Balance y claves de la semana financiera

- Una jornada de pausa intercala Wall Street, mientras se sigue monitoreando la situación sobre los emergentes y la guerra comercial, ante lo cual los activos domésticos abandonan la recuperación de las últimas ruedas y así es que reanudan la debilidad al ritmo también de los ruidos políticos.

- Así es que el Merval hasta ahora pierde un ~3%, con los bancos entre los sectores más castigados principalmente a raíz de especulaciones sobre las investigaciones judiciales, aunque también algunos balances que decepcionaron, bajo una operatoria más limitada antes del feriado.

- También los bonos interrumpieron la recuperación y retroceden en promedio un ~0,4% en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, con el riesgo país escalando hasta los~670 pb. luego de la contracción de unos 100 pb. que había alcanzado en las últimas ruedas.

- Tal como sucede desde hace tiempo, Wall Street sigue intercalando idas y vueltas aunque todavía cerca de los máximos, toda vez que los operadores aún deben lidiar con los riesgos globales que representan las tensiones sobre los emergentes, la guerra comercial y una Fed que continúa encaminada a seguir elevando las tasas así como restringir la liquidez.

- Tras la recuperación ensayada en las últimas ruedas, los activos domésticos vuelven a exhibir un tono de mayor cautela dado que siguen pesando sobre los inversores no sólo los duros desafíos económicos - en un mundo menos amigable para los emergentes - sino también los ruidos políticos que despiertan preocupaciones por sus implicancias.

- Ocurre que el repunte de las cotizaciones de los bonos y acciones de las últimas ruedas debe ser interpretado como un rebote técnico, que surge como respuesta al fuerte castigo que venían sufriendo, pero no implica que la confianza inversora todavía se haya recuperado, tal como refleja el elevado riesgo país que impide recuperar al crédito externo.

- A nivel cambiario, tras las últimas medidas de apretón monetario del BCRA que lo calmó, el dólar mayorista se está reacomodando moderadamente al alza, mientras el organismo sigue atento para apaciguar la sostenida demanda privada, más cuando las monedas emergentes vuelven a enfrentar presiones tras el efímero respiro de las últimas ruedas.

Gustavo Ber

Economista | Titular de Estudio Ber

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