Claves de la semana a nivel internacional

·        Decepcionaron los balances de grandes empresas como Apple y Google, que no sólo son referentes de la economía, sino que representan un peso muy importante en los índices.

·        La semana que comienza hoy se presenta complicada por las consecuencias de la llegada del huracán Sandy a New York. Por lo pronto hoy sólo tendremos operatoria electrónica, sin operadores en el piso del recinto.

·        Todas las miradas ahora apuntan a las resistencias de mediano plazo, que podrían generar mayores contracciones en los índices. Para S&P 500 controlar los niveles de 1.395-1.400 puntos.

·        A modo de reflexión no olvidemos que los balances muestran lo que ya pasó. Es cierto que obligan a los analistas a reacomodar sus valuaciones, pero lo importante es lo que vendrá.

·        Como hace tiempo no mencionamos, es de gran importancia aprender a jugar con la ciclotimia del mercado. Que pasa de la euforia a la tragedia en horas, cuando el escenario real no es uno ni otro.

·        En este sentido los indicadores económicos son positivos, marcando que la recuperación sigue en pie.

·        En EEUU el PBI reflejó un crecimiento de 2% en el tercer trimestre, contra 1,3% del anterior y 1,8% esperado.

·        A esto se suman buenos indicadores del sector inmobiliario, y de pedidos de bienes durables. Por su lado, los pedidos de seguros de desempleo cayeron 23k a 369k.

·        No son valores brillantes, pero tampoco justifican un sell-off.

·        Un dato que sí es para festejar: por primera vez desde que comenzó la crisis, los consumidores toman más deuda en relación a la que pagan. Estando inmersos en una trampa de liquidez. Ver el comienzo del fin del desapalancamiento sería realmente importante. A seguirlo de cerca.

·        Algo para resaltar: no olvidemos que estamos a días de elecciones de gran importancia para la economía norteamericana. Donde se enfrentan dos modelos diametralmente opuestos.

·        Las encuestas marcan un empate técnico entre ambos candidatos, con lo cual no podemos esperar que no haya incertidumbre en el mercado en los días por venir.

·        Bill Gross, dejó correr el rumor de que la Fed estaría analizando hablar de “objetivos de PBI” en su reunión de diciembre. Esto podría generar un gran impacto en el mercado. Creemos que puede ser factible, ya que Bernanke no continuaría su mandato, y no le gustará dejar las cosas como están. Aunque no podemos ignorar que el resultado de las elecciones puede tener su influencia.

·        Otro aspecto que podría inclinar la balanza es el avance en la resolución del ya mencionado “fiscal cliff” en EEUU. Una variable que ya empieza a generar ruido en el mercado.

·        España reportó un desempleo de 25,02%. Máximo desde al menos 1976. Ya es difícil entender qué esperan para pedir el rescate.

·        De todas formas hay poco para intentar entender en una euro zona que desde comienzos de la crisis dilata las decisiones, y termina siempre pagando caro su lentitud.

·        Mucha expectativa para el martes con la reunión del Banco de Japón que podría anunciar medidas expansivas para luchar contra la deflación.

·        Los emergentes siguen cumpliendo a la letra lo que venimos marcando desde hace tiempo. China y Brasil siguen siendo los favoritos, y no deberían faltar en la cartera con miras al 2013.

·        China a un buen dato de manufacturas, sumó el crecimiento de las ganancias del sector industrial por primera vez en 6 meses. Crecieron 7,8% anual contra una contracción de 6,2% en agosto.

·        El oro aguantó su soporte de corto plazo y seguimos expectantes a una resolución. De mediano y largo plazo, tanto por fundamentos como por la parte técnica, mantenemos visión positiva.

·        Seguimos resaltando la importancia de una buena administración del riesgo en estos mercados.

·        Mantenemos visión que no es recomendable jugar a la baja, ya que no deberíamos luchar contra las inyecciones de liquidez de los principales bancos centrales.

·        Controlar los soportes de mediano plazo en la zona de 1.395, en especial ante la posibilidad de tomar posiciones de fondo. Reiteramos la visión de privilegiar a los emergentes.

·        Las caídas en Apple (AAPL) y Google (GOOG) representan una oportunidad de tomar posiciones en grandes compañías castigadas por el mercado.

Fuente: www.FJGeconomia.com.ar