Fondo soberano: por qué Donald Trump intenta replicar el caso noruego

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó la orden ejecutiva que permitirá la creación de un fondo soberano que, previsiblemente, estará operativo dentro de un año. El mandatario que según la cadena Bloomberg le dijo a un grupo de periodistas que el país tenía un potencial tremendo, le encargará al secretario del Tesoro, Scott Bessent, y a Howard Lutnick, nominado para secretario de Comercio, concretar la propuesta.

De hecho, Lutnick señaló la posibilidad de usar el fondo para la compra de TikTok, que actualmente opera en Estados Unidos gracias a una extensión firmada por Trump que prolonga el plazo para una venta forzosa o un cierre. La idea ya había sido puesta sobre la mesa por Trump durante la campaña electoral que lo llevó por segunda vez a la Casa Blanca, quizás intentando replicar, por ejemplo, la experiencia noruega.

El líder republicano deslizó, además, que las grandes empresas y Wall Street podrían asesorar a esta entidad sobre las inversiones a realizar. Cabe señalar que en EE.UU. existen varios fondos de este tipo, pero son de titularidad estatal, como por ejemplo el de Alaska que comenzó en 1976 y gestiona activos por valor de más de 80.000 millones de dólares, mientras que el de Dakota del Norte deposita cada mes en el suyo el 30% de los impuestos al petróleo y al gas y posee una cartera de 11.500 millones de dólares.

Si bien el expresidente demócrata Joe Biden también coqueteó durante su mandato con un fondo soberano para financiar proyectos relacionados con la seguridad nacional, como el sector tecnológico, energético o logístico, nunca llegó a concretarlos.

Quizás el ejemplo más emblemático a nivel mundial sea el del fondo soberano de Noruega que sigue batiendo récords tras ganar 235.000 millones de dólares en 2024, gracias, precisamente, al buen comportamiento de las acciones tecnológicas estadounidenses.

Así lo informó recientemente, el Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega (Government Pension Fund Global) bajo gestión del Norges Bank Investment Management (NBIM), confirmando que es el mayor fondo soberano del mundo.

"El fondo logró muy buenos rendimientos en 2024, como resultado de un mercado bursátil muy fuerte. En particular, las acciones tecnológicas estadounidenses se comportaron muy bien", explicó Nicolai Tangen, consejero delegado del fondo soberano noruego.

El NBIM señaló que el rendimiento de las inversiones en renta variable fue del 18%, y el de las inversiones en renta fija, del 1%; mientras que las inversiones en bienes inmuebles no cotizados arrojaron un rendimiento negativo del 1%. Por otro lado, destacó que el rendimiento de las infraestructuras de energía renovable no cotizadas fue también negativo, en torno al 10%.

"El rendimiento del fondo fue 45 puntos básicos inferior al del índice de referencia". De todos modos, enfatizaron que la corona (noruega) se depreció frente a varias de las principales divisas durante el año. Los movimientos de divisas han contribuido a un aumento del valor del fondo de 1.072 billones de coronas mientras que las entradas al fondo has ascendido a 402.000 millones de coronas.

El fondo tenía un valor de 19.742 billones de coronas a 31 de diciembre de 2024, lo que equivale a más de 1,75 billones de dólares, algo así como más de tres PIB de Argentina. En cuanto a la cartera de inversiones, desde el NBIM indicaron que el 1,4% del fondo se invirtió en acciones, el 26,6% en renta fija, el 1,8% en bienes inmuebles no cotizados y el 0,1% en infraestructuras de energía renovable no cotizadas.

El director general adjunto del NBIM, Trond Grande, sostuvo que el 2024 fue un "año muy, muy fuerte para la renta variable" y subrayó que los rendimientos habían sido impulsados por ciertos sectores, particularmente como resultado de un auge en las acciones tecnológicas. "La tecnología ha sido realmente fuerte, impulsada por la Inteligencia Artificial (IA), y también las finanzas debido a que las tasas de interés han sido más altas durante más tiempo", señaló.

También se refirió a la irrupción de la startup china DeepSeek: "El hecho de que ahora haya modelos de lenguaje más baratos disponibles es positivo, es positivo para la democratización de la inteligencia artificial, por lo tanto, debería haber una mayor penetración de esa tecnología en todo el mundo cuando el costo sea más bajo, así que eso es positivo en general". "Creo que el desarrollo de DeepSeek fue una sorpresa para todo el mundo, de lo contrario no se habrían visto esas reacciones del mercado", agregó.

Claro que también, tras la firma de Trump para crear el fondo soberano, y con la visita del secretario de Estado Marco Rubio por Centroamérica, en particular por El Salvador (quizás la nación más amigable con Bitcoin en el mundo actualmente), y los recientes comentarios del "zar" de criptomonedas del presidente Trump, David Sacks, sobre la importancia de superar a China en el frente tecnológico (criptomonedas e IA), los analistas aventuran que algo relevante vendrá muy pronto con respecto a la posibilidad de una Reserva Estratégica de Bitcoin.

Vale recordar que Trump lanzó la idea durante un discurso en el Club Económico de Nueva York durante la campaña en septiembre pasado, donde propuso canalizar el dinero de los aranceles a un fondo de riqueza que podría invertir en centros de fabricación, defensa e investigación médica.

“Crearemos el propio fondo soberano de riqueza de Estados Unidos para invertir en grandes esfuerzos nacionales en beneficio de todo el pueblo estadounidense”, dijo Trump en ese momento y sugirió que los líderes de Wall Street y las corporaciones en ese evento podrían tener un papel que desempeñar, ayudando a “asesorar y recomendar inversiones”. Otros arriesgan que la embestida sobre Groenlandia podría estar vinculada con este fondo. Veremos.