El dólar "blue" está barato
El economista Miguel Ángel Boggiano, CEO de Carta Financiera LLC asegura que es temporaria la baja del dólar paralelo que llegó a $10,60 y hoy está en $11. Y que en este contexto de incertidumbre, “ las mejores chances las tiene el inversor que se queda con el dólar billete”.
El dólar blue llegó a cotizar en 13 pesos hace poco más de un mes. Sin embargo, desde entonces, tuvo una caída significativa que se profundizó hasta 10,60, el miércoles de la semana pasada.
El economista Miguel Ángel Boggiano, CEO de Carta Financiera LLC y titular de la cátedra "Comportamiento Financiero" de la Maestría en Finanzas de la Universidad de San Andrés responde a estos interrogantes.
-¿Es una tendencia a la baja o algo momentáneo?
-No ha cambiado la tendencia, y tener el dólar blue en la zona de 11 es algo que no perdurará mucho tiempo más. Todos los motivos por los cuales el dólar bajó frente al peso argentino son temporarios. Primero, la forzada venta de dólares por parte de los bancos comerciales argentinos y la suba de tasas de interés del Banco Central. Esta última medida, si bien consigue reducir la base monetaria en el cortísimo plazo, obliga al Central a volcar pesos pronto nuevamente, salvo que consiga refinanciar esa deuda en pesos.
-No ha cambiado la tendencia, y tener el dólar blue en la zona de 11 es algo que no perdurará mucho tiempo más. Todos los motivos por los cuales el dólar bajó frente al peso argentino son temporarios. Primero, la forzada venta de dólares por parte de los bancos comerciales argentinos y la suba de tasas de interés del Banco Central. Esta última medida, si bien consigue reducir la base monetaria en el cortísimo plazo, obliga al Central a volcar pesos pronto nuevamente, salvo que consiga refinanciar esa deuda en pesos.
-¿Qué problemas inmediatos tiene el Gobierno?
-Primero, no conseguirá forzar a los maestros a aceptar la suba impuesta del 22% en sus salarios. No olvidemos que el de los maestros es probablemente uno de los gremios más combativos que hay y que tiene una fuerza especial al poder decidir no iniciar las clases. Recordemos que en épocas de Alfonsín, llegaron a demorar un mes el comienzo de las clases en 1988. E incluso convocaron a paro por tiempo indeterminado en el mes de mayo. La historia podría tristemente repetirse.
-Primero, no conseguirá forzar a los maestros a aceptar la suba impuesta del 22% en sus salarios. No olvidemos que el de los maestros es probablemente uno de los gremios más combativos que hay y que tiene una fuerza especial al poder decidir no iniciar las clases. Recordemos que en épocas de Alfonsín, llegaron a demorar un mes el comienzo de las clases en 1988. E incluso convocaron a paro por tiempo indeterminado en el mes de mayo. La historia podría tristemente repetirse.
Segundo, la idea de "anclar" el tipo de cambio oficial en los 8 pesos, es un signo más de la total improvisación del Gobierno. Más temprano que tarde deberá volver a las microdevaluaciones, ya que con la inflación actual, el país pierde competitividad día a día. Cuando esto suceda, las expectativas de devaluación (con el natural efecto de "demorar la liquidación de divisas") volverá a la orden del día.
Tercero, la Argentina en enero mostró la inflación verdadera. Pero difícilmente se anime a mostrar 6,2% en febrero. ¿Qué número mostrará? Recuerdo que PriceStats.Com realiza cálculos privados de inflación en 21 países y en todos los casos hay una coincidencia casi perfecta entre su lectura y la lectura de los entes estatales. Antes de enero de 2014, la discrepancia con Argentina era muy significativa.
-¿Subirá el dólar blue?
-El llamado dólar convertibilidad (que relaciona la Base Monetaria con la Cantidad de Reservas), se encuentra hoy en 12,29. Pero por el lado de la base monetaria, la cantidad de billetes aumentará significativamente por los aumentos salariales que son inminentes.
Al menos debemos poner en duda el "mito" de si mejorarán las reservas con la cosecha gruesa de soja. Miremos lo que pasó el año pasado en los meses donde se concentra el grueso de la cosecha de los commodities argentinos.
-¿Qué hacer con los ahorros?
-Constantemente me preguntan qué hacer con los ahorros. Y las alternativas sobre las que me preguntan son: bonos argentinos, autos, electrodomésticos, inversiones en el pozo, entre otras.
Invertir en Argentina es hoy prácticamente una ruleta: las reglas de juego cambian constantemente y no hay previsibilidad. Creo que nadie puede saber cómo les irá a estas inversiones en comparación con el dólar. Pero sí puedo decirles esto: la historia indica que las mejores chances las tienen quedándose en dólar billete. Y en el peor de los casos, "no perderán mucho" por haberse quedado en dólares. Mientras tanto, las otras alternativas pueden terminar mal. En consecuencia, mi visión es que es tiempo de jugar a la defensiva y quedarse líquidos en dólares.
Tercero, la Argentina en enero mostró la inflación verdadera. Pero difícilmente se anime a mostrar 6,2% en febrero. ¿Qué número mostrará? Recuerdo que PriceStats.Com realiza cálculos privados de inflación en 21 países y en todos los casos hay una coincidencia casi perfecta entre su lectura y la lectura de los entes estatales. Antes de enero de 2014, la discrepancia con Argentina era muy significativa.
-¿Subirá el dólar blue?
-El llamado dólar convertibilidad (que relaciona la Base Monetaria con la Cantidad de Reservas), se encuentra hoy en 12,29. Pero por el lado de la base monetaria, la cantidad de billetes aumentará significativamente por los aumentos salariales que son inminentes.
Al menos debemos poner en duda el "mito" de si mejorarán las reservas con la cosecha gruesa de soja. Miremos lo que pasó el año pasado en los meses donde se concentra el grueso de la cosecha de los commodities argentinos.
-¿Qué hacer con los ahorros?
-Constantemente me preguntan qué hacer con los ahorros. Y las alternativas sobre las que me preguntan son: bonos argentinos, autos, electrodomésticos, inversiones en el pozo, entre otras.
Invertir en Argentina es hoy prácticamente una ruleta: las reglas de juego cambian constantemente y no hay previsibilidad. Creo que nadie puede saber cómo les irá a estas inversiones en comparación con el dólar. Pero sí puedo decirles esto: la historia indica que las mejores chances las tienen quedándose en dólar billete. Y en el peor de los casos, "no perderán mucho" por haberse quedado en dólares. Mientras tanto, las otras alternativas pueden terminar mal. En consecuencia, mi visión es que es tiempo de jugar a la defensiva y quedarse líquidos en dólares.