Siguen los incentivos de Javier Milei a las inversiones, pese al mal pronóstico económico

El presidente Javier Milei tiene un doble objetivo: quiere reactivar la actividad económica y que lleguen las inversiones extranjeras. Para ello, avanzó en diferentes medidas incentivo, ya que si estos pilares vuelven a funcionar, el círculo virtuoso de ingresos y consumo también lo harán. La letra chica, el gran costo social que pagan jubilados, sectores vulnerables y la clase media.

Pronóstico negativo

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) emitió un informe en el que proyecta que Argentina se vería afectada con una recesión de más del 3%. Situación que se ve agravada por el fuerte ajuste económico implementado por el gobierno de Javier Milei.

En marzo, la producción industrial cayó un 21,2% interanual, mientras que el índice de actividad de la construcción se desplomó un 42,2%, según datos del Indec.  Además, las ventas en comercios registraron una disminución promedio del 16%. Estos indicadores también mostraron retrocesos respecto al mes anterior, con una caída del 6,3% en la industria y del 14,2% en la construcción.

En el primer trimestre de 2024, la producción industrial acumuló un desplome del 14,8% respecto al mismo período del año anterior, marcando la mayor caída desde abril de 2020. Todos los rubros industriales registraron descensos en marzo, siendo los más afectados la producción de muebles (-40,4%), maquinarias (-32,6%), automotores (-24,7%), textiles (-22,9%) y alimentos (-14,4%).

De acuerdo a la Cepal, “la expansión esperada para la región en 2024 se mantiene en la senda del bajo crecimiento económico observado en los últimos años”, debido a un escenario internacional “complejo”.

La agonía de los salarios y el poder adquisitivo

El poder adquisitivo sigue cayendo en picada. Entre diciembre y marzo, los salarios subieron 58% mientras que la inflación en el mismo período fue del 90%. Es decir, el reacomodamiento de los ingresos se ubicó más de treinta puntos con relación al costo de vida.

En cuatro meses, los salarios tuvieron un alza nominal del 57.9% (8,3% diciembre, 14,7% enero, 11,5% en febrero y 14% marzo) y la inflación en ese mismo periodo fue del 90,1%. Lo que representa una caída del 16,9%, según los datos del INDEC y el RIPTE

En medio de estos datos muy negativos, los salarios formales con aportes a la Seguridad Social tuvieron en marzo una mejora con relación a la inflación. Aumentaron un 14% versus una suba de los precios del 11%.

Hay que señalar al respecto que la mayoría de los gremios comenzaron a negociar sus paritarias de manera más periódica en el contexto de la alta inflación, pero siempre con algunos meses de retraso. Esto explica, en parte, que en marzo haya habido aumentos superiores a los de los meses anteriores.

Una buena para Milei

La tregua de lluvias y las bajas térmicas de la semana próxima impulsarían la finalización de la cosecha de soja sin mayores problemas. Así lo estimó un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) que detalló que el avance de la cosecha en soja de primera es del 88% y en maíz temprano del 90%, cuando ya deberían haberse terminado; en soja de segunda, aún falta cosechar el 45%.

En las últimas cinco campañas, para esta misma fecha, la cosecha de soja de primera ya había finalizado, la de segunda llevaba un progreso del 80%, según la entidad empresaria.

La Bolsa rosarina indicó además que la interrupción de lluvias en los próximos días permitirá completar la cosecha de la de primera antes de que se termine esta quincena de mayo.

Por su parte, el avance de cosecha de maíz temprano ganó 10 puntos, cierra su ciclo, pero ha sido una de las más lentas de las últimas cinco campañas, reconoció BCR. Y puntualizó que el mayor retraso se observa en el noroeste bonaerense, donde, a pesar de haberse sembrado poco maíz temprano y más tardío, las labores avanzan con lentitud, alcanzando solo un 80% de avance.

Tasas bajas y créditos

Con la baja de la tasa de interés, se provocó una nueva licuación de los pasivos monetarios del Banco Central, que corresponde al dinero que tienen los ahorristas en los bancos.

Al desarmarse las Leliqs, los bancos tienen plata sobrante y el Gobierno impulsa que ese dinero lo pongan a circular. En el fondo, con esta baja de tasas, se pretende movilizar el préstamo -de todo tipo- y que el consumo se empiece a reactivar. Los créditos hipotecarios UVA son ejemplo de ello, incluso, cada vez más bancos lanzan sus propuestas.

Además, se espera que en el corto plazo se vayan incluyendo líneas de crédito de capital, prendarios y proliferen los personales a tasas diferenciales.

Son la manera de reactivar la economía. El objetivo final no es el endeudamiento, sino la inversión.

Tres incentivos

Durante la semana pasada, el Gobierno fue anunciando diferentes medidas en el Boletín Oficial con la mira en flexibilizar las condiciones para las empresas y para quienes deseen operar en el mercado de capitales.

Primero, la Secretaría de Industria y Comercio simplificó las importaciones temporales de insumos. Para ello, extendió el plazo de validez del certificado de importación temporaria (CTIT) de cinco a diez años, con el objetivo de impulsar las exportaciones. Mediante este documento, los exportadores pueden acceder a insumos importados con beneficios impositivos y garantizar mediante una póliza de caución el pago del arancel, la tasa estadística, el Impuesto País y las retenciones impositivas (IVA, IIBB y Ganancias). 

Esta modificación simplificará el proceso de trámites para las empresas que producen con insumos del exterior y exportan, las cuales representan el 10% del total de las importaciones. En 2023, 679 empresas utilizaron este régimen y exportaron 12.654  millones de dólares bajos el CTIT, lo que representa casi el 20% del total de exportaciones de ese año.

Segundo, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) simplificó el trámite que los empleadores deben realizar ante el organismo para dar el alta inicial a los trabajadores. Bastará con informar simplemente el CUIL y/o CUIT, domicilio donde se desarrolla la actividad económica, fecha de inicio de la relación laboral, modalidad de contratación, obra social y la fecha de finalización de la relación, en caso de que sea un contrato a plazo fijo.

Además, se extendió el plazo para cargar los datos restantes hasta la primera liquidación del sueldo, tales como el monto de la remuneración mensual o el puesto en el que se desempeñará el trabajador. Anteriormente, debían hacerlo previo al comienzo efectivo de las tareas.

Tercero, la Comisión Nacional de Valores (CNV) dará mayor celeridad administrativa a la tramitación de, entre otros, los incrementos de los programas de Certificados de Depósito Argentinos (CEDEARs) y los Certificados de Valores (CEVAs).

En respuesta también a cuestiones operativas, la normativa de la CNV reglamenta la delegación de facultades de la Gerencia de Emisoras en torno a varios aspectos: la modificación de los términos y condiciones de los Programas CEDEARs y CEVAs; la modificación de ratios; aumentos o cancelaciones parciales de sus montos; transferencia de Oferta Pública; reorganizaciones.

En conclusión…

Algunas variables clave se conocerán esta semana, que indicarán si de a poco la economía se va reactivando (o no). El martes, el Indec difundirá la inflación de abril; y la canasta básica, que traza el umbral de pobreza e indigencia. El miércoles, se sabrá el nivel de utilización de la capacidad instalada en la industria (UCII) de marzo 2024, indicador de sí la actividad empieza a recuperarse o si sigue en niveles mínimos. Y el jueves, la canasta de crianza de la primera infancia, la niñez y la adolescencia de abril 2024

Con buenas y malas, Milei comienza una nueva semana económica. Con el pasar de los días y de las semanas hay que ver qué índices pesan más, y cómo reaccionan los mercados.