El club de los países triple A y la expulsión del paraíso

Estados Unidos evitaría el default pero su pertenencia al club de los triple A todavía corre peligro.

Sólo 17 países en el mundo tienen la máxima calificación crediticia tanto de Standard & Poor’s como de Moody’s, desde Alemania, Suiza, Francia y Canadá hasta Suecia, Singapur y la ignota Isla de Man, dependencia de la corona británica frente a la costa de la castigada Irlanda. La triple A indica básicamente el máximo grado de seguridad del emisor. O dicho de otra manera, la medida más alta de confianza, ese intangible tan volátil y tan crucial, informa hoy el diario El Cronsita.com
Pero si bien Estados Unidos podría ser expulsado de este grupo de irreprochables, no sería el primero en caer en desgracia. De hecho, economías como Japón, Canadá y Australia ya estuvieron en sus zapatos. Y lo curioso es que la reacción del mercado pocas veces fue extrema.

Por estos días varios analistas ya apuntaron que incluso las tasas pueden no subir mucho tras la rebaja de calificación, al menos no inmediatamente. En ese sentido, la historia muestra que los rendimientos a 10 años de 9 países que perdieron la nota AAA desde 1998 aumentaron en promedio apenas dos puntos en la semana siguiente a la “deshonra” crediticia. Quizás parte de la explicación sea que los cambios de calificación suelen ser bastante publicitados con antelación (las famosas amenazas que hoy tanto abundan) lo que permite a los mercados hacerse a la idea.

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