Por qué vuelven los fideicomisos financieros y qué ventajas tienen.
Según información oficial de la Comisión Nacional de Valores (CNV), en el último mes se emitieron 12 fideicomisos financieros (FF), por un monto total que superó los $100.000 millones. Estas emisiones registraron una tasa nominal anual (TNA) promedio del 48% y una duración promedio de cinco meses.
Desde Adcap, observamos una tendencia alcista en la cantidad de emisiones de estos instrumentos, impulsada por la continua disminución en la tasa de financiamiento, que estimamos se estabilizará en torno al 42% TNA para noviembre. También destacamos el crecimiento de estos instrumentos en el segmento pyme.
De acuerdo con un análisis propio, la cantidad de emisiones de FF en montos aumentó más de 1.000% en pesos respecto a octubre del año pasado y desde 2022 hasta la actualidad, se pudo afirmar que en noviembre de 2023 es donde se encontró la tasa de corte más alta de financiamiento, ubicándose en 260% vs el 60% actual. En términos mensuales, aumentaron un 96% las emisiones en octubre versus septiembre de 2024.
En Adcap contamos con un equipo de Capital Markets con amplia experiencia, habiendo participado en la organización y colocación de más de 500 emisiones de oferta pública. Actualmente, estamos trabajando con cuatro nuevos fideicomisos financieros que buscan acceder al mercado por primera vez. El crecimiento del consumo y la baja en las tasas están fomentando la apertura de nuevas carteras para los FF. Este es un momento clave para capitalizar estas tendencias y comenzar a trabajar en el proceso de emisión.
Finalmente, destacamos las recientes medidas de la CNV, como la reducción de aranceles aplicables a los FF y la flexibilización de los requisitos para emitir estos instrumentos. Estas iniciativas tienen como objetivo ampliar las oportunidades para las empresas y potenciar el acceso al financiamiento.
Qué es un fideicomiso financiero
Es un instrumento de inversión y financiamiento en el cual el fiduciario recibe activos del fiduciante (quien se financia) con el objetivo de administrarlos y generar un beneficio económico para una tercera parte (los beneficiarios o inversores). Los activos en cuestión suelen ser créditos de consumo, pagares o cheques de terceros.
En el caso de los fideicomisos financieros, estos suelen estructurarse como vehículos para emitir valores negociables, que se colocan en el mercado de capitales. Los inversores que adquieren estos valores reciben un rendimiento, generado por los activos subyacentes del fideicomiso.
Este tipo de instrumento es ampliamente utilizado por empresas para obtener liquidez, como mecanismo de financiamiento alternativo y mejorado el rating crediticio de quien busca esta liquidez.
* Mateo Lacroze. Gerente de Capital Markets de Adcap Grupo Financiero.
