Notas
Cómo afecta la pesificación de la deuda de Chaco a Mendoza
La decisión de Chaco de pesificar su deuda afectó la imagen de todo el país y complicó a las provincias que buscan ayuda financiera, como Mendoza. Por eso podría ser "más caro" el endeudamiento. El Gobierno son optimistas, pero apuran la emisión de los bonos y ultiman detalles para que la Nación los autorice.
Estornudó el Chaco, pero se resfrió todo el país. Y todo indica que Mendoza no está inmune. La decisión que tomó Jorge Capitanich de pesificar las deudas que tenía esa provincia el dólares puede complicar la emisión de bonos que está a punto de hacer Mendoza para cubrir el déficit de este año. Por eso en el Gobierno buscan negociar lo antes posible con los futuros compradores de los bonos que se emitirán. Ayer el ministro de Hacienda Marcelo Costa ultimaba detalles en el Palacio de Hacienda de la Nación para conseguir las autorizaciones necesarias para emitir los bonos.
La principal consecuencia que puede tener ese “contagio” es que la provincia pague más cara la deuda que va a contraer; es decir con mayor interés y en condiciones más complicadas. ¿Por qué? Porque la decisión del Chaco generó condiciones adversas internas en todo el país y los mercados de capitales, que no se manejan con sentimientos justamente, son “hipersensibles” cuando les conviene. Así, las calificadoras de riesgo como Moody’s bajaron la nota de la deuda de la mayoría de las provincias, incluida Mendoza.
El problema es que uno de los requisitos para emitir los bonos que Mendoza está a punto de lanzar es tener la calificación de riesgo de alguna de esas empresas. De hecho la provincia licitó la contratación de una calificadora para que evaluara el rendimiento del bono Mendoza 2018 y también el de los nuevos títulos nacionales. Pero además, las entidades que gestionarán los dos bonos (en ambas participa el banco Macro) también necesitan el informe de una calificadora.
En el Gobierno no disimulan la bronca. Pero dicen ser optimistas. “Yo soy optimista porque hemos cumplido todas las obligaciones, hemos pagado y la provincia es sólida”, aseguró.
En el Gobierno no disimulan la bronca. Pero dicen ser optimistas. “Yo soy optimista porque hemos cumplido todas las obligaciones, hemos pagado y la provincia es sólida”, aseguró.
El bono “dólar linked” tiene un interés cercano al 10%, pero se paga a precio dólar en el momento del rescate. El otro bono tiene una tasa negociable. Costa, en su pronóstico optimista, calcula un interés del 16%.
Las dos “gripes” financieras
Mendoza ha hecho los deberes en la última década. Incluso es, junto con la Ciudad de Buenos Aires, el único distrito que no entró nunca en cesación de pagos. Aún en plena crisis, la provincia pagó y luego refinanció su deuda. Los bonos Mendoza 2018 son en dólares y se rigen por las normas financieras de Estados Unidos. En septiembre,como publicó MDZ, el Gobierno pidió autorización para comprar 12 millones de dólares para pagar uno de los vencimientos que correspondía. En marzo deberá hacer lo mismo y según Marcelo Costa no habrá problemas en afrontar ese pago.
El problema es que a pesar de la “buena letra” mendocina, parece inevitable despegarse del contexto nacional. Le pasó a principios de año, cuando Francisco Pérez intentó gestionar la emisión de un bono en Estados Unidos, pero las tasas habían trepado a porcentajes impagables. Una de las razones de la adversidad fue la expropiación de YPF y la repercusión que tuvo esa medida en los mercados financieros para Argentina.
Por eso se decidió descartar el financiamiento internacional para afrontar el déficit y se buscaron los mercados locales. Allí se adjudicó la emisión de un bono “dólar linked” y de un bono tradicional local, además de un par de préstamos directos. Para todo hace falta la autorización del Gobierno nacional y cumplir una serie de requisitos exigidos por el mercado de capitales. Uno de ellos es un informe de una calificadora de riesgos. Allí es donde aparece la “segunda gripe” que contagió a Mendoza: la pesificación decidida por Chaco. La primera reacción fue que la agencia Moody's, una de las más influyentes, bajara la calificación de la deuda de casi todas las provincias. Esa consultora calificó como “bonos basura” a los títulos de “gobiernos subnacionales” de Argentina.
Costa no pudo disimular su bronca ante esa decisión. “El informe de Moody’s es pura basura. Meten a todos en la misma bolsa y es poco serio. Sabemos cuáles son los intereses de esas empresas. Mendoza ha pagado siempre, nunca entró en default y vamos a seguir pagando en dólares, como corresponde”, aseguró Costa.
Fuente: MDZ
Mendoza ha hecho los deberes en la última década. Incluso es, junto con la Ciudad de Buenos Aires, el único distrito que no entró nunca en cesación de pagos. Aún en plena crisis, la provincia pagó y luego refinanció su deuda. Los bonos Mendoza 2018 son en dólares y se rigen por las normas financieras de Estados Unidos. En septiembre,como publicó MDZ, el Gobierno pidió autorización para comprar 12 millones de dólares para pagar uno de los vencimientos que correspondía. En marzo deberá hacer lo mismo y según Marcelo Costa no habrá problemas en afrontar ese pago.
El problema es que a pesar de la “buena letra” mendocina, parece inevitable despegarse del contexto nacional. Le pasó a principios de año, cuando Francisco Pérez intentó gestionar la emisión de un bono en Estados Unidos, pero las tasas habían trepado a porcentajes impagables. Una de las razones de la adversidad fue la expropiación de YPF y la repercusión que tuvo esa medida en los mercados financieros para Argentina.
Por eso se decidió descartar el financiamiento internacional para afrontar el déficit y se buscaron los mercados locales. Allí se adjudicó la emisión de un bono “dólar linked” y de un bono tradicional local, además de un par de préstamos directos. Para todo hace falta la autorización del Gobierno nacional y cumplir una serie de requisitos exigidos por el mercado de capitales. Uno de ellos es un informe de una calificadora de riesgos. Allí es donde aparece la “segunda gripe” que contagió a Mendoza: la pesificación decidida por Chaco. La primera reacción fue que la agencia Moody's, una de las más influyentes, bajara la calificación de la deuda de casi todas las provincias. Esa consultora calificó como “bonos basura” a los títulos de “gobiernos subnacionales” de Argentina.
Costa no pudo disimular su bronca ante esa decisión. “El informe de Moody’s es pura basura. Meten a todos en la misma bolsa y es poco serio. Sabemos cuáles son los intereses de esas empresas. Mendoza ha pagado siempre, nunca entró en default y vamos a seguir pagando en dólares, como corresponde”, aseguró Costa.
Fuente: MDZ