Claves de la semana a nivel internacional

·        Semana movida en los mercados, como hace tiempo no teníamos. Algunos balances de peso, y una caída de 1,66% para el S&P 500 el día viernes (en coincidencia con el aniversario del “Lunes Negro” de 1987), pusieron el condimento a la operatoria.

·        Google (GOOG) aportó el escándalo. El reporte se publicó por error en forma anticipada mientras estaba abierta la operatoria, y sumado a eso los números decepcionaron. El papel sufrió caídas en el orden del 9% y fue suspendido de cotización por unas horas.

·        En el caso de Google se ven reflejados los costos que está pagando por la adquisición de Motorola, y consideramos que sigue siendo una de las compañías con mayor potencial de largo plazo. Una oportunidad para analizar.

·        Microsoft (MSFT) también decepcionó, y ayudan a explicar el aparente rebalanceo de carteras descargando posiciones en tecnológicas.

·        Las razones del pesimismo probablemente se fundaron en las expectativas que generaban las cumbres europeas. Una vez más la euro zona decepcionó, y las diferencias de posición entre Francia y Alemania generan temores de más demoras en los avances necesarios.

·        Por el momento se anuncia huelgas generales para el 14 de noviembre en España, Grecia y Portugal. La variable social es un gran riesgo latente.

·        España también contribuyó, ya que habían rumores de que finalmente presentara el esperado pedido de rescate ante el BCE. No pasó nada.

·        Nosotros venimos marcando que era difícil que esto pase antes de las elecciones regionales del 21 de octubre. Las elecciones pasaron, y el triunfo de Rajoy en Galicia podrían ayudar a avanzar en esta decisión. Preocupa el crecimiento de las facciones ultra nacionalistas para un proyecto de este tipo.

·        Por el lado de EEUU debemos resaltar buenos reportes de ventas minoristas, de producción industrial y desde el sector inmobiliario. Aunque a pocos días de las presidenciales, y con un empate técnico entre los principales candidatos, nada más importa.

·        Hoy tendremos el tercer y último debate entre los presidenciales y será clave para terminar de definir tendencias.

·        La semana pasada indicábamos que la mejora en los pedidos de seguro de desempleo, que generaba escepticismo en el mercado, se debía  a factores estacionales. Esto quedó confirmado ya que hubo corrección de la cifra anterior desde 339k a 342k, y se publicó un nuevo valor de 388k contra 365 k esperado.

·        Por el lado de los emergentes, Tailandia dio la nota expansiva de la semana con una baja de su tasa de referencia en 25pb hasta 2,75%.

·        Se conoció el crecimiento de China para el 3T. El mismo se ubicó en 7,4% anual y podría marcar un piso.

·        De acuerdo a un informe de Credit Suisse, lo peor en China ya pasó y sería momento de arriesgar por ese lado. Coincidimos.

·        El oro tuvo una floja operatoria y los u$s 166 en GLD son la zona clave para empezar a ver reacciones en el metal. Mantenemos visión positiva sustentada en las olas de liquidez globales.