Por qué para el FMI la baja de la tasa en Estados Unidos favorece a la Argentina
El Gobierno de Estados Unidos ve una mejora de su economía, y, por ello, la Reserva Federal (Fed) comunicó una rebaja de la tasa de interés en 50 puntos básicos por lo que paso a oscilar entre el 4,75 y 5%. Como efecto dominó, el mercado argentino reaccionó positivamente y con pantallas en verde. Las repercusiones no quedaron allí, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) consideró que la medida podría favorecer a las economías emergentes, grupo en el que se encuentra la Argentina.
"El inicio de un ciclo de flexibilización de la Reserva Federal puede respaldar un nuevo repunte en la emisión de bonos y una reactivación más amplia de los flujos de capital hacia las economías de mercados emergentes y en desarrollo", señaló el FMI en un documento difundido este viernes.
El FMI consideró que "durante el reciente episodio internacional de austeridad monetaria (tasa de interés alta en Estados Unidos), las entradas de capital en muchos países de mercados emergentes y en desarrollo demostraron ser relativamente resistentes, gracias a la solidez de sus marcos de políticas y el buen estado de sus reservas internacionales".
"Sin embargo, algunos de los países más vulnerables se vieron afectados de manera desproporcionada por el aumento de los costos de endeudamiento externo, como muestra la fuerte desaceleración en la emisión de eurobonos (forma del FMI de llamar a las emisiones de deuda en moneda extranjera", indicó el organismo.
El FMI sostuvo que "la emisión neta de eurobonos tiene una fuerte relación negativa con los tipos de interés de las economías avanzadas, como el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años".
"Cuando los rendimientos de los bonos en Estados Unidos y otras economías avanzadas se desplomaron durante la pandemia, los prestatarios de las economías de mercados emergentes y en desarrollo aprovecharon los bajos costos de endeudamiento para emitir deuda", precisó el FMI.
En ese sentido recordó que "durante el posterior endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal y otros bancos centrales importantes, las entradas de eurobonos en muchos países de mercados emergentes y en desarrollo con calificaciones más bajas se evaporaron a medida que las tasas de interés de los préstamos alcanzaban niveles prohibitivos".
La reversión de este proceso es lo que podría favorecer a los mercados emergentes como la Argentina.