Qué son los block trades, la estrategia de Luis Caputo para tener más dólares

El ministro de Economía, Luis Caputo, junto a su equipo, implementa una estrategia para tratar de sumar reservas que incluye la utilización de compras de divisas alternativas a las tradicionales intervenciones del Banco Central en el mercado mayorista.

El objetivo principal es no afectar el mercado cambiario, que funciona con un sistema de flotación administrada mediante bandas, establecidas entre los $1.000 y $1.400. Si el tipo de cambio perfora el piso o supera el techo, el Banco Central intervendría, aunque hasta ahora no lo ha hecho desde que se levantó el cepo cambiario para personas físicas a mediados de abril.

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, explicó que “comprar en el mercado de cambios no es la única manera que tiene el BCRA/Tesoro de comprar reservas”. En ese sentido, detalló: “Lo puede hacer via Repos, Bontes, Block Trades, venta de activos, y algunas de estas alternativas ya han sido utilizadas comprando US$4.000 millones aproximadamente en el último mes, sin afectar el mercado de cambios”.

Qué es un block trade

En Argentina, un block trade (operación en bloque) es una transacción privada de grandes cantidades de valores, como acciones o bonos, realizada entre dos partes sin impactar el precio del mercado público.

Sus principales características son:

• Transacciones privadas: se concretan directamente entre dos partes, por ejemplo, un inversor institucional y un banco, sin pasar por la bolsa de valores.
• Grandes volúmenes: implican la compra o venta de cantidades significativas de un activo, lo que podría mover el mercado si se realizara públicamente.
• Menor impacto en el mercado: al negociarse de forma privada, se busca evitar la volatilidad y el efecto en el precio que generaría una operación de ese tamaño en el mercado abierto.
• Ejecución rápida: suelen cerrarse con mayor rapidez que las ofertas públicas iniciales (OPI), resultando ventajosas para quienes necesitan operar de inmediato.
• Participantes institucionales: generalmente involucran a fondos de inversión o bancos que operan grandes cantidades de activos.
• Regulación: en Argentina, estas operaciones están reguladas y requieren un tamaño mínimo para ser consideradas block trades.

En síntesis, los block trade son una herramienta eficiente y discreta para realizar operaciones de gran volumen, permitiendo a los inversores institucionales gestionar sus posiciones con mayor agilidad y menor impacto en los precios.

Fuente: NA