Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este viernes

Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal

Ahora bien, si vamos primero a los mercados, ayer volvió a ser una maña rueda en lo local, con un mercado que ya dijimos parece tener un piso abierto. No hay razones estrictamente Fundamentals para semejantes bajas acumuladas, sólo se presiona por ser riesgo ARG. Y como hemos repetido varias veces el pero enemigo del mercado es la incertidumbre, el cambio de reglas de juego de forma imprevista y el miedo a una mayor intervención en el sector privado. Todas ellas se hicieron más que presente luego de la expropiación de YPF. Quizás exagerada en algunos papeles. No obstante, deberá sumarse y atenderse en las próximas semanas, la mirada sobre otro drivers: los balances. La lectura estará sin dudas sobre el impacto o no de la desaceleración económica -que la hay- sobre las ganancias; buenos balances entendemos que, dentro de un clima externo más tranquilo y sin nuevos cimbronazos políticos, podrán dar el piso que se busca y provocar cierto rebote. Nuestra recomendación en este marco no cambio y se repite la misma que en dailys pasados.

Los bonos, por su parte, resisten mejor como lo vienen haciendo desde hace ya semanas; aunque eso no implica algunas bajas y arbitrajes. El problema quizás que no tanto en el corto pero si puede llegar a preocupar en las próximas semanas es que el Gobierno no está aprovechando como se debería la temporada de liquidación de exportaciones. Ayer, por ejemplo, no sólo no compró sino que debió salir a vender entre u$s 20 y u$s 30 millones.

En lo propio y con relación a las noticias, más allá de la polémica desatada por el spot "oficial" en las Malvinas como consecuencia de los juegos olímpicos que se llevaran a cabo en Londrés, debemos hablar de cómo se festejó en Diputados finalmente la media sanción que faltaba a la expropiación de YPF. Hoy, promulgaría la ley Cristina y las expectativas estarían centradas en que cumpla con lo que en su momento prometió: profesionalización del management. Si vamos por parte, lo primero, es decir que el Congreso convirtió la expropiación del 51% de las acciones de YPF en ley por mayoría abrumadora. Se esperaba. Reunieron en la Cámara de Diputados 208 votos afirmativos, contra 32 negativos y 5 abstenciones tras una sesión de 21 horas.

Los segundo tiene que ver con no cometer el mismo error que con AA. Acá desde un medio se dice que Julio de Vido evalúa presentar como alternativa a la presidente Cristina Fernández la contratación de una consultora especializada en la búsqueda de talentos para cubrir al menos 50 puestos clave en el management de la compañía. El principal nombre que hoy circula es el de Miguel Galuccio, un ingeniero de 43 años que trabajaba en Londres para Schlumberger, que estaría ya en BA y que sería finalmente el elegido por Cristina para manejar la nueva YPF. Es egresado del Instituto Tecnológico de Buenos Aires, Galuccio trabajó en YPF a principios de los 90, cuando era manejada por José Estenssoro, y llegó a dirigir las operaciones en Indonesia. Se dice que es un "reservista" especializado en descubrir dónde está el petróleo. Ocuparía el lugar de Ezkenazy.

Mientras tanto, aunque cada vez con menos repercusión externa, se dice que el gobierno español volvió a culpar a la Argentina de trabar las negociaciones entre la Unión Europea (UE) y el Mercosur debido al clima de "inseguridad jurídica" generado en el país después de la expropiación de YPF. En tanto que sigue reclamando el pago de un "precio justo" por el total de las acciones estatizadas, que la multinacional de origen español ratificó en 10.500 millones de dólares.

Por su parte, en un marco de no muchas noticias nuevas, debemos hablar del dato de recaudación fiscal. En abril fue de $ 9.435,9 millones y creció sólo 24,4% con respecto al mismo mes de 2011 - el menor crecimiento desde febrero de 2010-, ya que el buen desempeño de los derechos de exportación y del IVA al consumo se vio contrarrestado por un desplome de los impuestos vinculados con las importaciones. De hecho, los derechos a las importaciones cayeron 20,6% interanual, recaudando $ 864,6 millones; el IVA aduanero se redujo 19,9% en el mismo período, arrojando $ 3.596,1 millones, y el Impuesto a las Ganancias vinculado al comercio exterior disminuyó 15,7% con respecto a abril de 2011, sumando $ 358,2 millones.

Y esto debe ligarse a la situación de las provincias. Primero empezó a leerse alguna noticia aislada, después cada vez más y ahora son varias las provincias que encontrarían problemas para pagar sus cuentas argumentando la baja en la coparticipación. Mientras que un informe de Economía & Regiones destaca que el marco de las finanzas locales que por el momento no es dramático, pero sí preocupante; el déficit de las provincias crecería un 78% en relación con el cierre del ejercicio 2011, pasando de los $ 10.800 millones a los $ 19.700 millones, lo que representa el 0,9% del PBI.

En una nota de El Cronista se ejemplifica hoy que varias ya son las provincias que no pueden pagar salarios. Entre Ríos abono en marzo sus sueldos en dos cuotas, y también varios intendentes cordobeses le reclamaron al gobernador José Manuel de la Sota que implemente cuasimonedas para cubrir los salarios de los empleados municipales. Ahora Santa Cruz anunció que pagará mañana sólo los haberes de los estatales que cobren hasta $ 9.000 en bruto, ante la falta de recursos. Para el resto de los empleados públicos, se comunicará la fecha de pago en el transcurso de la semana, en función de los ingresos". El problema se podría acrecentar se cree en julio cuando se deba pagar el medio aguinaldo.