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Dinero

Contexto Local y Externo: Lo que hay que saber de este martes

Mercados externos abren con leves subas, tras las bajas de ayer. Se está pendiente, claramente, de Europa y lo que desde allí se escuche y/o lea. Ahora se esperan definiciones sobre Grecia, y se mira ya la próxima reunión del BCE. Agenda política clave en las próximas semanas. En lo local, algunas noticias (no nuevas). Avatares políticos varios, señales económicas de debilidad, un fallo en contra el país desde NY y hasta más medidas que profundizan el llamado cepo cambiario.

Portfolio Personal

¿Seguirá lloviendo? Al menos esta anunciado, en un agosto, que ya es el más lluvioso de la historia. ¿Noticias? No muchas, o al menos -una vez más y siguiendo lo mismo que en la última semana-, no muchas nuevas. ¿Mercados? En lo externo, lunes de baja, y martes entre neutros y con leves subas. En lo local, se deberá primero digerir lo de ayer. Por ende, más que probablemente, se comience la rueda con ajustes en las principales líderes. A saber, los ADRs locales en el NYSE cayeron ayer entre 2% y 4.5% -los más afectados fueron los bancos, Pampa y PESA-. Solo se destacó la neutralidad de TS y la suba de TECO.

Ahora bien, como hasta ahora repetimos, la plaza local está influencia por lo propio -que, por momentos, pesa bastante- y claro está por la coyuntura externa -en especial, cuando los movimientos desde allá son fuertes-. Nuestra recomendación se mantiene y nos ha dado resultado por el momento. En acciones Trading de corto; en bonos, la parte media de al curva de dólares como una posición más conservadora y Trading en la parte larga. También recomendamos aprovechar las tasas atractivas que ofrecen algunos FF como opción, a quienes son más adversos al riesgo, al plazo fijo. Así la selectividad seguirá siendo la norma en una plaza que debe digerir las noticias de fuerte desaceleración de la actividad económica con una tasa de inflación que se mantiene alta, y que incluso podría subir un escalón más por la megaemisión de pesos del gobierno.

Pero sigamos. De lo local, volvemos a insistir, que no hay muchas noticias. Se vuelven a leer sí, y como ya es costumbre, el tema de medidas que tienden a profundizar el cepo cambiario; esta vez, por decisión aparente, de los mismos bancos. La Nación escribe hoy dentro de esta línea que "los bancos y las emisoras de tarjetas de crédito están tomando todos los recaudos posibles para mantener a raya los consumos en dólares de sus clientes y así evitar darles motivos a las autoridades para aplicar más controles al uso de los plásticos en el exterior, que es, tal vez, uno de los mayores fantasmas que afectan en el sector. .por ende, en los últimos días varios bancos optaron por eliminar la posibilidad de que sus clientes adelanten pagos en dólares en sus tarjetas de crédito".


Relacionado a esto podemos, justamente, mencionar que los gastos de los argentinos en el exterior por turismo generaron un impacto negativo en el segundo trimestre del año de u$s 940 millones en las reservas del Banco Central, lo que representa un nivel récord. La cifra incluso que supera a los u$s 800 millones que se habían perdido en el primer trimestre. Sumado, la compra de pasajes, adquisición de paquetes "all inclusive" y gasto con tarjeta en el exterior le costaron al BCRA poco más de u$s 1.700 millones en la primera parte de año.

En lo financiero, por su parte, era esta mañana tema que un tribunal federal de apelaciones en Nueva York rechazó el argumento de la Argentina, mediante el cual su inmunidad soberana había sido afectada, tras un fallo de primera instancia que obligaría a pagar al país al fondo de inversión NML Capital en cinco juicios. Este tribunal confirmó ayer un fallo anterior ordenando que Bank of America y el Banco de la Nación Argentina deben presentarse a las citaciones para declarar. Igual, desde el Gobierno fueron claros: el secretario de Finanzas, Adrián Cosentino, al ser consultado resaltó que "el fallo no tiene ningún impacto significativo" y agregó que "tampoco alterará la forma en la que la Argentina viene cumpliendo con los pagos de su deuda".

Lo político
 Por último, en lo político, siguen dando vuelta los mismos nombres que la semana pasada o mejor dicho desde hace bastante tiempo atrás. Caló (que se baja, que no se baja), Moyano, Scioli, Mariotto, Abal Medina, Macri, De Vido y . lógicamente Córdoba. Tal como hizo el Gobierno, que aprovechó Futbol para Todos, para "pegarle" a Macri por el subte hace una semana atrás; este fin de semana, hizo lo mismo con De La Sota con un spot publicitario en donde se criticaba a la conducción de la provincia. Recordemos que todo se originó con un reclamo del gobernador por entender que la Nación debe a la provincia unos $ 1.040 millones por pagos no realizados de un acuerdo de armonización previsional firmado en 2009. La críticas de los funcionarios cordobeses no tardaron en llegar y sostuvieron que es una "clara muestra de intolerancia y discriminación política" por parte de La Rosada.

Pero mencionado brevemente lo local, vayamos a lo externo, desde donde hay varias noticias. Por un lado, lo primero a mencionar es que tras las leves bajas de ayer, los mercados externos abren esta mañana a la suba impulsados -otra vez- por las expectativas de avances en Europa. Mañana, Jean Claude Juncker, ministro de finanzas de Luxemburgo y jefe de los responsables de finanzas de la Eurozona visitará Grecia y el jueves 23 Angela Merkel y Francois Hollande se reunirán en Berlín antes de encontrarse hacia fines de la semana con el Primer Ministro griego Antoni Samaras. El objetivo, claro está, es discutir las condiciones de la ayuda a Grecia.

Las bolsas del Viejo Continente ganan 0.48% en promedio y los bonos de Alemania caen por segundo día consecutivo reflejando un mayor apetito por riesgo. Ayer, el Viejo Continente se había visto afectado por la desmentida del BCE de que estuviera considerando un megaplan para reducir las tasas de financiamiento de los miembros de la Eurozona; también Alemania reiteró su rechazo a cualquier forma de intervención masiva. Lo que si se espera es que el BCE le ponga un techo a las tasas de corto plazo comprando títulos de los países en problemas en los casos en que los rendimientos excedan a los de Alemania más allá de un margen estipulado. Por eso la expectativa crece, y la fecha clave será la del 6 de septiembre cuando sea la próxima reunión del BCE. Mientras tanto, los avances del plan de ajuste de Grecia serán el principal driver de corto a monitorear. Los mercados han decidido confiar en que Europa lentamente avanzará en una solución de sus problemas lo que sostiene al euro -que hoy sube casi 1% y se ubica en US$1.25- pero mucho dependerá de que los países en problemas -Grecia, España e Italia- puedan soportar social y políticamente los ajustes que tienen que implementar.

Por otra parte, los futuros de Wall Street suben 0.35% en un día en el que no tendremos indicadores y donde recién mañana se conocerán las minutas de la última reunión de la FED. Alzas también para los mercados asiáticos luego de la fuerte inyección de fondos del gobierno de China a su sistema bancario.

Se destaca la fuerte suba para la soja esta mañana en Chicago que se incrementa más de 1.3% para ubicarse en un nuevo récord. Las lluvias de la última semana en el Medio Oeste norteamericano serían insuficientes para recuperar los rendimientos que se ubicarían en los menores niveles desde 1988. El rally de los precios de las materias primas impacta sobre el precio de los alimentos que registran su mayor incremento desde noviembre de 2009 e inciden también en la cotización de los combustibles por su utilización en la elaboración de biocombustibles.

PARA TENER PRESENTE:

APPLE LA MAS GRANDE: Apple alcanzó ayer la mayor capitalización bursátil de todos los tiempos en Estados Unidos con más de u$s 623.500 millones, superando el máximo anterior alcanzado por Microsoft en 1999.

La acción de la firma californiana terminó el día cotizada a u$s 665,15, en alza del 2,63%, para una capitalización bursátil de u$s 623.520 millones. Microsoft había alcanzado u$s 620.580 millones el 30 de diciembre de 1999, según estadísticas de la agencia calificadora Standard and Poors. Desde entonces su valor bajó sustancialmente, a u$s 258.290 millones.

REBAJAN CRECIMIENTO DE BRASIL: Los economistas del mercado redujeron su proyección para el crecimiento económico de Brasil este año desde el 1,81% calculado hace una semana al 1,75%, según un sondeo divulgado por el Banco Central. Se trata de la tercera semana consecutiva en que los economistas y analistas de los bancos e instituciones financieras del país reducen su previsión para el PBI. La proyección para el 2013 fue mantenida estable en el 4%, según el llamado informe Focus.

YPF Y MAS MEDIDAS: Prepara YPF una colocación de bonos en el mercado local; comenzaría con una emisión en pesos ajustable por tasa Badlar por un monto inicial de $300 millones. Busca aprovechar la liquidez que hay en el mercado con los inversores buscando alternativas para los excedentes de pesos. Crece la expectativa por el anuncio que el próximo 30 de agosto realizará el titular de YPF, Miguel Gallucio, acerca de los planes de la compañía. Mientras tanto, este jueves, Gallucio participará junto a el Ministro de Economía, Herán Lorenzino y la Ministra de Producción, Débora Giorgi, en el encuentro con empresarios que organiza el Consejo de las Américas.

Fuente: Portfolio Personal

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