Charlie Munger, el socio de Warren Buffett, se opone a una de las mayores métricas financieras del mercado
Charlie Munger, el socio y amigo de Warren Buffett, no solo es uno de los inversores y multimillonarios más respetados de la actualidad, sino también uno de los más polémicos por sus comentarios sobre todo tipo de temas.
Uno de los que causó más revuelo en el sector fue el referido a la métrica EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones).
Dentro del campo de la valuación de empresas y acciones, este índice se utiliza con mucha frecuencia debido a que se cree que sirve para conocer el flujo de dinero de la compañía en cuestión. No obstante, Charlie Munger está seguro de que el EBITDA es sinónimo de “beneficios ficticios”.
En una de sus tantas charlas con accionistas, el magnate expresó que tanto él como su socio Warren Buffett nunca comprarían una empresa en la que los directivos hablan del EBITDA. “Si separamos en dos grupos: los directivos que usan el EBITDA y los que no, hay mucho más fraude en el primero con diferencia”, comentó Munger.
“Walmart, GE o Microsoft nunca han mencionado el EBITDA en sus memorias anuales. Es un engaño. Interesa a Wall Street ya que resulta en mayores niveles de endeudamiento y mayores valoraciones. Es sorprendente que su uso esté tan generalizado”, detalló el veterano inversor.
Posteriormente, aclaró que “es desagradable” pensar en la clase de gente que ha popularizado el uso del EBITDA para valorar empresas, ya que “nadie pensaría que la depreciación no es un gasto”.
“Ahora lo usan en las universidades y eso agrava la situación. “Es malo que una banda de ladrones lo empiece a usar, pero cuando se populariza tanto que se enseña en las universidades, es horrible”, concluyó Charlie Munger.