que promete esta tarde como dato relevante el Beige Book y mañana otros.

Lo local
Con esto, de lleno, a lo local. Por un lado, una presidenta que vuelve más rápido quizás de lo esperado a la gestión, aunque desde Olivos. Un Boudou de perfil bajo y obediente, que se muestra sólo en algunas reuniones -como la de ayer con Recalde AA- y hoy participará de un acto en la explanada de la Rosada. Un Máximo que se dice toma poder. Es más, poder que quedó reflejado en una columna del diario español, El Mundo. Se la título "Máximo Kirchner, el "favorito" de Cristina, reina en Argentina". Allí se destaca que "Decide todo durante la convalecencia de su madre" y que el joven de 35 años es "uno de los personajes más enigmáticos de la política argentina". Además, afirma que "si algo heredó el primogénito de su padre es la creencia que a los aliados hay que vigilarlos bien y de los rivales conviene saber lo más posible".

Maximo Kirchner y su madre, Cristina Fernández.

También ocupa espacio el tema Malvinas luego de que el canciller británico, William Hague, aseguró que los gobiernos de Brasil, Chile y Uruguay decidieron desactivar el virtual bloqueo de sus puertos a los barcos con la bandera kelper, que había sido aprobado por el Mercosur. Este último bloque, igual parece negarlo. Timerman en un comunicado dijo que se había comunicado con sus pares de Brasil, Chile y Uruguay, y que todos ratificaron la declaración del bloque.

Así no vamos a lo económico más relevante que tiene relación con Moreno y el control de las importaciones -tanto por balanza comercial, por su efecto sobre la plaza cambiaria-. Nada igual que no se supiera o previera ya que entra dentro del modelo que se mantiene.

Dos noticias, en este sentido. La primera relacionada y replicada en todos los medios sobre una resolución de la AFIP que obliga a todos los operadores a presentar una declaración jurada por cada compra que quieran realizar al exterior. Se dice, aunque se esperará su reglamentación, que la AFIP pondrá en marcha un nuevo registro de importaciones que obligará a las empresas y operadores a anticipar un detalle de sus compras al exterior y, en los hechos, le da facultad al organismo para habilitarlos o no a comprar las divisas y concretar o no esa operación. En otras palabras, se afirma que es un blanqueó del esquema. Incluso en algunos medios se dice que, en paralelo a la norma del organismo recaudador, el secretario de Comercio Interior dejó trascender que a partir de febrero todas las compras al exterior deberán ser autorizadas por él.

La otra noticia, en tanto, Ambito dice que Moreno sumará otra función. "El secretario de Comercio Interior debutará como actor en las paritarias. Será representante del Estado nacional en las negociaciones por aumentos salariales en sectores donde haya subsidios a las tarifas de servicios públicos. Su misión será concreta: que los gremios acepten aumentos salariales del 18% como tope durante todo 2012", se destaca. Será, por ende, en empresas como Edenor, Edesur, Metrogas, Gas Natural Ban, AYSA, Sudamericana de Aguas, Trenes de Buenos Aires y los representantes del transporte público de pasajeros (colectivos). Es claro que lo que el Gobierno busca es fijar una pauta de paritarias debajo del 18% y para ello quiere acordar y mostrar como un éxito la negociación que se están llevando con gremios como SMATA, UOM UOCRA. Esta demás decir, que acá, el problema -tal cual están hoy las relaciones- es Moyano y los gremios que controla.

En lo financiero, por último, hay que destacar la licitación de ayer del Central. Esterilizó un récord de más de un año en un sólo día, busca claro está también sacar de circulación lo que se dice necesito volcar las últimas semanas de diciembre, con lo que ello implica en términos de presiones inflacionarias. Puntualmente, ayer, la autoridad monetaria recibió ofertas de los bancos por un total de $ 4.056 millones, adjudicando $ 3.017 millones. Vencían alrededor de $ 534 millones, por lo que el Central retiró en forma neta $ 2.482 millones. En lo que respecta a las Lebac en pesos, las tasas de corte para los plazos de 119, 147 y 203 días se ubicaron en 13,8%, 13,9% y 14,04% respectivamente, a 322 días se situó en 14,21%, para 483 días fue de 14,50% y para 658 días se ubicó en 14,91%. Ahora bien, el interés se concentró en las Letras más cortas, a 119 días, con casi $ 2.490 millones adjudicados, y en la de 147 días con $ 525 millones.

Mientras que la plaza cambiaria sigue operando con tranquilidad, y bajo controles. Ayer, el Banco Central tuvo desde acá una buena noticia: compró u$s 170 millones. Incluso el tipo de cambio retrocedió en el segmento mayorista hasta $ 4,312 para la compra y $ 4,313 para la venta, mientras que en pantallas de bancos y casas de cambio del microcentro porteño el billete al público se mantuvo en $ 4,29 para la compra y $ 4,33 para la venta.

PARA TENER PRESENTE:

NUEVO FUTURO DEL ROFEX: El Mercado a Término de Rosario (Rofex) lanzará durante los próximos 15 días el contrato a futuro cuyo subyacente será el cupón atado al PBI.