Resumen de lo que pasó hasta ahora y lo que vendrá esta semana
Miércoles, mitad de semana. Ideal para hacer un balance de lo que pasó en los últimos días y de lo que vendrá. Como es sabido, Europa se robó la atención de los inversores a fines de junio y esta vez, valió la pena: la decisión de las autoridades de la eurozona de recapitalizar a la banca de forma directa y de dotar al fondo de rescate de una mayor flexibilidad, fueron las medidas más festejadas por los mercados, que no esperaban demasiado de la cumbre que pasó.
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Bernanke estará cruzando los dedos. Es que si persiste la debilidad del sector laboral, la presión de los mercados volverá a posarse sobre la Reserva Federal, para que aplique nuevos estímulos. Si bien la entidad anunció el mes pasado la extensión de la llamada operación twist, ciertamente los inversores se quedaron con gusto a poco: se sabe, lo que ellos quieren es un QE3.
Pero aquí, la política también tiene peso propio. Se acercan las elecciones presidenciales en Estados Unidos –se llevarán a cabo el 6 de noviembre- y la Fed no quiere en absoluto que sus estímulos se confundan con simpatía hacia Barack Obama y que estos guiños al mercado se mezclen con la campaña del actual presidente, quien según las últimas encuestas, ya no es muy querido en Wall Street.
Incluso los commodities también están de parabienes en lo que va de esta semana. Desde el viernes hasta hoy, la soja trepó 3,30%, el oro aumentó 1,25% y el petróleo –tema aparte- escaló casi 3,20%. En el caso del crudo ,entran en juego, además, factores geopolíticos, puntualmente por la preocupación de los inversores ante una posible interrupción en la oferta del petróleo ante el conflicto con Irán. Al parecer, el país no se quedaría de brazos cruzados ante las medidas tomadas por Occidente, lo cual que podría generar sanciones que entorpezcan el normal flujo del crudo en la región.
Lo local
En tanto, en lo local, el panorama sigue complicado, aunque, por el momento, la bolsa porteña optó por acoplarse a la racha alcista proveniente de afuera. Aquí el Merval escaló casi 3%, mientras que los bonos –en particular, los más largos y en dólares- subieron hasta 5%. En tanto, los cupones ganan esta semana, con alzas promedio del 1.3%.
El tema es y seguirá siendo las señales de estancamiento económico. Es claro que a pesar de que el Gobierno continúa argumentando que la desaceleración tiene que ver con la crisis internacional, el contexto propio pesa y mucho. Ayer, por ejemplo, la recaudación impositiva de junio fue otra evidencia del proceso de enfriamiento en que se encuentra sumida la economía: registró un aumento interanual del 20,5% (uno de los más bajos de los últimos 30 meses) y por debajo de la inflación proyectada.
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Pero no sólo lo económico juega, sino también lo político. Scioli sigue siendo el protagonista indiscutido y enfrenta en las próximas horas múltiples paros tras anunciar el pago de aguinaldo en cuotas, a la vez que ya se conoció que las restricciones presupuestarias que enfrenta la provincia de Buenos Aires también se sentirán en la obra pública. ¿Se verá, finalmente, hoy con la presidenta? Es la pregunta de los analistas políticos por estas horas.
Por último, el tema que desvela a los argentinos: el dólar. El Gobierno consiguió su objetivo al bloquear casi por completo la demanda de la moneda estadounidense en el último mes; no obstante, la brecha cambiaria no cede y sigue, por ende, afectando el normal comportamiento de la economía. Dos lecturas, en principio, pueden hacerse: 1) positivamente, no creció en las últimas ruedas, pero 2) la diferencia entre el billete oficial y el marginal se mantiene cercana al 30%.
Con respecto a la agenda, será una semana sin informes del INDEC, que recién aparecerá en escena a mediados de julio, con más datos sobre la actividad económica del país.
Fuente: Portfolio Personal