Contexto local y externo: lo que hay que saber de este martes
A la baja abren los mercados europeos éste jueves impulsados por noticias corporativas -Burberrys recortó sus expectativas de ganancias y arrastra a la baja a todas las marcas de lujo- y a la espera de la decisión que tome mañana la Corte Constitucional Federal alemana sobre la legalidad de los dos fondos de la Unión Europea. El euro sube fuerte -ya se negocia en US$1.28- a la espera de una decisión favorable. Mientras tanto el Primer Ministro de España, Mariano Rajoy, volvió a reiterar ayer que no va a permitir que la Unión Europea o el BCE sean quienes dicten el programa económico de su gobierno, mostrando el rechazo que todavía mantiene a la idea de solicitar un rescate, condición indispensable, según lo dicho por Mario Draghi el jueves pasado, para que el BCE compre deuda española en el mercado secundario. Las acciones del Viejo Continente bajan 0.3% en promedio en la medida rueda de negocios; las mayores caídas se registran en la bolsa de Madrid que pierde 0.9% y en la de Milán que retrocede cerca de 0.8%. El rendimiento del bono a diez años de España sube 3 puntos básicos para ubicarse en 5.675%.
-
Te puede interesar
Motos: hubo un récord absoluto de patentamientos durante marzo
|
Dentro de las noticias corporativas hay mucha expectativa puesta en el lanzamiento del Iphone5 de Apple que realizará mañana el CEO de la compañía Tim Cook. La acción está cotizando con mucha volatilidad en las últimas ruedas; cayó ayer 2.6% tras haber registrado el viernes un nuevo máximo histórico cuando superó los US$682. Una nota que publica hoy el sitio www.marketwatch.com apunta a que la acción ha tendido a subir en los momentos previos a los lanzamientos de los cuatro modelos de teléfonos anteriores mientras que ha caído tras los anuncios por lo que puede esperarse que siga la volatilidad en las próximas semanas. La nota también remarca el sentimiento fuertemente positivo hacia el papel de los analistas con 90% de recomendaciones de compra. Dos terceras partes de los analistas tienen un precio objetivo para el papel superior a los US$700, con la mediana en US$747, lo que implicaría una suba adicional del 13% en el precio de la acción.
Mientras tanto en lo local, nobleza obliga, los temas no son muy diferentes a los que veníamos leyendo. Varios temas políticos son los que hoy se escuchan y van desde el fracaso de la intermediación entre Córdoba y el Gobierno en la corte -recordemos que la provincia le reclama más de 1.000 millones de pesos-. Incluso fueron duras las conferencias de prensa brindadas tras la reunión tanto de De La Sota, como de Lorenzino y Bossio. Un tema que llevará tiempo. También si hablamos de lo político no debemos dejar de mencionar a Macri, Moyano y hasta Peralta -tras la embestida del Gobierno, ahora Santa Cruz amenaza con quitarle concesiones claves a quien se lo conoce como el "amigo" de los K que es Cristobal Lopéz-.
Es este marco, una vez más, se vuelven a escuchar el armado del Presupuesto 2013; lo relevante y más que seguro polémico será los supuestos que se usarán.
|
|
En tanto, que lógicamente, sigue la profundización del denominado cepo cambiario. Ahora se habla de que la AFIP, según La Nación, analiza aplicar el impuesto aduanero en los free shops para desalentar las compras en esas tiendas. Así obligaría a las empresas concesionarias a actuar como agentes de retención. Incluso se está ya sobre la limitación del concepto de adelantos de las extracciones en dólares por medio de las tarjetas, que subieron fuerte en los últimos meses y que habían hecho argentinos en el exterior. Puntualmente, desde el Central, pidieron entonces a las entidades que analizaran mejor la política de adelantos en efectivo que estaban llevando adelante. Y que, en el caso de que lo creyeran necesario, limitaran los topes de las extracciones que pueden pedir los argentinos en el exterior.
Por último, deuda. Por el lado corporativo, hoy YPF realizará una subasta de tres series de obligaciones negociables (ON) por 1.350 millones de pesos, con el objetivo de obtener financiamiento en el mercado local para desarrollar su Plan Estratégico 2012-2017. Esta operación es la primera de tres etapas del Plan de Financiamiento que presentó hace 10 días, por un total de 37.200 millones de dólares. Específicamente, hoy se colocará una ON clase VI, será a tasa fija, con vencimiento en 9 meses, por un valor nominal de 50 millones de pesos. También se ofrecerá una ON clase VII por 100 millones de pesos, a tasa variable y con vencimiento en 18 meses. Esta serie amortizará íntegramente al vencimiento, en un solo pago. La mayor colocación será de la ON Clase VIII, por 1.200 millones de pesos, que tendrá vencimiento en 36 meses, a tasa variable.
Por otro lado, y siguendo con el tema de ayer, de que varias provincias pidieron autorización para colocar deuda; esta mañana, en Ambito, sostienen que el Gobierno no avalará la emisión de deuda de las provincias en divisas con tasas superiores al 10% o en pesos, con tasas de más del 16%, al menos hasta 2013. Según sostienen un funcionario señaló que "Nos cuesta mucho mantener nuestra estabilidad fiscal y ser creíbles ante el mundo que no vamos a dejar de aplicar la política de desendeudamiento, para después terminar avalando una irresponsabilidad de gobernadores que no saben administrar". Por ende, se entiende que por ahora Neuquén, Mendoza, Tucumán, Córdoba, Chubut y Corrientes, entre otras, deberán esperar.
Con este marco, a lo local, que suena a esta altura bastante repetitivo. Desde la óptica del mercado sabemos que la mirada se concentra en las medidas que toma el Gobierno y que afectan al sector privado; cada vez más de tono intervencionista que afecta -y podrá seguir afectando- a las acciones especialmente. El riesgo en este sentido se mantiene elevado, aunque ello no evita que de corto plazo puedan verse oportunidades de Trading interesantes. En este marco, nuestra recomendación sigue focalizada en los papeles más líquidos y de mejores Fundamentals; aunque una vez más, ello no implique que por cuestiones políticas, el piso de estos papeles aún no se halla visto.
A diferencia, el mercado de bonos en dólares de la parte media -para los más conservadores- y de la parte larga -para los más agresivos- sigue siendo atractiva para una cartera; lo mismo para los cupones PBI sobre los cuales mantenemos nuestra recomendación de compra. Puntualmente, en estos últimos, cualquier corrección en sus precios puede ser leída como oportunidad de entrada. Mientras que a tasa mantenemos la mirada en las colocaciones de FF con tasas que siguen siendo más atractivas que las de un plazo fijo, y monitoreamos las emisiones que puedan surgir de argendólares.
PARA TENER PRESENTE:
CAMBIO EN EL FMI: El futuro nombramiento de Sergio Chodos como representante de la Argentina ante el FMI, en remplazo de Alfredo Mac Laughlin, denota la preocupación del Gobierno ante una futura embestida del organismo. "El recambio en el FMI mostrará a partir de octubre la figura de un duro para negociar frente a la tranquilidad de Mac Laughlin", dicen en el Gobierno.
INFLACION DEL 1.9% PARA LA OPOSICIÓN: Cuando se conocerá en días el dato de inflación de agosto oficial, el Congreso opositor adelanto el suyo. Fue del 1,91%.
Fuente: Portfolio Personal
