Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este martes

Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal

Fuerte suba del Índice Merval ayer que sigue mucho más influenciado por el contexto local que por lo que pasa en el resto del mundo. Los trascendidos de que el Gobierno estaría contemplando un salvataje a las empresas del sector eléctrico dispararon ayer a las acciones del sector. Edenor que venía acumulando una caída del 46% en el año subió ayer 20% mientras que el ADR en Nueva York ganó 23.5%. Lo mismo ocurrió con Transener que ayer registró un salto del 15% en su cotización. Edenor advirtió en las últimas semanas que sin una recomposición tarifaria podría tener problemas para afrontar sus vencimientos de deuda. La suba del 4.8% de Siderar acompañó a las eléctricas por lo que el Merval finalizó la rueda en 2.248 puntos con una suba del 1.49%. Los bonos en dólares volvieron a ser los más demandados con subas a lo largo de toda la curva de rendimientos. La deuda en pesos sigue teniendo un comportamiento más errático alternando subas y bajas y con mucho menor nivel de transacciones. El Central sigue presionando a los exportadores para que aceleren la liquidación de divisas; ayer compró US$50 millones y el dólar en las casas de cambio subió medio centavo a $4.445. No dejamos de insistir en que es clave el volumen que alcance la compra de dólares en estos meses ya que van a determinar no solo la holgura con la que el gobierno podrá pagar los vencimientos sino también el grado de los controles cambiarios de los próximos trimestres lo que será uno de los determinantes del nivel de actividad. Pocos negocios para los cupones del PBI ayer que alternaron subas -TVPY y TVPP- con bajas -TVPA-.

Flamante titular
Comenzó ayer la era Gallucio en YPF. El flamante titular de la petrolera asumió la conducción de la empresa en Comodoro Rivadavia con un acto en el que anticipó a los empleados que se tomará 100 días para evaluar la situación de la compañía y diseñar un plan para los próximos cinco años. Su objetivo es que YPF llegue a ser el primer experto mundial en rejuvenecimiento de yacimientos maduros, líder en el desarrollo de recursos no convencionales y exportador de servicios profesionales al resto de la región. También le prometió resultados a los accionistas, los papeles de YPF cayeron ayer 2.7%, recortando parte de la fuerte suba que habían registrado el viernes pasado.

Ayer el gobierno publicó en el Boletín Oficial el decreto de promulgación de la ley de expropiación del 51% de las acciones de YPF por lo que comienza el proceso para el traspaso de las acciones. La Ley 26.741 activa al Tribunal de Tasaciones a tomar competencia inmediatamente, aunque la valuación real comenzará luego de que se terminen de evaluar los pasivos ocultos y el impacto ambiental producido por YPF en la era Repsol. Para efectivizar el traspaso de las acciones el Gobierno deberá realizar una oferta de pago a Repsol, que todo indica que será rechazada lo que daría inicio a un juicio de expropiación. Mientras tanto, y hasta que se perfeccione el traspaso, la nueva ley le otorga al Gobierno los derechos políticos y económicos sobre la totalidad de las acciones a expropiarse. La Ley también establece que la Comisión Nacional de Valores debe convocar a una Asamblea de Accionistas para elegir al nuevo directorio; la CNV lo hizo ayer fijando la fecha del 4 de junio para la misma.

Lo que deberá resolverse en los próximos días es la situación del Grupo Petersen. El 14 de mayo deberán enfrentar el vencimiento de una de las cuotas por los US$2.900 millones que tomaron prestados para comprar el 25% de YPF. El consorcio de bancos está estudiando las distintas alternativas ya que se descuenta que sin la posibilidad de cobrar los dividendos los Eskenazi no podrán afrontar el pago. Los bancos se quedarían entonces con las acciones de YPF que fueron entregadas como garantía de la operación por lo que estarían analizando que hacer con ese paquete accionario.

La Unión Europea volvió a amenazar a la Argentina por la expropiación de YPF y aseguró que tomará medidas en los próximos días como represalia. Fue el comisario de Comercio, Karel De Gutch, el encargado de manifestar la preocupación de la UE por la tendencia creciente de proteccionismo en América Latina.

Misión para Boudou
Ya se encuentra en Washington Amado Boudou, para participar en la Conferencia del Consejo de las Américas. A su llegada ayer a la sede del BID donde se realiza la conferencia tuvo que esquivar la presencia de bonistas afectados por el default.

Dentro del ámbito externo, decíamos ayer que esta es una semana poco cargada de datos económicos. Se conoció esta mañana el dato de producción industrial en Alemania que creció tres veces más que lo pronosticado por los economistas en marzo disminuyendo las chances de que la principal economía de la región entre recesión.

Las miradas están más puestas en las noticias políticas. Sarkozy -que ayer anunció su retiro de la política- entregará el 15 de mayo el mando a Hollande, que en los próximos días terminará de conformar su gabinete. El mercado estará atento a los primeros pasos del gobierno socialista que ha marcado que tendrá una agenda orientada al crecimiento.