Lo que hay que saber de este martes

Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal

Sin datos relevantes en la agenda las novedades políticas provenientes de Europa serán uno de los principales drivers de la jornada de hoy. Una de las variables más seguidas en los últimos días es el rendimiento de los bonos italianos a 10 años que ayer se disparó hasta el 6.67% y generó alarma al acercarse al nivel de 7% que en su momento forzó a Grecia, Irlanda y Portugal a pedir ayuda a los organismos internacionales. Esta mañana los títulos italianos operan levemente alza por lo que su rendimiento cae a 6.59%, todavía en niveles muy altos que si se mantienen resultarían insostenibles para un país con tan elevado endeudamiento.

España que sufre también los coletazos de los problemas italianos, también está preocupado por su costo de endeudamiento que a 10 años se ubica hoy en el 5.58%. Y a pocos días de las elecciones -que se realizarán el próximo 20 de noviembre- Rodriguez Zapatero enfrenta nuevos conflictos ya que la Unión Europea advirtió que multará al país en 1.000 millones de euro por la demora en la aprobación del proyecto de flexibilización laboral. Anoche, doce millones de españoles siguieron el debate entre Mariano Rajoy y Alfredo Perez Rubacalba, candidatos del PP y PSOE respectivamente, a la Presidencia de Gobierno en las próximas elecciones generales. Para los medios, Rajoy fue el vencedor aunque como indica hoy el diario El Mundo en su edición web, la victoria fue sin K.O. Las encuestas apuntan a que la oposición comandada por Rajoy ganará cómodamente las elecciones del 20-N.

Si bien todavía no hubo acuerdo final sobre la conformación de un nuevo gobierno todo apunta a que Lucas Papademos es el candidato con más chances para suceder a Yorgos Papandreu. Ocupó la presidencia del banco central griego, fue vicepresidente del BCE y actualmente se desempeña como profesor en la Universidad de Harvard. Sería un garante de las medidas de ajuste por lo que su eventual nombramiento permitiría avanzar con la implementación del plan de la UE acordado el 27 de octubre y que quedó en suspenso luego de que Papandreu llamara sorpresivamente a un referéndum. La gran duda es si Papademos podrá convencer a los dos principales partidos, el Pasok socialista y el conservador Nueva Democracia, para nombrar a sus colaboradores. La UE ya le advirtió a Grecia que no recibirá un euro más de ayuda hasta que no apruebe y garantice por escrito las medidas de austeridad.

No hubo avances concretos para incrementar el fondo de rescate europeo en la reunión de ayer de ministros de Economía y Finanzas de la eurozona. Si bien varios participantes dijeron que no era este el objetivo de esta reunión -que continúa hoy- para los mercados es clave el diseño de la arquitectura jurídica y financiera que permita aumentar el Fondo de Estabilidad Económica y Financiera en caso de que España o Italia -u otros socios eventualmente- pudieran necesitarlo. Se especula con el 17 de noviembre como una nueva fecha para tratar este tema. Brasil, China y el Reino Unido se han manifestado reacios a aportar a este fondo aunque sí estarían de acuerdo en que el FMI haga una mayor contribución.

Con el objeto de mantener su AAA, el gobierno francés anunció ayer un duro plan de ajuste "el más riguroso desde 1945". El plan busca reducir el déficit en 100.000 millones de euros en los próximos cinco años a través de un aumento de impuestos que afectará principalmente a la clase media y el adelanto en un año -al 2017- de la nueva edad de jubilación que aumenta a 62 años.

Lo local
En lo local, claramente, uno de los focos de mayor tensión es -o sigue siendo- la plaza cambiaria. Ayer el BCRA convalidó una leve suba, aunque igualmente debió resignar unos USD 60 millones de reservas. Así el dólar mayorista cerró a $ 4,2640; y en las casas de cambio, a $ 4,28.

La discusión sigue estando en las medidas o controles implementados en las últimas semanas y la posibilidad que los mismos se profundicen. De hecho, el objetivo de por lo menos un ala del Gobierno era imponer algún tipo de restricción al giro de utilidades al exterior por parte de las empresas, pero parece coincidirse que eso es imposible. Ahora bien, según Ambito, eso no impediría de que "se iría a un esquema de negociación caso por caso, tratando de que las compañías extranjeras difieran el giro de sus ganancias al exterior".

En lo económico, la presidenta Cristina Fernández adelantó ayer que el resultado de la balanza comercial de octubre fue positivo en u$s 1.207 millones, que representa un 30% más que la cifra alcanzada el mismo mes del año pasado. Por ende, fue 30% más alto que el del mismo período del 2010. En los primeros diez meses de 2011, el saldo comercial superó los u$s 9.300 millones.

Mientras que, desde el lado poco favorable, lógicamente destacó una nota de Clarin que hablar de que "para cancelar los vencimientos de la deuda y financiar el déficit del Tesoro, el Gobierno siguió apelando a los reservas del Banco Central, a los recursos de la ANSeS, del Banco Nación y a distintos organismos públicos". Y agrega que "En lo que va del año ya tomó fondos de esas entidades públicas por casi U$S 20.000 millones, de acuerdo a los datos oficiales". Se resalta que el principal financiador es el Banco Central. A comienzos de año le prestó al Tesoro U$S 9.625 millones de las reservas; también hasta septiembre pasado el BCRA ya transfirió utilidades "contables" o devengadas por unos $ 9.700 millones; y le dio "adelantos transitorios" al Gobierno por otros $ 5.000 millones.

En lo político, sin extendernos mucho, debemos hablar de las negociaciones sobre el Presupuesto 2012 -a aprobarse antes o después del 10 de diciembre-; y de la nueva política a implementar de subsidios. Según se remarca, los empresarios de transporte comenzaron a alertar sobre lo que haría una quita en los mismos.