Inflación 2025: J. P. Morgan confía en la desaceleración durante este año

La inflación de diciembre de 2024 representó un corte en la desaceleración que esta variable venía registrando, sin embargo, desde el Gobierno de Javier Milei aseguraron que el porcentaje del "crawling peg" se reducirá del 2% al 1% en 2025. El banco J. P. Morgan se hizo eco de esta mirada optimista del oficialismo y proyectó una tendencia a la baja del IPC en Argentina. 

Este empresa financiera coincidió con la postura del Ministerio de Economía liderado por Luis Caputo, en cuanto a que el leve incremento en el índice de precios fue resultado de la incidencia de la estacionalidad típica en el último mes del año. Dentro de esa línea de pensamiento estimó un crecimiento de esta variable del 2% para enero de 2025. 

Otro punto a destacar según la opinión de J. P. Morgan tiene que ver con una novedad que podría llegar desde el Banco Central de la República Argentina.  "Se espera también una reducción de la tasa de interés en los próximos días", remarcaron. El directorio de la entidad reguladora se reunirá este jueves y la decisión de bajar el porcentaje del 32% actual podría ser clave. 

"Para evaluar adecuadamente el momento de la inflación, ajustados por estacionalidad”, explicaron a través de su informe. Es válido aclarar que la entidad aplica su propio cálculo de adecuación. De esta manera, sostuvieron que el comportamiento de los precios en general registró incremento de un 2,2% mensual "con un ritmo secuencial de los últimos tres meses que se redujo aún más al 34,9% anualizado". 

"Cabe destacar que el momento del IPC general alcanzó su pico en enero de 2024, cuando llegó al 626% anualizado", señalaron respecto al momento más crítico en términos de precios al consumidor. En cuanto a esta referencia es necesario recordar que la suba se debió al impacto de la devaluación realizada en los primeros pasos de la gestión libertaria.  

Datos del informe 

Si bien la variación de precios en términos generales estuvo alineada con el pronóstico del banco internacional, el dato subyacente no tuvo un resultado tan positivo con un 3,2% de incremento mensual. Este resultado se ubicó un poco por encima de las expectativas originales de J. P. Morgan. 

Sin embargo, esa aceleración logró ser compensada por la deflación en los precios estacionales. "En la misma línea que el IPC general, al ajustar por estacionalidad, ambas métricas de inflación subyacente mostraron una fuerte desaceleración, cayendo al 36% y 39% anualizado en los últimos tres meses, respectivamente", añadieron.

En cuanto a los precios de alimentos, hubo una aceleración durante diciembre que alcanzó el  2,2% mensual. Este resultado se ubica en 6 puntos por encima del 0,9% del mes anterior. Además, suma un promedio de 1,5% hasta noviembre. El valor de la carne, que aumentó en un 7,9% fue el principal impulso, según la entidad bancaria. "

Es importante señalar que, al excluir alimentos frescos, el IPC de este ítem registró un 1,9% mensual, frente al 2,3% del promedio de los últimos tres meses", resalta el informe.

Los precios de productos regulados no mostraron demasiada variación, ya que registró un 3,4% mensual en comparación con el 3,3% reportado el mes anterior. Este número se concretó gracias a los aumentos en combustibles, servicios médicos prepagos, electricidad y gas, entre otros. 

“Por otro lado, los precios estacionales nuevamente sorprendieron a la baja, mostrando una deflación del 1,4% mensual (-0,2 puntos porcentuales de contribución), frente al -1,2% mensual reportado el mes pasado, debido a la mencionada caída en los precios de los vegetales frescos", concluyeron.