El mercado tras las PASO: ¿confianza en un cambio de modelo?

El período comprendido entre finales de julio y principios de agosto se caracterizó por una prudencia entre los ahorristas que participaban en la "bicicleta financiera" que significaba comprar el dólar ahorro en $11 y venderlo a $15 en el paralelo, por las redadas dispuestas por el Ministerio de Economía, o bien para aguardar el resultado de las elecciones. 

La divisa retrocedió 10 centavos en la primera jornada después de las PASO y se vendió a $14,82 en las cuevas de Capital Federal, lo que podría atribuirse al final de la pausa de la "bicicleta".

Los ahorristas se mantenían a la espera de lo que determinaran las urnas, una ventaja demasiado alta de Scioli podía significar un alza en la moneda norteamericana, la situación contraria una leve caída o una estabilidad en el precio, según adelantaba Mariano Gorodisch para El Cronista.

Por su parte, el economista Daniel Garro de la consultora Value International Group, consideró que es demasiado pronto para evaluar un cambio en el mercado, y atribuyó la baja en el dólar blue "a la continuidad de la intervención vendedora del BCRA, y algo más de dólar ahorro transformado en dólar puro, debido a las redadas de cuevas que hubo el viernes lo que hizo que la gente que iba a realizar esa operativa la dejara para hoy".

La ventaja de Scioli sobre Macri fue menor a la esperada

Las encuestas que anticipaban una ventaja estrecha del Frente para la Victoria con respecto al resto de los precandidatos motivaron a algunos inversores a tomar riesgos que elevaron las acciones, y se espera que la suba continúe.

Si bien Scioli aventajó en 8 puntos al frente encabezó Mauricio Macri, y estuvo 18 puntos por encima de UNA (Sergio Massa y José De la Sota), la victoria no fue lo contundente que se esperaba y algunos estiman la posibilidad de que la diferencia entre el segundo y el tercero signifique una negativa al primero.

"El resultado de las PASO no ha definido nada aún y ha tenido resultados algo contradictorios si se afina el lápiz del análisis. Por otro lado, se produjo la menor concurrencia a votar en muchos años, lo que significa que muchos no le han dado importancia y posiblemente vaya más gente en octubre porque es la que vale, y esos votos nadie sabe a dónde irán. Quizás lo único claro es que ninguno tiene el partido ganado de antemano y tendrán que negociar. Esto podría implicar que el mercado lo tome como que no habrá más remedio que hacer ciertas cosas básicas y ninguno podrá hacer locuras, pero está por verse", evaluó Garro.

El economista de Value indicó que el escenario continúa siendo el mismo por lo menos hasta octubre: economía metida en estanflación, muy alto déficit fiscal, economías regionales muy complicadas y empresas sin invertir nada.

Los economistas consultados por Infobae se mostraron más confiados en el movimiento del mercado y se atrevieron a hacer proyecciones con los resultados obtenidos en las PASO, de acuerdo con los publicado por el diario porteño, podría esperarse que se compren certificados de acciones argentinas en Wall Street en dólares para pasarlos a pesos en Buenos Aires, previendo que las ganancias de los papeles locales superarían a las del dólar.

Edenor, Pampa Energía y las empresas de servicios públicos, podrían ser las preferidas por los inversores locales a cuenta de la suba de tarifas, según consigna Infobae.com.

Las elecciones podrían resultar para el mercado más efectivas que todas las restricciones y políticas implementadas por el Ministerio de Economía y el Banco Central, a fin de aumentar reservas y custodiar el valor de la divisa extranjera.

Las dudas sobre la salida del default se achican, y se prevé que cualquiera gane el escenario económico del próximo año será distinto. Y el posible cambio de modelo económico aumentaría la confianza en el sector financiero y en los bonos.

Si eso se concretara, podría crecer el número de interesados en canjear el 3 de octubre parte de los 6.500 millones de dólares de Boden 2015 que vencen ese día por el Bonar 24. Además abriría opciones para invertir en acciones y en bonos en pesos atados al dólar oficial (dólar linked), según publicó IProfesional.

Una lenta devaluación después de octubre podría catapultar los títulos y aumentar las reservas del BCRA que, en lo que va del mes, tienen una pérdida de casi 100 millones de dólares, alcanzando un total de 33.832. 

De todas maneras, tal y como consideró Garro, lo más prudente sería esperar a que en octubre el panorama sea más certero y las negociaciones entre Macri y Scioli lleguen a algun resultado.