Acuerdo con el FMI: aprobaron la revisión del segundo trimestre

Este lunes, el staff del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la segunda revisión del acuerdo con la Argentina. Así lo confirmó el organismo en un comunicado difundido desde Washington.

“El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas han llegado a un acuerdo a nivel de personal técnico sobre la segunda revisión bajo el acuerdo SAF (crédito de Facilidades Extendidas) de 30 meses vigente con Argentina.

El acuerdo aún está sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera se reúna en las próximas semanas. Una vez completada la revisión, Argentina tendría acceso a alrededor de US$ 3.900 mil millones (DEG 3.000 millones)”, indicó el organismo en un comunicado.

El anuncio lo realizó el organismo apenas horas antes de que el presidente Alberto Fernández mantenga un encuentro cara a cara con la directora Gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva. La Presidencia pidió la reunión con la economista búlgara aprovechando la visita de Alberto Fernández en Nueva York para participar de la 77° Asamblea General de las Naciones Unidas, y al enterarse que Goergieva estaría en esa ciudad.

El Presidente tendrá así la foto que buscaba con la titular del FMI, aunque el camino ya estaba allanada desde la semana pasada, cuando el ministro de Economía, Sergio Massa se reunió con la propia Georgieva, para avanzar en la aprobación de la segunda revisión, tras los encuentros de funcionarios del equipo económico, liderado por el secretario de Programa Económica, Gabriel Rubinstein, además del titular del Banco Central, Miguel Pesce, con el staff técnico del Fondo.

La noticia de la aprobación de la revisión llegó en un momento crucial, teniendo en cuenta que este miércoles el país tiene un vencimiento de US$ 2.800 millones. Los tiempos burocráticos del Fondo anticipan que los casi US$ 4000 millones que liberará el organismo tardarán algunas semanas. 

No obstante, el Banco Central afrontará el pago con reservas propias, dado que según el propio Fondo el desembolso podría tardar entre 2 y 4 semanas. El BCRA cuenta en sus arcas con dinero de la liquidación de la soja y también Derechos Especiales de Giro (DEG) -la moneda del Fondo que el Fondo- que el organismo transfirió a todos los países el año pasado en el marco de la pandemia. Argentina recibió US$ 4400 millones.

Mirada de mediano plazo

En un documento relacionado con la aprobación de la segunda revisión, reafirmó que las metas acordadas no se cambian, al menos por este año. "El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas acordaron que los objetivos establecidos en la aprobación del acuerdo permanecerán sin cambios hasta 2023". No dijo cómo seguirá el tema pero dejó la puerta abierta para algún cambio, y en el Gobierno se entusiasman con eso.

En relación a la revisión del segundo trimestre, el documento del FMI apuntó que “la mayoría de los objetivos del programa cuantitativo hasta fines de junio de 2022 se cumplieron, con la excepción del piso de las reservas internacionales netas, principalmente debido a un crecimiento del volumen de importaciones superior al programado y demoras en el apoyo oficial externo".

Agregó que "posteriormente, un período de volatilidad en el mercado cambiario y de bonos fue detenido, luego de medidas decisivas que corrigieron reveses anteriores y reconstruyeron credibilidad”.

El organismo admitió que la economía atraviesa ahora "un entorno más difícil", pero sostuvo que “las presiones del mercado se están disipando y la perspectiva de crecimiento permanece sin cambios en 4% para este año, antes de moderarse a la tasa potencial de 2% a partir de 2023”.

Destacó, sin embargo, que sigue de cerca la evolución de la inflación. "Si bien las presiones inflacionarias siguen siendo fuertes, lo que resulta en revisiones al alza en el pronóstico de inflación, se espera una moderación gradual durante el resto de 2022 y 2023, lo que refleja una combinación de marcos de políticas macroeconómicas más estrictas, incertidumbres reducidas debido a la implementación sostenida del programa y la evolución proyectada de los precios mundiales de las materias primas”.

En materia fiscal confirmó las metas de déficit primario establecidos en el acuerdo en marzo pasado, con 2,5% del PBI en 2022, del 1,9% del PBI en 2023, y 0,6% al año siguiente. Pero valoró la política de ajuste implementada por Massa, en especial el recorte de subsidios, a la que llama "mejor focalización".

Y también avaló al Banco Central que "está comprometido con la implementación continua y más consistente del marco de política monetaria, que ya está generando tasas de interés reales positivas". Hizo referencia a la suba de tasas de interés que en los últimos dos meses ya tuvo tres subas consecutivas y llevó la tasa de referencia de las Leliq al 75% nominal anual, lo que da una tasa de interés efectiva anual por encima del 110%. Cualquier parecido con "bancar" el ajuste es pura coincidencia.