"Las proyecciones se orientan a un dólar a $4,80"
En otra semana agitada, en la cual el temor a otra recesión global sigue pisando fuerte, el economista jefe de la consultora Econométrica, Ramiro Castiñeira, responde a estas preguntas formuladas por Portfolio Personal:
- El deterioro del contexto internacional llegó a la Argentina con un menor valor de la soja y una devaluación de la moneda del principal socio comercial. Ello sumado a una menor fortaleza macroeconómica local (ya no hay superávit fiscal ni externo, ni tipo de cambio competitivo), aumentan las chances para que la moneda se debilite y permita amortiguar el shock externo. Por ahora las proyecciones se orientan a un tipo de cambio cercano a 4,80 a fin de 2012, aunque el número final dependerá del contexto internacional.
- ¿Qué pasará si la fuga de capitales continúa y el Banco Central sigue recurriendo a las reservas para dominar al dólar? ¿El desdoblamiento cambiario es una alternativa?
- La salida de capitales responde a que los operadores advierten el deterioro del contexto internacional y esperan cierta devaluación de la moneda local que atenúe su impacto en la macro local. Mientras el contexto externo no mejore o el gobierno acomode las variables monetarias al mismo, la salida de capitales persistirá. Por ahora no se debería ponderar el escenario de desdoblamiento cambiario, todavía el BCRA tiene otras herramientas para actuar en la materia y tranquilizar la situación.
- ¿Cómo afecta a la Argentina la devaluación del real?
- La devaluación del real parte desde máximos históricos e incluso el recorrido observado no lo quita de las monedas más apreciadas de Latinoamérica. Las expectativas es que el Banco Central continúe bajando la SELIC a 10,50% en 2012. Si las expectativas son válidas, entonces Brasil continuaría otorgando un piso de tasas lo suficientemente atractivo como para continuar atrayendo capitales que establecerían un piso a la cotización del real no muy lejano al valor actual.
Fuente: Portfolio Personal