Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este lunes

Con relación al mercado, por ende, nuestra visión no se modifica y seguimos siendo cautelosos. En especial, cuando se abre con días complicados en lo externo, que no ayudan -al menos en forma generalizada- a pensar en un rebote local a pesar del cierto desacople que existe. Seguimos priorizando las tenencias a mediano, y para quien este dispuesto a soportar un piso de volatilidad elevado, en papeles líquidos y buenos Fundamentals como GGAL, TS, TECO y BMA, entre otros. Mientras que, para quienes siguen el mercado de cerca, recomendamos estar atentos a oportunidades de Trading. En bonos, seguimos siendo conservadores inclinados por la parte media de la curva en dólares, y sólo posiciones de Trading más agresivas en algunos bonos en pesos indexados. Por último, nuestra visión sobre cupones sigue siendo atractiva, aunque reconocemos un riesgo mayor en las posiciones.

Por último, en lo que respecta a las noticias, creo que hay dos más que merecen mencionarse esta mañana. La primera que vuelve a poner en foco la situación de las provincias que se viene ya analizando como preocupante desde hace meses. Hoy, una nota de La Nación, sostiene que al menos trece provincias ya postergaron pagos a proveedores y a contratistas de obras públicas y ahora temen no poder pagar en fecha los sueldos y el aguinaldo de junio próximo. Las provincias más comprometidas son Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe, Mendoza, Santa Cruz, Entre Ríos, Chaco, Tucumán, Catamarca, Corrientes, Tierra del Fuego, Neuquén y La Pampa. "Al margen de sus reclamos, muchas de ellas emitieron y seguirán colocando deuda, bonos y letras de tesorería para pagar a proveedores y contratistas; subirán impuestos y recortarán gastos" se dice. Incluso muchas han recurrido y lo seguirán haciendo al pago escalonado de sus sueldos.

La segunda noticia, en tanto, tiene que ver con el marco energético y la posibilidad de reformas mayores. Un tema que también es ya cotidiano desde antes de la expropiación de YPF. Se dice que la toma del control de Metrogas por parte del Gobierno ya sería prácticamente un hecho. Las acciones de Metrogas están en un 70% pertenece a GASA, que corresponden en un 45,33% a una filial de YPF y en un 54,67% a la inglesa BG. Se recuerda que Metrogas entró en convocatoria de acreedores en junio de 2010.

Ahora sí, volviendo a lo externo, ya adelantamos los grandes focos de tensión que presionaban esta mañana al mercado. Por un lado, Grecia y Alemania; por otro lado, la reforma financiera nueva que está realizando España y presiona una vez más sobre los bancos. De hecho, esta mañana, el sector volvía a operar con fuertes bajas de hasta 4%.

Pero vayamos por parte. De Grecia se sabía que sobre el domingo se los líderes de los principales partidos griegos fracasaron para tratar de alcanzar un acuerdo de Gobierno. Si los partidos no se ponen de acuerdo antes de mañana, se convocará a nuevas elecciones para junio. Se sabe que este camino, tiene unas más que altas chances, de finalizar en una salida del euro del país; escenario último igualmente que ya no se temería en la región tanto como meses atrás, siempre y cuando las autoridades realicen el blindaje necesario a otros países en la cuerda floja como España, Portugal y otros.

Mientras que también en lo político, ya dijimos, que era tema la derrota de Merkel en distrito clave en Alemania. Puntualmente, en la región de Renania del Norte-Westfalia que vuelve a posesionar a los socialdemócratas y verdes en la escena política a un año de las elecciones nacionales. Se destaca que la candidata ganadora, del partido socialdemócrata (SPD), Hannelore Kraft, consiguió el 39,9% de los votos, contra el 26% de la Unión Demócrata Cristiana de Merkel (CDU), que obtuvo su elección más baja desde la Segunda Guerra. Es más Kraft, se afirma que se consagró ayer como la nueva gran esperanza socialdemócrata y podría ser rival de Merkel para las generales de 2013.

Por su parte, y tras la puesta en marcha de una nueva reforma financiera en España, los bancos comenzaban a hacer sus cálculos. Se conocía que, por ejemplo, el Deutsche Bank deberá aumentar sus provisiones en 47,6 millones de euros para cumplirla y la Banca March provisionará 117,5 millones de euros; mientras que Bankinter estima en 136 millones de euros las provisiones exigidas.

PARA TENER PRESENTE:

INFLACION LOCAL OFICIAL: El Indec informó que el IPC avanzó 0,8% en abril, o menos de la mitad de las estimaciones privadas, que superaron el 2% (el IPC Congreso marcó 2,1%). La inflación oficial avanzó 3,5% en lo que va del año.

CALIFICADORA ADVIERTE A CHINA: La agencia Fitch anunció hoy una probable rebaja en la calificación crediticia de China para el próximo año por los problemas de deudas del sector bancario y gobiernos locales del país asiático.

JP MORGAN CON RENUNCIAS: Las pérdidas de u$s 2.000 millones sufridas en el mercado bursátil por JP Morgan se cobraron ya sus primeras víctimas entre los máximos ejecutivos de la entidad financiera, despidos que se producirían hoy mismo. El CEO del Morgan, Jamie Dimon, aceptaría la renuncia de quien supervisó la transacción, Ina R. Drew, una banquera de 55 años que trabaja en el grupo hace tres décadas y es su CIO (máxima ejecutiva del departamento de inversiones).

Fuente: Portfolio Personal