Nvidia, la estrella que destronó a Microsoft

Todo lo que sube, alguna vez tiene que bajar, dice el clásico refrán del mercado, sin embargo, esto no parece aplicarse, por ahora, a la tecnológica Nvidia que acaba convertirse en la empresa más valiosa del mundo destronando a la emblemática Microsoft, luego de superar un valor de mercado en Wall Street de más de 3,3 billones de dólares, algo así como 6,6 veces el PBI de Argentina.

Lo logró tras registrar una suba de la cotización de más del 3,5% a niveles de más de 135,5 dólares por acción. En lo que va del año la compañía tecnológica acumula una suba de más del 170%, luego de haber tenido un 2023 espectacular con ganancias de más del 155%. De esta manera, no solo se consolida como líder entre las llamadas “7 Magníficas” (Apple, Microsoft, Alphabet-Google, Amazon, Meta, Nvidia y Tesla) sino a nivel general.

Al respecto, Nvidia ya había conseguido sobrepasar al otro gigante tecnológico, Apple, como segunda empresa más valiosa del mundo a comienzos de mes cuando alcanzó una capitalización de 3 billones de dólares.

Después de semejante performance en 2023 y el arranque del 2024 recrudeció el debate no solo de las “7 Magníficas” sino en la estrella, Nvidia, si ya era suficiente y se frenaría el frenesí. Pero de a poco se fue inclinando la balanza de los analistas hacia el optimismo y las apuestas sobre el potencial de suba revivieron.

Por ejemplo, algunos destacan que la cuota de Nvidia en el mercado de microchips de IA (Inteligencia Artificial) se mantenga por encima del 80% durante varios años, gracias al liderazgo tecnológico de la empresa sobre sus rivales y a las elevadas barreras de entrada en el sector.

Señalan que en el futuro, el sólido crecimiento de la empresa se trasladará inevitablemente a la cadena de suministro, por tanto, están convencidos de que las empresas que suministran componentes o servicios a las unidades de procesamiento gráfico de IA también saldrán ganando.

¿Pero qué pasó en las últimas jornadas como para detonar estas nuevas subas de Nvidia? Ocurre que la gestora State Street Global Advisors (SSGA) está en camino de renovar la composición de su fondo cotizado en bolsa (ETF) “Technology Select Sector SPDR Fund”, que se reajustará en función de los cambios que registró el índice tecnológico que sigue basado en la capitalización de mercado. Los nuevos cálculos muestran a Microsoft como la acción principal del índice, seguida de Nvidia y luego Apple.

Los tres valores tendrían un peso superior al 20% en el índice si no hubiera límites establecidos. Sin embargo, las reglas de diversificación del índice limitan lo grande que puede ser el peso acumulativo de las acciones que tienen al menos un 5% de participación en el fondo. Como resultado, Microsoft y Nvidia probablemente tendrán un peso de alrededor del 21%, mientras que Apple caerá drásticamente a aproximadamente 4,5%, según estimaron en el canal CNBC citando a Matthew Bartolini, jefe de Investigación de SPDR Americas, la división de State Street Global Advisors que se enfoca en la gestión y distribución de los fondos cotizados en bolsa.

Eso marca un cambio respecto a los pesos relativos anteriores, donde el de Nvidia se mantenía artificialmente bajo por las reglas del índice. Hasta mediados de mes, Microsoft y Apple tenían aproximadamente un 22% cada uno en el fondo, mientras que Nvidia solo tenía un 6%. El reajuste llevaría al fondo a tener que comprar más de 10.000 millones en acciones de Nvidia, según calcula CNBC, lo que impulsaría los títulos de la tecnológica.

El fondo sigue el índice Technology Select Sector Index de S&P Dow Jones Indices, el cual utiliza un cálculo ajustado por flotación para determinar la capitalización de mercado. El reequilibrio entrará oficialmente en efecto al final de esta semana.

Vale recordar que días atrás tuvo lugar el split (división de acciones) de 10 por 1 que Nvidia anunció el 22 de mayo pasado, junto con sus resultados. Los accionistas registrados con acciones ordinarias al cierre del mercado recibieron nueve acciones adicionales de Nvidia por cada acción que ya tenían. O sea, si un accionista tenía 10 acciones de Nvidia antes de la división, ahora tendrá 100 acciones. Las acciones del mayor fabricante de chips comenzaron así a cotizar en una base ajustada por la división hace unos días atrás.

Las empresas suelen realizar splits o desdoblamientos de sus acciones para hacerlas más accesibles a un mayor número de inversores. Así se pasó de un precio de 1.200 dólares a uno de más de 100 dólares en dicho momento.

Los expertos explican que cuando el precio de una acción sube demasiado, puede resultar difícil para algunos inversores comprar acciones completas, entonces, un desdoblamiento de acciones puede reducir el precio por acción, haciéndolo más accesible para los inversores minoristas.

Según los estrategas, esta medida fue diseñada para hacer que las acciones de Nvidia sean más accesibles para más inversores, reduciendo el precio por acción y facilitando la inversión tanto para fondos pequeños como grandes. Además, consideran que la división de acciones refleja la confianza de la compañía en su futuro y tiene como objetivo ampliar su base de accionistas.

De todos modos, vale señalar que nada cambia fundamentalmente en la empresa y la dirección a largo plazo de la cotización dependerá de los buenos resultados de la compañía. Históricamente, las empresas con buenos resultados que han realizado desdoblamientos de acciones suelen registrar un crecimiento continuado del precio de sus acciones, siempre que mantengan unos buenos resultados operativos y financieros, advierten en el mercado.