Lo que hay que saber hoy de los mercados

Por su parte, positivamente, Draghi quitó importancia a los resultados de las elecciones en Italia, sobre los que dijo los mercados ahora están menos impresionados que los políticos y que ustedes. Dijo que?el ajuste presupuestario que ha iniciado Italia se mantendrá en forma de piloto automático, e instó al país a continuar con las reformas estructurales.

Desde Asia, en tanto, se conoció que el PBI de Japón en el IV trimestre del año permaneció estable entre octubre y diciembre frente al trimestre previo, cuando anteriormente se había anunciado una contracción del 0.1%. El PBI anualizado fue de una expansión del 0.2%, vs. una contracción del 0.4% previo. Mientras que también se mira la agenda China. El supéravit comercial de febrero -anunciado ayer por la noche- fue realmente sorpresivo, con exportaciones que crecieron cerca del 22% contra el 8% esperado; e importaciones que se contrayeron un 15%. Esta noche, saldrá inflación. Estos datos no son menores cuando gran parte de las mejores expectativas sobre el crecimiento mundial están basadas en la recuperación de la economía China.

Lo local

Si nos vamos a lo local, hay algunos temas, aunque -nobleza obliga- no muchas económicas-financieras. Por un lado, en lo político, las noticias giran sobre la vuelta de la presidenta de Venezuela que finalmente no se quedó a los funerales de Estado que comenzarán hoy. Algunos dicen por su salud -y la necesidad de evitar el calor-, otros para no cruzarse hoy con el presidente iraní por razones que no hace falta aclarar. Ella en el twitter que usa para comunicarse dijo que, en realidad, lo suyo no es protocolar. "No vine a despedir un Presidente, sino a un compañero y un amigo", escribió. Hoy, como dijimos, será el funeral de Chavéz con la presencia de muchos presidentes de la región -prácticamente, la única que no estaría es la nuestra-, y luego Maduro asumirá la presidencia, aunque se cree que en unos días se tomará licencia para poder prepararse para las elecciones.

Con respecto a las noticias, se destaca un infome del Instituto de Finanzas Internacionales pero sobre la economía local. Allí se dice que la Argentina será este año el país de la región que menos crecerá (2,5%), después de Venezuela (1%), mientras que estima que la inflación será en 2013 del orden del 27,7%, después de marcar un 25% en los doce meses a enero de este año. Y destaca "heridas autoinfligidas" por malas políticas en ambos países. Para que no queden dudas, aclara que "Éstos son los casos de la Argentina y de Venezuela, donde políticas populistas y antimercado aumentaron su vulnerabilidad a las fluctuaciones de los precios de las commodities (la soja y el petróleo, respectivamente)".

También sostiene que en Argentina la inflación ya es "un problema serio", debido a la subordinación de la política monetaria a las necesidades fiscales (dominancia fiscal, según la jerga económica). "El deterioro de las condiciones económicas en la Argentina se está agravando por su creciente aislamiento internacional, debido a la negativa del Gobierno para mejorar las estadísticas oficiales y resolver los problemas externos (los holdouts y la deuda con el Club de París, entre otros)", señala.

Por su parte, también Ambito destaca que el Club de París debatió la semana pasada una posible reanudación de las negociaciones con la Argentina. "Sin embargo, desde el Ejecutivo desinflaron anoche esa posibilidad al explicar que la Argentina de momento está abocada a sus pagos corrientes de deuda, y a clausurar el juicio iniciado en Nueva York por los fondos buitre", se dice. Recordemos que la crisis del 2008 freno las negociaciones para cancelar esta deuda, además, que no había acuerdo sobre el monto final y sobre el rol del FMI en un posible trato.

Recordemos en este marco que sigue en la mira de los inversores la propuesta argentina que finalmente el Gobierno hará a los fondos buitres por pedido de la corte; el tiempo, en principio, es hasta el 29 de marzo.

Ayer, el mercado local siguiendo la tendencia externa volvió a cerrar en alza. El Merval subió cerca de 3% y acumula una ganancia de 9% en el mes, pero lo hace más que selectivamente. APBR nuevamente volvió a sobresalir con una suba del 8% y es la que sostiene gran parte de la suba del índice. También ganaron BMA (4,09%), TECO (3,99%), FRAN (3,44%) y ERAR (3,37%). De hecho, sólo PESA cerró en rojo, al sufrir una baja del 1,50%. El monto negociado fue alto: más de 90 millones de pesos. En la misma línea, los títulos públicos también avanzaron, aunque la tendencia positiva se empezó a notar más pasada la media rueda. Los que más ganaron fueron los DICA (4%), PARA (3,90%) y AA17 (2,11%), en contraste con los PR12 y NF18, que retrocedieron 1,57% y 0,34%, en cada caso. Los cupones PBI, por último, también con alza en todas sus series.

Mantenemos la cautela en las posiciones locales. Creemos que la incertidumbre se mantendrá alta en las semanas próximas a la espera de la oferta del Gobierno a la Corte americana y su respuesta; y este marco podría provocar tomas de ganancias de corto plazo aunque esta se produzca de forma selectiva y con elevada volatilidad en el mercado. En títulos nos seguimos concentrando en la parte media de la curva con posiciones en el RO15 y en el AA17; mientras que mantenemos una visión positiva para las colocaciones en FF en pesos y en los instrumentos dollar link. También vemos atractivos los fondos Gainvest Renta Mixta y Protección Plus para mantener posiciones de corto, a la espera de oportunidades en la plaza, una vez que vuelva a corregir la suba recientemente experimentada.

Por último, ya dijimos que hoy las bolsas operan expectantes al dato americano de empleo, y la mayoría son subas. Los commodities, en cambio, operan mixtos. El petróleo cae levemente un 0.3% a USD 91.28, mientras que la soja y el oro en USD 1578.5 se mantiene prácticamente neutros. El euro sube a niveles de 1.312; y la tasa americana opera nuevamente arriba del 2% con una leve suba esta mañana.

PARA TENER PRESENTE:

CRECE LA PRODUCCION INDUSTRIAL: La producción industrial brasileña, que a lo largo del año pasado se retrajo un 2,6%, comenzó 2013 acelerada y en enero creció un 2,5%en la comparación con diciembre. Comparando con el primer mes de 2012 la producción fue un 5,7% superior en enero de este año, según los datos del Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas (IBGE). El resultado de enero muestra una recuperación del sector industrial brasileño, cuya retracción el año pasado fue decisiva para que la economía brasileña sólo creciera un 0,9% en 2012, luego de haberlo hecho un 7,5% en 2010 y un 2,7% en 2011.

REPSOL Y OTRO JUICIO CONTRA YPF: La Justicia española dio lugar ayer a una demanda que inició la petrolera Repsol contra Bridas, la empresa que comparten la familia Bulgheroni con la china CNOOC, por haber firmado acuerdos con YPF para la explotación de hidrocarburos no convencionales en el megayacimiento neuquino de Vaca MuertaRepsol ya tiene abiertos nueve juicios por la expropiación del 51% de YPF, radicados en la Argentina, Estados Unidos, España y el tribunal internacional de arbitraje Ciadi, del Banco Mundial, según recopiló la agencia Europa Press. El objetivo es que conseguir que la Justicia reconozca el derecho de Repsol a obtener un resarcimiento.

PRUEBAS DE STRESS A BANCOS DE USA: Los esfuerzos de los bancos para aumentar su capital desde la crisis financiera estadounidense, que comenzó en 2007, han permitido que 17 de los 18 bancos analizados superen el 5 por ciento en el ratio de capital de mayor calidad, fijado como mínimo por la Fed. Los bancos sometidos a las nuevas pruebas de resistencia realizadas por el organismo ante un escenario de crisis financiera extrema representan más del 70 por ciento de la tenencia de activos bancarios totales de Estados Unidos. "Los holdings bancarios más grandes del país están en conjunto en una posición de capital mucho más fuerte que antes de la crisis financiera", dijo la Fed en un comunicado.